Nachdem wir eine ereignisreiche Woche hinter uns gebracht haben, stehen wir vor einer Reihe neuer Herausforderungen.
Die Märkte sind in den besten Zeiten unberechenbar, jedoch hat der Markt nicht mit einer derartigen Rallye bei risikobehafteten Vermögenswerten gerechnet, wie man sie am Freitag nach einem so soliden Bericht über die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft gesehen hat - offensichtlich war jemand in der Stimmung, Shortpositionen bei US-Banken einzudecken, und das führte zu einer allgemein positiven Stimmung.
Man muss sehen, ob das so weitergeht, aber es ist klar, dass die US-Regionalbanken und die Finanzstabilität weiterhin im Mittelpunkt der Marktstimmung stehen.
In dieser Woche wird sich der Markt weiterhin auf die US-Banken konzentrieren, aber auch den Verbraucherpreisindex für die USA und die Umfrage der Fed zu vorrangigen Krediten im ersten Quartal sehen. Die Ergebnisse dieser Umfragen dürften Aufschluss darüber geben, ob die Fed ihre Zinserhöhungen tatsächlich beendet hat, was am Markt weitgehend Konsens ist. Agilität und die Bereitschaft zu verstehen, dass der Markt bei jedem Datenpunkt das sehen wird, was er sehen will.
Eine niedrige Volatilität in allen Anlageklassen ist nach wie vor von zentraler Bedeutung für das Handelsumfeld. Für die meisten Trader, mit denen man spricht, wäre eine höhere Volatilität wünschenswert, insbesondere an den Devisenmärkten. Es gibt Bewegungen, die sich abzeichnen, und man muss Geduld haben, aber sie werden kommen.
Trading views für die kommende Woche:
NAS100 - das Ziel der Bullenflagge bei 13.800 ist immer noch im Spiel, wobei ein Durchbruch der Höchststände der Spanne von 13.289 diese Sichtweise beschleunigen könnte. Bei einem Schlusskurs unter 12.800 könnte die Tendenz möglicherweise in Richtung Abwärtstrend umschlagen.
US500 - könnte er bereit für einen weiteren Test von 4160 sein? Der Markt hat hier bei zahlreichen Gelegenheiten ein gutes Angebot gesehen, aber könnte es dieses Mal anders sein? Ein fester Schlusskurs über 4160 könnte den Index bereit machen, für einen Test von 4300.
GER40 - Konsolidierung in einer Spanne von 16000 bis 15700, und man sieht derzeit, dass der Preis die oberen Grenzen testet - derzeit neutral eingestellt, aber man könnte den Durchbruch im Blick behalten.
HK50 - Geringe Überzeugung beim HK50, aber der Markt könnte bei 20.800 Aufwärtsgerichtet sein und eine Begrenzung bei unterhalb von 19514 liegen. Bei einem Schlusskurs unter dem 200-Tage-MA (19509) könnte der Kurs wieder rückläufig sein.
XAUUSD - Long-Positionen wurden teilweise eingedeckt, nachdem die Tiefststände der Pinbar-Kerze vom Donnerstag durchbrochen wurden - der Handel könnte in einer möglichen Spanne von $2055 bis $1975 in dieser Woche stattfinden - der Verbraucherpreisindex der USA ist das große Risikoereignis für Gold Trader.
SpotCrude - bei 64,00 $ wurde ein möglicher, riesiger Doppelboden gebildet - es besteht die Möglichkeit, dass der Preis auf 75,60 $ steigt, aber der Preis schloss direkt am 38,2%-Fibo des jüngsten Ausverkaufs, so dass man abwarten sollte, wie Trader am Montag auf dieses Niveau reagieren.
EURUSD - Konsolidierung auf dem Tages-Chart, bei der weder die Bullen noch die Bären bereit sind, Stellung zu beziehen - angesichts der geringen realisierten Volatilität könnte man in dieser Woche auf eine Spanne von 1,1115 bis 1,0920 spekulieren - ein bisschen Holz, um 1,1100 zu erreichen, und ein mögliches großes Niveau für die Scalper.
