US10Y Trading-Ideen
FED und der VERFALL Am Mittwoch hat die FED getagt und folgendes verkündet
- Leitzins bleibt bei 0,00 bis 0,25 Prozent (wie vom Markt erwartet)
- Kaufprogramm über 120 Milliarden Dollar (wie vom Markt erwartet)
- FED erwartet 2021 BIP-Wachstum von 6,5 Prozent (leicht über den Erwartungen vom Markt)
- Powell: Inflation von über 2 Prozent vorübergehend (wie vom Markt erwartet)
Die Federal Reserve (FED) hat ihren geldpolitischen Kurs bestätigt. Das war vom
Markt auch nicht anders erwartet worden. Die Notenbank will den Leitzins
nahe null halten und die Käufe von Staats- und Hypothekenanleihen wie
geplant fortsetzen, bis sich bei der Erreichung ihrer Ziele "substanzielle
Fortschritte" zeigen. Diese Nachricht haben die Börsen gestern temporär
gefeiert. Heute zeigt sich schon wieder eine gewisse schwäche. Die Fed strebt
nach ihrem Mandat Vollbeschäftigung und Preisstabilität an. Seit Juni 2020
kauft die Fed monatlich für 80 Milliarden Dollar Staatsanleihen und für 40
Milliarden Dollar Hypothekenanleihen. Der Beschluss, den Leitzins bei 0,00 bis
0,25 Prozent zu belassen, fiel mit elf zu null Stimmen. Die US-Währungshüter
zeigen sich angesichts der gestiegenen US-Kapitalmarktrenditen bislang
unbesorgt, da diese Entwicklung als Zeichen einer wirtschaftlichen Erholung
gesehen wird. Gleichzeitig sind die Notenbanker bestrebt, die Märkte von der
Notwendigkeit einer anhaltenden geldpolitischen Unterstützung zu
überzeugen. Für mich ist das ein gewissen Widerspruch, weil zu hohe
Kapitalmarkzinsen am langen Ende der Zinsstrukturkurve die
Finanzierungsbedingungen verschlechtern und damit das Wachstum bremsen.
Dennoch erwartet die FED für 2021 ein deutlich stärkeres Wachstum und hebt
ihre Prognosen an.
Die FED prognostiziert ein stärkeres Wirtschaftswachstum, eine höhere
Inflation und eine niedrigere Arbeitslosigkeit. Ihre mittlere Projektion zeigt,
dass das US-Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2021 um 6,5 Prozent wachsen wird
(Dezember-Erwartung: 4,2 Prozent). Sie erwarten zudem, dass die
Arbeitslosigkeit bis zum Jahresende auf 4,5 Prozent fallen wird. Derzeit beträgt
die Quote 6,2 Prozent. Im Median erwarten die Notenbanker auch, dass sich
die Inflation in diesem Jahr auf 2,4 Prozent verstärkt (Dezember-Erwartung: 1,8
Prozent). Danach rechnen sie jedoch mit einer Verlangsamung auf 2,0 Prozent
im Jahr 2022 und 2,1 Prozent im Jahr 2023. Powell sagte, dass der diesjährige
Anstieg des Preisdrucks vorübergehend sein werde; die Inflation steige auch
wegen Basiseffekten.
WSI Marktkompass: 10-Jahres US RenditenAls professionelle Trader sollten wir die aktuellen Marktkorrelationen ganz genau im Auge behalten.
Der Startpunkt für die momentanen Marktzusammenhänge sind die Renditen auf 10-jährige US Staatsanleihen (TV Ticker: US10Y).
Steigen diese, fließt Geld in die USA, was den US-Dollar (TV Ticker: DXY) stärkt. In diesem Fall fallen also Paare, wie EUR/USD, AUD/USD und NZD/USD.
Durch die negative Korrelation zum USD, fällt Gold ebenfalls. Die Aktienmärkte kommen bei steigenden US Renditen ebenfalls oft ins Wackeln, denn dies bedeutet die Entstehung einer Rendite-Alternative.
