dass die Erdgaspreise im Laufe des Sommers auf 5 steigen?Besteht die Chance, dass die Erdgaspreise im Laufe des Sommers auf 5 steigen?
Am Mittwoch bewegten sich die US-Erdgasfutures stabil um 3,95 $ pro MMBtu und damit in der Nähe des höchsten Stands seit zwei Jahren. Vorhersagen über kälteres Wetter in der kommenden Woche haben die Nachfrage erhöht und könnten zu einem neuen Tageshöchststand führen. Trotz der geringeren Wärmenachfrage in dieser Woche und eines Rückgangs der Gasausfälle bauten Spekulanten ihre Long-Positionen weiter aus und erreichten den höchsten Stand seit Februar 2022. Ich gehe davon aus, dass künftige Speicherberichte erhebliche Entnahmen aus den Beständen zeigen werden, die den Rekord vom Januar 2022 von mehr als 200 Milliarden Kubikfuß Gas übertreffen werden. Diese Entnahmen könnten sogar den derzeitigen Speicherüberschuss beseitigen und die Bestände bis Ende Januar unter den Fünfjahresdurchschnitt bringen.
Vor dem Ausbruch der Konflikte in der Ukraine war Russland der wichtigste Gaslieferant für die Europäische Union. Als Reaktion auf den Angriff im Herzen Europas hat sich der Marktanteil Russlands jedoch drastisch verringert, und die europäischen Länder sind weniger abhängig von russischem Gas geworden. Mit der Schließung von Nord Stream im Jahr 2022 wird der größte Teil des Gases, das nach Europa kommt, durch die Urengoi-Pomary-Uzhgorod-Pipeline transportiert.
Der Gastransport von Russland nach Italien erfolgt über eine Pipeline, die die Ukraine und die Slowakei durchquert und sich dann in Zweige für die Tschechische Republik und Österreich aufteilt. Zu diesem Abschnitt der Pipeline gehört auch der Abschnitt Urengoy-Pomary-Uzhgorod, der Italien erreicht.
Ab dem 1. Januar 2025 hat sich die Lage geändert. Die Ukraine beschloss, ihren Vertrag mit Gazprom nicht zu verlängern und schloss die Hähne, um zu verhindern, dass russisches Gas durch das Land fließt. Der ukrainische Präsident Zelensky sagte: „Wir werden den russischen Gastransit nicht verlängern, wir werden nicht zulassen, dass sie Milliarden auf unserem Rücken und dem Leben unserer Bürger verdienen.“
Für die Schließung der Pipeline in der Ukraine muss eine effektive Lösung gefunden werden. Länder wie die Slowakei sind stark von russischen Gaslieferungen abhängig und müssen zuverlässige Alternativen finden. Eine mögliche Lösung wäre, russisches Gas nach Aserbaidschan zu transportieren und es dann über dieses Land an die Ukraine und andere europäische Länder zu verteilen.
Trotz des Fehlens eines endgültigen Abkommens sollte es Aserbaidschan gestattet werden, sein Gas durch die Ukraine zu transportieren. Zelensky lehnt dies jedoch ab und sagte: „Wir spielen dieses Spiel nicht mit. Wenn es ein anderes Land gibt, das russisches Gas erhält und es dann durch Pipelines nach Europa schickt, wäre das so, als würden sie weiterhin von diesem Krieg profitieren und Geld an Russland überweisen.“
Die Frage der Gaslieferungen und Zahlungen an Russland ist komplex. Wenn ein europäisches Land beschließt, keine Zahlungen zu leisten, bis der Krieg vorbei ist, könnte dies eine Lösung für beide Seiten sein. Es bleibt jedoch eine Frage, die noch untersucht und gelöst werden muss.
Europa ist in hohem Maße von Gaslieferungen abhängig, und eine Lösung könnte in verstärkten Importen von amerikanischem Gas bestehen. Diese Perspektive stimmt mich optimistisch, was steigende Gaspreise in der nahen Zukunft angeht.
Meine Untersuchung der Terminkurve zeigt im Moment positive Anzeichen, da sich die Kurve in einer Contango-Situation befindet. Das bedeutet, dass die Terminpreise höher sind als die aktuellen Spotpreise, was ein gutes Zeichen für die mittlere Zukunft ist. Je näher wir dem Auslaufen der Verträge kommen, desto geringer wird die Differenz zwischen dem Kassa- und dem Terminpreis, und die Kurve wird sich tendenziell wieder dem Kassapreis annähern.
Auf der Grundlage meiner Analyse prognostiziere ich, dass die Erdgaspreise im dritten Quartal 2025, also im Sommer, im Durchschnitt bei 5 liegen könnten. Dies wird durch steigende Temperaturen und niedrige Lagerbestände beeinflusst werden. Um das Ergebnis zu maximieren, ist es wichtig, das richtige Anlageinstrument zu wählen. Man kann in Aktien von Gasproduzenten, in einen ETF oder direkt in Gas-Futures investieren.
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