Индекс S&P500 Total Return. Итоги 12 месяцев

Приближается к своему завершению первое полугодие 2023 года, накануне состоялась июньская квартальная экспирация на финансовых рынках.

Так, индекс S&P500 ( SPX ) прибавляет с начала 2023 года 14.44% в чистых ценах и 15.36% в своей полной доходности ( SPXTR ), вернувшись к отметкам выше 4400 пунктов, невиданным за последние 12 месяцев со второго квартала 2022 года.

Исторический бэктест-анализ указывает на то, что по своей производительности результат, достигнутый бенчмарком мировой экономики с начала 2023 года, является вторым крупнейшим за последние 25 лет, уступая только лишь доковидному 2019 году, в котором доходность индекса S&P500 составляла к середине июня 19.12% (чистые цены) и 20.30% (полная доходность).

В этой публикации предлагается остановиться более подробно на определении и формуле расчета общего дохода, или так называемой "Полной доходности", при измерении результативности финансовых рынков, в то время как по Индексу S&P 500 Total Return ( SPXTR ) ни на российской локальной версии, ни на международной версии сайта TradingView за всё время его существования не было опубликовано, ко всему удивлению автора, ни одной идеи.

Что такое общий доход, или "Полная доходность"?

В целом общий доход, или так называемая "Полная доходность" — это фактическая величина (или норма) прибыли от инвестиций за определенный период оценки.

Полная доходность на тех или иных рынках включает в себя различные категории: накопленные проценты (НКД на облигационных рынках), собственно прирост капитала (бумажный P/L, основанный на изменении рыночной цены актива), дивиденды, а также прочие обязательные в силу нормативного регулирования распределения за определенный период времени.

Основные выводы

👉 Полная доходность — это фактическая доходность инвестиций или корзины инвестиций за определенный период времени.
👉 Полная доходность включает проценты, прирост капитала, дивиденды и распределения, исчисляясь в процентах от вложенной суммы.
👉 Полная доходность является более сильным показателем общей эффективности инвестиций, в сравнении с чистыми ценами, при условии что те суммы, которые инвестор зарабатывает на ценной бумаге за определенный период в виде процентов, дивидендов и распределений обратно реинвестируются в покупку дополнительных ценных бумаг, формируя для инвестора с течением времени по принципу сложного процента более высокую инвестиционную доходность.
👉 Полная доходность имеет повышенное общее значение при инвестировании в дивидендные акции/ активы стоимостного инвестирования, имеющие в основном низкий потенциал прироста капитала относительно активов роста, но тем не менее зачастую позволяющие превзойти по своей доходности активы роста, при долгосрочном следовании стратегии реинвестирования капитала.
👉 Полная доходность может формироваться инвестором как индивидуально, то есть самостоятельно, через покупку дополнительных ценных бумаг на вырученные от процентов, дивидендов и распределений суммы, так и через взаимные фонды, зачастую торгующиеся на биржевых площадках, естественно, имея в виду и учитывая существенные риски, присущие всем схемам коллективных инвестиций.

Среднегодовая полная доходность

При анализе результатов ценных бумаг важно анализировать их среднегодовую общую доходность за разные периоды. Сравнение доходности с эталоном безрисковой ставки и инфляции показывает, насколько эффективно или неэффективно эмитент ценной бумаги работал по отношению к безрисковым вложениям.

При анализе среднегодовой полной доходности также важно помнить:
👉 Даже небольшие расхождения в среднегодовых цифрах доходности чистых цен и при реинвестировании капитала долгосрочно, то есть с течением времени, будут существенно влиять на общий результат.
👉 Влияние комиссионных и биржевых сборов также велико, несмотря на то, что они зачастую выглядят пренебрежительно малой величиной в несколько десятых или сотых процента.

Примеры и общее значение доходности чистых цен и "полной доходности"

👉 При величине чуть менее 4 процентов среднегодовой дивидендной доходности Индекса МосБиржи за последние 20 лет, доходность соответсвующего индекса "полной доходности" MCFTR составила за это время 17.31х, в то время как индекс чистых цен IMOEX прибавил только 7.2х, более чем вдвое таким образом уступая реинвестиционной стратегии.
👉 При величине 2.08 процента среднегодовой дивидендной доходности Индекса S&P500 за последние 35 лет, доходность соответсвующего индекса "полной доходности" SPXTR составила за это время 35.98х, в то время как индекс чистых цен SPX прибавил только 17.11х, также более чем вдвое таким образом уступая реинвестиционной стратегии.
👉 Реинвестиционные стратегии полной доходности имеют повышенное общее значение в условиях, когда финансовые рынки и ценные бумаги долгосрочно находятся в широких ценовых (зональных) диапазонах, под влиянием того, что неблагоприятные или скромные общие рыночные (макроэкономические) условия ограничивают рост цен и соответственно прирост капитала, как это, в частности, наблюдается в последние 12 месяцев по индексу SPX - бенчмарку мировой экономики.

Kommentar:

22-07-2023

В общем как-то так мы и подобрались почти к потолку, по SPXTR

Trade ist aktiv:

19-10-2023

👉 Как и ожидалось ранее, индекс совокупной доходности S&P500 SPXTR продемонстрировал "Двойную вершину", достигнутую ранее в июле 2023 года.
👉 Прямо здесь (2-e полугодие 2023 года) происходит новая импульсная медвежья волна.
👉 Ожидается сильная поддержка в месте встречи графика и его 5-летней SMA.