Daraus ergibt sich für fallende US Renditen:
> Fallender USD
> Steigender EUR/USD, AUD/USD, NZD/USD
> Steigender Goldpreis (XAU/USD)
> Steigende Aktienmärkte
Haltet also Eure Augen offen und tradet mit Köpfchen.
Viel Erfolg, liebe Trader!
Freund der einfachen Linie- the fast and the furious- the EndNotiz:
Das eine Inflation in den Vermögenswerten existiert - bekannt, dass eine Inflation besprochen wird - bekannt.
Bis vor kurzem war ABER die Erwägung und Annahme einer kommenden Inflation fast schon eine Verschwörungsphantasie,.. das war irgendwie pfuii. Nur die Crashpropheten sprachen davon. Auf allen Kanälen hat man diese heftig widersprochen. Inflation? Gibt es NICHT!
Warum ich das erwähne? Nun, weil erst kürzlich der News - Flow ( die wahre Wertschöpfungskette aller Vermögenswerte) plötzlich den Kurs gewechselt hat. Plötzlich schreit jeder Feuer, aus allen Rohren,
Und Schwupps da ist sie schon. Die Inflation. Plus die ganzen Halbwahrheiten dazu warum das so ist.
Charttechnisch sind Zinsen seit 30 Jahren am sinken. An sich eine gute Bewegung, freut einmal unsere arabischen Freunde- die mit Zins wenig anfangen können - als auch unser Geldsystem in dem monetär hohe Zinsen heftige Nebenwirkungen haben und ab Bretton Woods und mit fortschreitender Dauer zu heftigen ständigen Bauchschmerzen führen.
Conclusio: Der Zins- Hype ist ein von Medien angefeuerter - zu mindestens kurzfristig ist mit einem Rücksetzer zu rechnen.
Die Umschichtung der Managed Assets aber hat einen viel grundsätzlicheren Grund,.. der Risk/Value/Rendite Ansatz der soliden Anlagestrategien zu Grunde liegt ist völlig ausgehebelt worden. Und nach TINA kommt HolyShitWeHaveTOSaveOurMoney.
Vor dem Hintergrund steigender Zinsen, und einer endenden Bullenrally wird die Aussicht auf 1.5 % US10Y Staatanleihen fast unwiderstehlich. Sicherheit plus die Abwehr des Risikos bei Aktien. Grandios.
Wobei es weiter ganz, ganz viel Aktien geben wird, die man kaufen kann etc. Nein, aber die Balance, die Gewichtung ist es worauf es ankommt.
Ganz viele Hedgefonds usw. haben sich komplett oder zu arg aus den Anleihen verabschiedet.
Gut,.. was folgere ich daraus: Der langfristige Abwehrtrend ist noch intakt, er hatte sich beschleunigt und wurde gebrochen. Aber ich glaube nicht, dass er abgeschlossen ist.
Die FED wird diese Inflation begrüßen,.. wird sie doch so am einfachsten ihre Schulden los. Sie will aber weiter für Liquidität sorgen.
Chaostheorie: in komplexen,.. selbst organisierten Systemen ist eine 2 nie aus 1+1 zu erklären. Das Ergebnis ist immer etwas, das man aus der 1 und der 1 nicht erklären kann. Eine neue Entity -- eben eine 2.
Ich glaube , wir sind nicht mit der Sache durch,.. einfach zu glauben, das alles wieder gut wird wie früher, ..wir schaffen das, blabla.
Also das ist nicht das Licht am Ende des Tunnels,.. sondern das sind die Scheinwerfer von dem Bus, der uns bald überfahren wird.
Und dann wird Gold steigen, trotz steigender Renditen,.. und jetzt überlasse ich das den großen Mathematiker auszurechnen, wie das den möglich sein kann?
ps: Der Anleihemarkt wird in die Luft gehen,..
US 10 year treasury rate updateAus meiner Sicht sollte die 10 jährige Anleihe der USA auf mindestens 2,11% steigen (oder höher) bevor die FED eingreift. Das bedeutet vermutlich ein unmittelbares, jedoch (mMn) kurzlebiges Umschichten in USD. Das könnte Druck auf die Märkte ausüben. Vorsicht ist angesagt.
