Black Swan- war doch ein Angriff ! Bitcoin crash und die Story 🧩 Teil 1: Wie Binance’s System funktionierte (vor dem Crash)
Auf Binance kannst du sogenannte Margin-Positionen oder Futures handeln.
Dafür hinterlegst du Sicherheiten (Collateral) — das sind Coins, die du besitzt.
Beispiel:
Du besitzt $10.000 in USDe und willst Bitcoin auf Kredit kaufen oder shorten.
Binance sagt: „Okay, wir nehmen deine $10.000 USDe als Sicherheit. Der Wert deiner Sicherheiten richtet sich nach dem USDe-Preis auf Binance.“
Das bedeutet:
👉 Wenn USDe auf Binance $1 wert ist, zählt dein Collateral 1:1.
👉 Wenn USDe auf Binance nur $0,70 wert ist, ist deine Sicherheit plötzlich 30 % weniger wert — und du kannst zwangsliquidiert werden.
Das ist der Knackpunkt:
Binance hat den Wert der Sicherheiten nach ihrem eigenen Spotpreis berechnet — nicht nach einem neutralen Preis (Oracle).
Das ist riskant, weil Trader den Preis auf Binance selbst beeinflussen können.
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💣 Teil 2: Der technische Fehler (das „Exploit-Fenster“)
Am 6. Oktober kündigte Binance an:
„Wir wechseln bald auf Oracle-basierte Preise (damit das nicht mehr manipulierbar ist).“
Aber: Die Umsetzung sollte erst am 14. Oktober kommen.
Das bedeutete:
➡️ Zwischen 6. und 14. Oktober war eine 8-Tage-Lücke, in der das alte, fehleranfällige System noch aktiv war.
Das wussten erfahrene Marktteilnehmer — und jemand nutzte das gezielt aus.
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🧨 Teil 3: Der eigentliche Angriff (der „Depeg“)
Am 11. Oktober verkauften mehrere große Konten auf Binance 60–90 Millionen Dollar an USDe, wBETH und BNSOL — alles Tokens, die als Collateral verwendet werden konnten.
Was passiert, wenn du z. B. 90 Mio. USDe auf einmal verkaufst?
• Das Orderbuch auf Binance wird überflutet.
• Der Preis bricht nur auf Binance ein, weil dort das Angebot plötzlich riesig ist.
• Der USDe fiel auf Binance auf $0,65, während er auf anderen Börsen stabil bei $1 blieb.
Das nennt man einen lokalen Depeg — also eine Preisentkopplung auf einer einzelnen Börse.
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⚙️ Teil 4: Warum das zu einem Crash führte
Viele Trader hatten USDe (und ähnliche Coins) als Sicherheiten für ihre offenen Positionen hinterlegt.
Plötzlich sank der Wert dieser Sicherheiten auf Binance um 30–40 %.
Beispiel:
Du hattest 100.000 USDe als Sicherheit.
→ Plötzlich ist das laut Binance nur noch 65.000 USDe wert.
→ Dein Risiko steigt.
→ Binance liquidiert automatisch deine offenen Positionen, um Verluste zu vermeiden.
Wenn das tausendfach gleichzeitig passiert, entstehen Zwangsverkäufe in Milliardenhöhe — völlig automatisch.
Diese Zwangsverkäufe bedeuteten:
• BTC & ETH wurden in großen Mengen verkauft (weil viele diese Coins als Position hielten).
• Das drückte die Kurse massiv nach unten.
So begann die Domino-Kettenreaktion.
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📉 Teil 5: Der Profitmechanismus der Angreifer
Die Angreifer wussten:
„Wenn wir USDe auf Binance crashen, kommt es zu Liquidationen → dann fallen BTC und ETH → wir können daran verdienen.“
Deshalb hatten sie vorher:
• Auf der Plattform Hyperliquid (eine Onchain-Derivatebörse)
• 1,1 Milliarden Dollar an Short-Positionen auf Bitcoin & Ethereum eröffnet.
(Short = Wette auf fallende Kurse.)
Diese Shorts wurden finanziert mit 110 Millionen USDC, die von der Blockchain Arbitrum eingezahlt wurden.
Dann warteten sie, bis:
1. Sie selbst den Crash auf Binance auslösten.
2. Binance-Marktteilnehmer liquidiert wurden.
3. BTC & ETH weltweit abstürzten.
Als das passierte, stiegen die Short-Positionen im Wert →
💰 Gewinn: rund 192 Millionen Dollar.
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🌍 Teil 6: Die Kettenreaktion im gesamten Kryptomarkt
Wenn Binance, die größte Börse der Welt, so stark betroffen ist, passiert Folgendes:
• Andere Börsen sehen, dass die Preise auf Binance fallen → ihre Preis-Algorithmen passen sich an.
• Market Maker (die für Liquidität sorgen) müssen ihre eigenen Positionen absichern → sie verkaufen ebenfalls.
• Automatisierte Bots (z. B. Arbitrage-Bots) lösen zusätzlich Verkäufe aus.
Das Ganze verstärkt sich wie eine Lawine:
• Bitcoin & Ethereum fallen weltweit.
• Altcoins brechen um 50–70 % ein.
• Das Handelsvolumen explodiert.
• Liquidationen erreichen über 19 Milliarden Dollar.
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⚠️ Teil 7: Wer ist schuld?
Binance:
→ Hat den Fehler gemacht, weil sie ihr eigenes Spotpreis-System als Bewertungsgrundlage nutzten und das Update (Oracle-Preise) zu spät umsetzten.
Angreifer:
→ Haben das System legal-technisch korrekt, aber gezielt ausgenutzt (Marktmanipulation durch Preisverschiebung).
USDe / Ethena:
→ Wurden fälschlicherweise beschuldigt, aber hatten keinen Fehler.
→ Der Stablecoin war auf allen anderen Plattformen stabil bei $1.
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🔧 Teil 8: Die Reaktion danach
• Binance gab an, es habe „technische Probleme“ gegeben und versprach, betroffene Nutzer zu entschädigen.
• Das Oracle-System wurde sofort aktiviert (eine Woche früher als geplant).
• Neue Preisgrenzen (Price Limits) wurden eingeführt, um ähnliche Manipulationen zu verhindern.
• Der Stablecoin USDe blieb auf anderen Märkten völlig stabil.
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💬 Fazit (in einfachen Worten)
• Eine kleine Gruppe nutzte eine Lücke im Binance-System.
• Mit nur 90 Mio. $ Einsatz und 1,1 Mrd. $ Short-Positionen lösten sie eine weltweite Marktpanik aus.
• Binance trägt die technische Schuld.
• USDe war stabil – er ist nicht „gecrasht“, sondern nur auf Binance falsch bewertet worden.
• Die Angreifer verdienten rund 192 Mio. $ in wenigen Stunden.