GBPUSD - das Momentum begünstigt hier die Mutigen - die BoE-Sitzung ist ein Risiko, das es zu managen gilt, aber der Markt erwartet kein Kursfeuerwerk. Man könnte 1,2652 im Blick behalten, mit einem eventuell Anstieg auf 1,2700. Die Obergrenze für den Aufwärtstrend könnte diese Woche bei 1,2780/90 liegen. EURGBP ist angesichts des Tests der Jahrestiefs ebenfalls von Interesse.
Bitcoin - 30.000 ist für die Bullen die Marke, welche es zu brechen gilt. Die Konsolidierung bleibt jedoch weiterhin das Thema.
Die wichtigsten Ereignisrisiken in der kommenden Woche:
Schlagzeilen zur Schuldenobergrenze - Präsident Biden trifft sich am Dienstag mit führenden Vertretern des Kongresses, um zu versuchen, eine Einigung zur Anhebung der Schuldenobergrenze vor dem 1. Juni zu erzielen. Die Mitte Juni fälligen US-T-Bills sind bereits deutlich unter Druck geraten, so dass der Markt die Gefahr einer Verschiebung des Juni-Termins X durchaus ernst nimmt. Angesichts des engen Zeitfensters für die Verhandlungen erhöht sich damit die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Verlängerung bis September oder Oktober.
Es scheint nur eine Frage der Zeit zu sein, bis Trader den JPY und Gold als Absicherung gegen die Schuldenobergrenze betrachten werden.
US CPI (Mi 14:30 Uhr) - der wichtigste Datenpunkt der Woche. Die Konsensschätzung geht von einem Gesamt-VPI von 0,4 % gegenüber dem Vormonat und von 0,3 % gegenüber dem Vormonat für den Kern-VPI aus, wobei die Kern-Jahresrate auf 5,5 % (von 5,6 % im März) geschätzt wird. Da der Markt für Juni keine Zinserhöhungen einpreist, wäre eine große Überraschung nach oben erforderlich, damit der Markt für die nächste Fed-Sitzung Zinserhöhungen einpreist.
Interessanterweise ist der USD bei den letzten sechs CPI-Daten in fünf Fällen gefallen (in den fünf Minuten nach Veröffentlichung der Daten), während der Goldpreis in allen sechs Fällen gestiegen ist.
Ein Ergebnis unter 5,3 % würde bedeuten, dass Senkungen für den Juni eingepreist werden und der Preis für den Juli als 50:50-Vorschlag betrachtet wird; dies wäre wahrscheinlich positiv für Gold und würde den NAS100 in Richtung eines Ziels von 13.800 Punkten treiben.
Die Umfrage der Fed zu den Senior Loan Officers (Montag um 20:00 Uhr) - da der Markt mit einer Verschärfung der Kreditvergabestandards rechnet, was zu einer Kreditklemme und potenziell rezessiven Bedingungen führen könnte, ist diese Umfrage von Bedeutung. Der Fed-Vorsitzende Jay Powell ahnte das Ergebnis und erwähnte die Umfrage in seiner Pressekonferenz letzte Woche, in der er ausführte, dass die Umfrage eine strengere Kreditvergabepraxis zeigen wird. Die Umfrage war in der Vergangenheit immer gut korreliert, wenn strengere Kreditvergabestandards zu einer Ausweitung der Kreditspreads von Unternehmen und einem Rückgang des S&P500 führten.