GefahrenzoneWenn die amerikanischen Anleihen über 2% steigen sollte es für die Aktienmärkte schwierig werden. Davon sind wir aktuell allerdings noch 50 BP entfernt. Dennoch lohnt es sich diesen Wert im Auge zu behalten.
US10Y - Die Zinsen steigen wiederDas Ende der Nullzinsära ist eingeläutet. Nur eine Frage der Zeit, wann Europa gemächlich nachzieht. Für mich der Grund, warum der USD weiter fest gehen wird.
US Staatsanleihen Weekly Sehr Wichtig für den Mittwoch
Der rückläufige Indikator für die Anleiherenditen zeigt, dass der Wert der Anleihen steigt-
Diese Situation spiegelt sich also positiv auf den USD
Die Gründe dafür dass der USD positiv ist, ist das Fed die Zinsen nicht erhöhen wird also bleibt das Risiko im Off-Modus.
Wir können vorübergehende Turbulenzen sehen .
Somit können eine Schwäche bei Rohstoffen und Indizes feststellen.
Viel erfolg
Die zehnjährigen US-Renditen steigen deutlich Der Trend sollte im ersten Halbjahr 2021 weiter in Takt bleiben. Die technische Marke von um die 1% ist dabei entscheidend.
Die blaue Welle bringt ein Investment-SignalAuch das Börsenjahr 2021 wird noch im Zeichen von COVID19 stehen. Neben dem verlängerten Lockdown in Deutschland steigen die Todeszahlen in den USA wieder deutlich an. Israel befindet sich in der dritten Welle und die hohe Anzahl an Impfungen hat davor nicht geschützt. Die Verfügbarkeit von hocheffizienter Impfstoffe nährt die Hoffnung auf eine deutliche Konjunkturerholung, diese kann aber länger auf sich warten lassen als von den Börsen eingepreist. Die Inflation sollte ansteigen. Eine Blaue Welle in den USA ist zu vermuten, weil die Demokraten sehr wahrscheinlich eine knappe Mehrheit im Senat haben Dadurch steigen die Mindestlöhne an und Renditen – gerade bei 10-jährigen Bonds wie im Chart dargestellt – können steigen. Zu dieser könnte auch der erwartete moderatere Politikstil der neuen US-Regierung beitragen. Neue Verschuldung wird hierbei ein wichtiges Thema sein. Nicht nur in den USA sondern auch in Deutschland. Zudem neigen Nachwahljahre zu einem schwachen Start.
US-STAATSANLEIHEN - Elliott Wellen AnalyseDer einzige Lohn für meine Arbeit ist dein "LIKE"
US-STAATSANLEIHEN
US-Staatsanleihen sind von den USA emittierte Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von 10 und 30 Jahren. Von Staatsanleihen spricht man, wenn die Emission der Kreditaufnahme des Staates dient – US-Staatsanleihen verfolgen somit das Ziel, dass sich das Land von privaten Anlegern Geld leiht. Als Herausgeber einer US-Staatsanleihe tritt in der Regel der Staat selbst, das US-Finanzministerium oder die US-Notenbank Federal Reserve auf. Das jeweilige Risiko der Anleihe wird durch die Bewertung von Rating-Agenturen ermittelt. Der Wert einer Staatsanleihe bemisst sich nach der Bonität des Landes. In Abhängigkeit von der Bonität des Staates und dem Rating, muss der hier betroffene US-Staat für seine Staatsanleihen einen Risikoaufschlag bezahlen. Dabei sind US-Staatsanleihen ohne Prospekt an jeder Börse zum Amtlichen Markt zugelassen.
US-Staatsanleihen werden wie Aktien an der Börse gehandelt. Somit können sie täglich gekauft und auch verkauft werden. Dem Käufer wird der Anspruch auf Rückzahlung zu einem festen Zinssatz und zu einem bestimmten Zeitpunkt verbrieft. Demnach gehören Staatsanleihen zu den risikoarmen Anlagen - denn der Rückzahlungsbetrag wird bereits am Kauftag festgelegt.
Im internationalen Vergleich sind die USA mit rund 50 Prozent des gesamten Umlaufvolumens an Staatsanleihen der wichtigste Emittent. US-Staatsanleihen werden ausschließlich in heimischer Währung, somit in US-Dollar ausgegeben, womit die USA ihre Schuldenlast vor Auswirkungen, welche Veränderungen des ausländischen Zinsniveaus und des Wechselkurses mit sich bringen könnten, absichert.
Analysierte Wahrscheinlichkeit: Wir befinden uns in der letzten Welle einer X-Korrektur (Triple-Three) in Welle B von einem gigantischem Flat
BigPicture
US Staatsanleihe 10 Jahre - Trump hat was er wollteIn diesem Chart seht ihr einmal den Rally Start bei 10 jährigen US-Staatsanleihen zur Wahl von Trump in 2016.
Er hat ja ständig geflucht, das die FED seine Politik kontakarieren würde, weil Sie für den Zinsanstieg verantwortlich wäre.
Mit der vorgestrigen Entscheidung der FED, den Zinskorridor um 0,25%punkte zu senken, ist nun das Vor-Trumpsche Zinsniveau wieder erreicht.
Hat er nun was er wollte und strömt nun das Geld der Welt wieder aus dem US-Dollar Raum hinaus?
Aktuell sieht es nicht danach aus, denn immerhin hat die Welt nun einmal ein US-Dollar basiertes Währungssystem und zum anderen gibt es die Unsicherheiten im Euro und Yen-Raum, wo es nun einmal keine Zinsen gibt.
Es ist jetzt die Frage, wie weit wird die FED zukünftig die Zinsen senken?
Es sollte auch nicht vergessen werden, das durch die Trump'sche APP (Aussen-Polter-Politik ;=) der größte Gläubiger neben der FED, China, ständig vor dem Kopf gestoßen wird. Werden diese noch als Nachfrager zur Verfügung stehen?
Lassen wir uns überraschen.
Nach EW könnte aber in wenigen Monaten eine Trendwende einsetzen und die Bodenbildungsphase, die seit 2012 andauert, abgeschlossen sein. Dies müßte dann aber zu steigenden Zinssätzen führen. Deutet dies ggf. auf Chaos bei der US-Präsidenten-Wahl in 2020 hin?
Gruß aus Hannover
Stefan Bode
P.S. die Einkreisung des Zinsanstiegs bei der Trump-Wahl habe ich vom Artikel von Tyler Burden, vom gestrigen Abend auf der Seite Zerohedge.
HARBINGER OF DOOM – Rezession nicht ausgesclossenSowohl der Spread zwischen 10- und 2-jährigen Tresuries als auch der starke US Dollar
verheißen für die Aktienmärkte weltweit nichts Gutes. Rezession ist das Unwort der Märkte.
Rezessionsalarm: Warum Aktien jetzt einbrechen!Wenn die Zinsen, die man für die Geldleihe für zwei Jahre bekommt, plötzlich höher stehen als die für zehn Jahre, dann läuft etwas schief. Dann sehen die Börsen kurzfristig höhere Risiken als auf lange Sicht. Noch ist es nicht soweit. Aber die Differenz ist auch nur noch 0,1 Prozentpunkte groß. Die Differenz fällt seit Anfang Dezember wie ein Stein. Das ist Element 1 dieses Ausverkaufs an der Wall Street. Teile der Zinsstrukturkurve sind bereits invertiert. Vor einem Jahr war es noch ein ganzer Prozentpunkt Differenz. Jetzt nur noch ein Zehntel. Seit dem zweiten Weltkrieg hat sich die US-Zinskurve achtmal invertiert und achtmal folgte darauf eine Rezession. Wir wissen auch, dass es schwere Rezessionen gab, wie 2007. Und zwar unter völliger Ignoranz öffentlicher Stellen diesem Thema gegenüber. Im Juli des Jahres 2005 sagte der damalige Fed Chairman Alan Greenspan dem Senate Banking Committee etwa, dass es eine "Misinterpretation" der Bedeutsamkeit der Zinskurve gebe. “Die Effizienz der Kurve als Prognosewerkzeug hat stark abgeommen." Also in anderen Worten: Dieses Mal ist alles anders. Ein teurer Satz an der Börse...