BoE-Sitzung (Donnerstag, 13:00 Uhr) - Angesichts der jüngsten Inflationsdaten dürfte die BoE mit ziemlicher Sicherheit die Zinsen um 25 Basispunkte anheben, und der Markt hat dieses Ergebnis bereits eingepreist. Die Märkte rechnen damit, dass die BoE im Juni und möglicherweise im August eine weitere Zinserhöhung vornehmen wird. Das GBP war gegenüber dem JPY und dem EUR am stärksten, wobei der EURGBP einen Durchbruch der Jahrestiefststände anzustreben scheint. Der GBPUSD wird auf dem höchsten Stand seit Mai 2022 gehandelt, und obwohl es schwierig ist, angesichts des in dieser Woche anstehenden US-Leitzinses eine Entscheidung über GBPUSD zu treffen, sollte man diese Stärke noch nicht aufgeben.
US PPI (Donnerstag 14:30 Uhr) - Der Markt wird sich aussuchen, wann er auf den PPI-Datenpunkt reagieren will, es handelt sich also um ein zu beachtendes Risikoereignis. Der Konsens ist, dass wir einen PPI von +2,5% YoY (von 2,7%) sehen, wobei der Kern-PPI bei 3,3% YoY (von 3,4%) gesehen wird. Die PPI-Daten sind zwar wichtig (vor allem im Hinblick auf die Gewinnspannen der Unternehmen), aber sofern wir keine große Überraschung erleben, wird erwartet, dass sich die Marktbewegungen bei diesen Daten in Grenzen halten werden.
China (April) Kreditdaten - es gibt keinen festen Zeitpunkt für die Kreditdaten (neue Yuan-Kredite, M2-Geldmenge und Gesamtfinanzierung), aber angesichts der Tatsache, dass die Kreditvergabe im Jahr 2023 weitgehend vorverlegt wurde, um die Wiedereröffnung zu unterstützen, ist zu erwarten, dass die neuen Yuan-Kredite und die Gesamtfinanzierung gegenüber den hohen Niveaus, die wir im März gesehen haben, deutlich zurückgehen. Ein Ergebnis von mehr als 1400 Mrd. RMB (an neuen Yuan-Krediten) könnte den chinesischen Märkten und den China-Ersatzprodukten (z. B. AUD und Kupfer) Auftrieb geben. Der CHINAH-Index bewegt sich in einer Spanne, aber ich sehe Spielraum für einen Anstieg auf 7000.
China CPI/PPI (Donnerstag 03:30 Uhr) - der Markt sieht den CPI bei schwachen 0,3% YoY (von 0,7%) und den PPI bei -3,2%. In einer Welt mit hoher Inflation ist China der klare Ausreißer, und ein unter dem Konsens liegender Wert könnte zu erneuten Rufen nach einer Lockerung der Politik führen - Chinas Anleihemärkte finden in letzter Zeit solide Käufer (niedrigere Renditen), und dies könnte sich auswirken, wobei ein schwächerer Yuan die mögliche Folge sein könnte - beobachten Sie den USDCNH als Richtwert, und jede Aufwärtsbewegung dieses Währungspaares (Yuan-Schwäche) könnte den AUD und NZD belasten.
US April NFIB small business optimism (Dienstag 12:00 Uhr) - dies ist eine Umfrage, die man sehr genau beobachten könnte, da die US-KMU einen großen Einfluss auf die kleineren und regionalen US-Banken haben. Der Markt rechnet mit einem Wert von 89,8 (von 90,1 im März), was den schwächsten Wert seit 2013 und einen deutlichen Rückgang gegenüber den Werten von 2021 bedeuten würde.
Haushaltsplan der australischen Regierung für das Geschäftsjahr 2024 (Dienstag, 19:30 Uhr MESZ) - der Haushaltsplan wird vor allem unter drei Gesichtspunkten betrachtet: Entlastung bei den Lebenshaltungskosten, Wirtschaftswachstum und größere Widerstandsfähigkeit Australiens gegenüber internationalen Schocks. Ein Thema, das von den Medien aufgegriffen werden dürfte und sich auf den AUS200 auswirken könnte, dürfte aber kaum die Volatilität des AUD antreiben.
Fed-Sprecher - Kashkari, Jefferson, Williams, Waller, Daly, Bullard
EZB-Sprecher - Lane, Rehn, Vasle, Schnabel, Centeno, De Cos, Guindos
Die Märkte sind in den besten Zeiten unberechenbar, jedoch hat der Markt nicht mit einer derartigen Rallye bei risikobehafteten Vermögenswerten gerechnet, wie man sie am Freitag nach einem so soliden Bericht über die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft gesehen hat - offensichtlich war jemand in der Stimmung, Shortpositionen bei US-Banken einzudecken, und das führte zu einer allgemein positiven Stimmung.
Man muss sehen, ob das so weitergeht, aber es ist klar, dass die US-Regionalbanken und die Finanzstabilität weiterhin im Mittelpunkt der Marktstimmung stehen.
In dieser Woche wird sich der Markt weiterhin auf die US-Banken konzentrieren, aber auch den Verbraucherpreisindex für die USA und die Umfrage der Fed zu vorrangigen Krediten im ersten Quartal sehen. Die Ergebnisse dieser Umfragen dürften Aufschluss darüber geben, ob die Fed ihre Zinserhöhungen tatsächlich beendet hat, was am Markt weitgehend Konsens ist. Agilität und die Bereitschaft zu verstehen, dass der Markt bei jedem Datenpunkt das sehen wird, was er sehen will.
Eine niedrige Volatilität in allen Anlageklassen ist nach wie vor von zentraler Bedeutung für das Handelsumfeld. Für die meisten Trader, mit denen man spricht, wäre eine höhere Volatilität wünschenswert, insbesondere an den Devisenmärkten. Es gibt Bewegungen, die sich abzeichnen, und man muss Geduld haben, aber sie werden kommen.
Trading views für die kommende Woche:
NAS100 - das Ziel der Bullenflagge bei 13.800 ist immer noch im Spiel, wobei ein Durchbruch der Höchststände der Spanne von 13.289 diese Sichtweise beschleunigen könnte. Bei einem Schlusskurs unter 12.800 könnte die Tendenz möglicherweise in Richtung Abwärtstrend umschlagen.
US500 - könnte er bereit für einen weiteren Test von 4160 sein? Der Markt hat hier bei zahlreichen Gelegenheiten ein gutes Angebot gesehen, aber könnte es dieses Mal anders sein? Ein fester Schlusskurs über 4160 könnte den Index bereit machen, für einen Test von 4300.
GER40 - Konsolidierung in einer Spanne von 16000 bis 15700, und man sieht derzeit, dass der Preis die oberen Grenzen testet - derzeit neutral eingestellt, aber man könnte den Durchbruch im Blick behalten.
HK50 - Geringe Überzeugung beim HK50, aber der Markt könnte bei 20.800 Aufwärtsgerichtet sein und eine Begrenzung bei unterhalb von 19514 liegen. Bei einem Schlusskurs unter dem 200-Tage-MA (19509) könnte der Kurs wieder rückläufig sein.
XAUUSD - Long-Positionen wurden teilweise eingedeckt, nachdem die Tiefststände der Pinbar-Kerze vom Donnerstag durchbrochen wurden - der Handel könnte in einer möglichen Spanne von $2055 bis $1975 in dieser Woche stattfinden - der Verbraucherpreisindex der USA ist das große Risikoereignis für Gold Trader.
SpotCrude - bei 64,00 $ wurde ein möglicher, riesiger Doppelboden gebildet - es besteht die Möglichkeit, dass der Preis auf 75,60 $ steigt, aber der Preis schloss direkt am 38,2%-Fibo des jüngsten Ausverkaufs, so dass man abwarten sollte, wie Trader am Montag auf dieses Niveau reagieren.
EURUSD - Konsolidierung auf dem Tages-Chart, bei der weder die Bullen noch die Bären bereit sind, Stellung zu beziehen - angesichts der geringen realisierten Volatilität könnte man in dieser Woche auf eine Spanne von 1,1115 bis 1,0920 spekulieren - ein bisschen Holz, um 1,1100 zu erreichen, und ein mögliches großes Niveau für die Scalper.