Erläuterung: Im Chart zu sehen ist die Differenz zwischen zweijährigen und zehnjährigen Renditen amerikanischer Staatsanleihen. Wenn die Kurve unter Null und damit in den roten Bereich fällt ist die Zinskurve invertiert. Bis jetzt sind nur Teile der Kurve invertiert. Und die Kurve fällt steil...
Risikohinweis: Der Handel mit Derivaten unterliegt einem hohen Risiko und ist nicht für alle Anleger geeignet. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 78% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFDs funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren. Weder besitzen Sie den Basiswert noch haben Sie jedliche Rechte bezüglich diesen. Stellen Sie daher bitte sicher, dass Sie die damit verbundenen Risiken verstehen.
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Professionelle Kunden: Digital 100s und Countdowns unterliegen ebenfalls einem Risiko, da Sie Ihre gesamte Einlage verlieren können. Diese Produkte eignen sich nicht für alle Anleger. Investieren Sie nur Gelder, die Sie verlieren können und lassen Sie sich gegebenenfalls von dritter Seite unabhängig beraten.
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Mein wichtigster ChartAnleihen sind ein ganz entscheidender Faktor für die Asset Allokation von Fondsgesellschaften. Wenn die Kurse von Anleihen fallen steigt entsprechend dir Rendite. Um so höher die Rendite ist umso mehr lohnt es sich raus aus risikobehafteten Aktien zu gehen und in die sicheren Anleihen zu investieren um die Zinsen festzuschreiben.
Der Chart zeigt den Anstieg der 10-jährigen US-Zinsen. Je weiter dieser Chart ansteigt umso schwieriger sollte es der Markt haben. Wichtig ist, dass es sich hier um die 10-jährigen Bonds handelt und nicht um die kurzfristigen 2-jährigen. Der Anleihenkäufer erhält also die aktuelle Rendite für die nächsten 10 Jahre.
Beziehung der US10 Anleihen zum DAXGuten Abend,
Politische Unsicherheiten sowie wichtige Zinsentscheidungen oder Fragen zur Geldpolitik beeinflussen die Anleihen und lassen diese bei Unsicherheit steigen.
Begründet liegt dies in dem Risikoaufschlag welcher sich in stürmischen Zeiten auf die Kurse dieser auswirkt.
Wie auch heute:
Die News-Headline lautete:
"Yellen "sehr unsicher" mit Blick auf steigende Inflation"
"New York (Reuters) - Die scheidende US-Notenbankchefin Janet Yellen geht weiter davon aus, dass die Inflation in den USA wie gewünscht ansteigen wird - sicher ist sie sich aber nicht."
"Die Preissteigerungsrate sollte in den kommenden ein bis zwei Jahren zulegen, sagte Yellen am Dienstag vor Studenten in New York. Sie fügte allerdings hinzu: “Ich will sagen, dass ich in diesem Punkt sehr unsicher bin.” Auch ihren Kollegen bei der Fed gehe dies so. Daher beobachte man die Teuerung sehr genau. "
de.reuters.com
Man wartete aufgrund der Unsicherheit bis 20:00 Uhr auf das FED Protokoll ab wie es nun weiter geht, auch in Hinblick mit der anstehenden Zinserhöhung.
Die soeben genannten Punkte führten zum Ansteigen der US10 Anleihen, und ließen den DAX korrigieren. Auch wertete der Dollar im Vergleich zum Euro ab was auch genutzt wurde um verstärkt Gold zu kaufen. Alle insgesamt genannten Punkte wirkten sich reflexiv auf den Aktienmarkt, respektive den DAX aus.