GBPUSD - das Momentum begünstigt hier die Mutigen - die BoE-Sitzung ist ein Risiko, das es zu managen gilt, aber der Markt erwartet kein Kursfeuerwerk. Man könnte 1,2652 im Blick behalten, mit einem eventuell Anstieg auf 1,2700. Die Obergrenze für den Aufwärtstrend könnte diese Woche bei 1,2780/90 liegen. EURGBP ist angesichts des Tests der Jahrestiefs ebenfalls von Interesse.
Bitcoin - 30.000 ist für die Bullen die Marke, welche es zu brechen gilt. Die Konsolidierung bleibt jedoch weiterhin das Thema.
Die wichtigsten Ereignisrisiken in der kommenden Woche:
Schlagzeilen zur Schuldenobergrenze - Präsident Biden trifft sich am Dienstag mit führenden Vertretern des Kongresses, um zu versuchen, eine Einigung zur Anhebung der Schuldenobergrenze vor dem 1. Juni zu erzielen. Die Mitte Juni fälligen US-T-Bills sind bereits deutlich unter Druck geraten, so dass der Markt die Gefahr einer Verschiebung des Juni-Termins X durchaus ernst nimmt. Angesichts des engen Zeitfensters für die Verhandlungen erhöht sich damit die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Verlängerung bis September oder Oktober.
Es scheint nur eine Frage der Zeit zu sein, bis Trader den JPY und Gold als Absicherung gegen die Schuldenobergrenze betrachten werden.
US CPI (Mi 14:30 Uhr) - der wichtigste Datenpunkt der Woche. Die Konsensschätzung geht von einem Gesamt-VPI von 0,4 % gegenüber dem Vormonat und von 0,3 % gegenüber dem Vormonat für den Kern-VPI aus, wobei die Kern-Jahresrate auf 5,5 % (von 5,6 % im März) geschätzt wird. Da der Markt für Juni keine Zinserhöhungen einpreist, wäre eine große Überraschung nach oben erforderlich, damit der Markt für die nächste Fed-Sitzung Zinserhöhungen einpreist.
Interessanterweise ist der USD bei den letzten sechs CPI-Daten in fünf Fällen gefallen (in den fünf Minuten nach Veröffentlichung der Daten), während der Goldpreis in allen sechs Fällen gestiegen ist.
Ein Ergebnis unter 5,3 % würde bedeuten, dass Senkungen für den Juni eingepreist werden und der Preis für den Juli als 50:50-Vorschlag betrachtet wird; dies wäre wahrscheinlich positiv für Gold und würde den NAS100 in Richtung eines Ziels von 13.800 Punkten treiben.
Die Umfrage der Fed zu den Senior Loan Officers (Montag um 20:00 Uhr) - da der Markt mit einer Verschärfung der Kreditvergabestandards rechnet, was zu einer Kreditklemme und potenziell rezessiven Bedingungen führen könnte, ist diese Umfrage von Bedeutung. Der Fed-Vorsitzende Jay Powell ahnte das Ergebnis und erwähnte die Umfrage in seiner Pressekonferenz letzte Woche, in der er ausführte, dass die Umfrage eine strengere Kreditvergabepraxis zeigen wird. Die Umfrage war in der Vergangenheit immer gut korreliert, wenn strengere Kreditvergabestandards zu einer Ausweitung der Kreditspreads von Unternehmen und einem Rückgang des S&P500 führten.
BoE-Sitzung (Donnerstag, 13:00 Uhr) - Angesichts der jüngsten Inflationsdaten dürfte die BoE mit ziemlicher Sicherheit die Zinsen um 25 Basispunkte anheben, und der Markt hat dieses Ergebnis bereits eingepreist. Die Märkte rechnen damit, dass die BoE im Juni und möglicherweise im August eine weitere Zinserhöhung vornehmen wird. Das GBP war gegenüber dem JPY und dem EUR am stärksten, wobei der EURGBP einen Durchbruch der Jahrestiefststände anzustreben scheint. Der GBPUSD wird auf dem höchsten Stand seit Mai 2022 gehandelt, und obwohl es schwierig ist, angesichts des in dieser Woche anstehenden US-Leitzinses eine Entscheidung über GBPUSD zu treffen, sollte man diese Stärke noch nicht aufgeben.
US PPI (Donnerstag 14:30 Uhr) - Der Markt wird sich aussuchen, wann er auf den PPI-Datenpunkt reagieren will, es handelt sich also um ein zu beachtendes Risikoereignis. Der Konsens ist, dass wir einen PPI von +2,5% YoY (von 2,7%) sehen, wobei der Kern-PPI bei 3,3% YoY (von 3,4%) gesehen wird. Die PPI-Daten sind zwar wichtig (vor allem im Hinblick auf die Gewinnspannen der Unternehmen), aber sofern wir keine große Überraschung erleben, wird erwartet, dass sich die Marktbewegungen bei diesen Daten in Grenzen halten werden.
China (April) Kreditdaten - es gibt keinen festen Zeitpunkt für die Kreditdaten (neue Yuan-Kredite, M2-Geldmenge und Gesamtfinanzierung), aber angesichts der Tatsache, dass die Kreditvergabe im Jahr 2023 weitgehend vorverlegt wurde, um die Wiedereröffnung zu unterstützen, ist zu erwarten, dass die neuen Yuan-Kredite und die Gesamtfinanzierung gegenüber den hohen Niveaus, die wir im März gesehen haben, deutlich zurückgehen. Ein Ergebnis von mehr als 1400 Mrd. RMB (an neuen Yuan-Krediten) könnte den chinesischen Märkten und den China-Ersatzprodukten (z. B. AUD und Kupfer) Auftrieb geben. Der CHINAH-Index bewegt sich in einer Spanne, aber ich sehe Spielraum für einen Anstieg auf 7000.
China CPI/PPI (Donnerstag 03:30 Uhr) - der Markt sieht den CPI bei schwachen 0,3% YoY (von 0,7%) und den PPI bei -3,2%. In einer Welt mit hoher Inflation ist China der klare Ausreißer, und ein unter dem Konsens liegender Wert könnte zu erneuten Rufen nach einer Lockerung der Politik führen - Chinas Anleihemärkte finden in letzter Zeit solide Käufer (niedrigere Renditen), und dies könnte sich auswirken, wobei ein schwächerer Yuan die mögliche Folge sein könnte - beobachten Sie den USDCNH als Richtwert, und jede Aufwärtsbewegung dieses Währungspaares (Yuan-Schwäche) könnte den AUD und NZD belasten.
US April NFIB small business optimism (Dienstag 12:00 Uhr) - dies ist eine Umfrage, die man sehr genau beobachten könnte, da die US-KMU einen großen Einfluss auf die kleineren und regionalen US-Banken haben. Der Markt rechnet mit einem Wert von 89,8 (von 90,1 im März), was den schwächsten Wert seit 2013 und einen deutlichen Rückgang gegenüber den Werten von 2021 bedeuten würde.
Haushaltsplan der australischen Regierung für das Geschäftsjahr 2024 (Dienstag, 19:30 Uhr MESZ) - der Haushaltsplan wird vor allem unter drei Gesichtspunkten betrachtet: Entlastung bei den Lebenshaltungskosten, Wirtschaftswachstum und größere Widerstandsfähigkeit Australiens gegenüber internationalen Schocks. Ein Thema, das von den Medien aufgegriffen werden dürfte und sich auf den AUS200 auswirken könnte, dürfte aber kaum die Volatilität des AUD antreiben.
Fed-Sprecher - Kashkari, Jefferson, Williams, Waller, Daly, Bullard
EZB-Sprecher - Lane, Rehn, Vasle, Schnabel, Centeno, De Cos, Guindos
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Trading leveraged products carries a high level of risk and may result in you losing substantially more than your initial investment.
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