Entsprechende Leerverkaufspositionierungen und Kontrakte dürften bereits zu Beginn des heutigen Handelstages aus London den DAX gedrückt haben.
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Heute Abend wurde dann das FED Protokoll der letzten Sitzung veröffentlicht:
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"Baldige Zinsanhebung ist angemessen
Solides Wachstum bei den Konsumausgaben und ein anhaltender starker Arbeitsmarkt: Die US-Notenbank Fed sieht die Voraussetzungen für eine weitere Zinsanhebung gegeben, wie aus den jüngsten Protokollen hervorgeht. "
"Die meisten Experten rechnen nun für die geldpolitische Sitzung am 12. und 13. Dezember mit einer dritten Zinserhöhung in diesem Jahr - sofern die Wirtschaft ihren Wachstumskurs beibehält. Direkt im Anschluss daran, am 14. Dezember, kommen in Frankfurt die Euro-Wächter der Europäischen Zentralbank (EZB) zu ihrem letzten Zinstreffen in diesem Jahr zusammen."
www.handelsblatt.com
In Hinblick auf die verbleibenden wenigen Handelstage dieses Jahr, bedeutet das:
Der Dollar sollte zum Euro aufwerten, was der deutschen Exportwirtschaft zu Gute kommt und sich direkt auf den DAX auswirken sollte.
Die Risikoaufschläge der Anleihen sollten sinken, und den DAX bis Jahresende / Januar hinein ansteigen lassen.
In politisch unsicheren Zeiten ist das Zusammenspiel zwischen Aktien und Anleihen ein wichtiger Gradmesser, auch für die eigene Positionierung.
Doch sollte berücksichtigt werden, dass ab nächstem Jahr bei mehren Zinserhöhungen die Kurse der Anleihen bröckeln dürften.
Ab einem gewissen Grad werden dann Aktien nicht mehr als alternativlos angesehen, und es sollte eine starke Umschichtung stattfinden was sich dann in einer Korrektur im Aktienmarkt niederschlägt.
Super beschrieben und illustriert findet sich eine Analyse hierzu von SwissView:
(Bitte das Bild für genauere Informationen anklicken)
Die Betrachtungsweise und Wechselwirkung zwischen Anleihen und Aktienmärkten ist daher abhängig vom Umfeld und den Konjunkturzyklen.
Auch sei erwähnt das die Italienwahl ansteht, und vermutlich im Vorfeld sich das Spiel in der Wechselwirkung wiederholen dürfte.
Der DAX könnte daher unter Umständen einiges an Performance bis zur Wahl in Italien wieder einbüßen.
Abbau der FED Bilanz: Zinsanstieg in den USASeit der Finanzkrise im Jahr 2008 ist die Bilanz der US Notenbank durch massive Anleihekäufe (QE) auf 4,5 Billionen US Dollar angestiegen. Was die wenigsten Trader wissen:
Auslaufende Staatsanleihen werden weiterhin durch Käufe neuer Anleihen ersetzt.
Obwohl die Finanzkrise seit Jahren vorbei ist, kauft die Fed weiterhin US-Anleihen. Dies ändert sich jetzt. Auslaufende US-Staatsanleihen werden nicht mehr vollständig ersetzt. Die Fed reduziert diese Käufe zunächt um 10 Mrd. Dollar pro Monat. Ende 2018 werden die Käufe um 50 Mrd. Dollar pro Monat zurückgefahren. Zeitgleich sollte die EZB ihre Käufe Ende 2018 ebenfalls deutlich reduzieren. Beide Faktoren zusammen sollten die Renditen der US-Staatssanleihen weiter steigen lassen.
Gefahr für die Aktienmärkte sind Renditen oberhalb von 3,5%. Aktien sind dann als renditebringende Anlageform nicht mehr "alternativlos".
Die Renditen 10jähriger US-Staatsanleihen liegen aktuell bei 2.34%. Jeder weitere deutliche Anstieg sollte ab jetzt das Aufwärtsmomentum an den Aktienmärkten bremsen.
