Öl, Kriege und Märkte: Stehen wir vor dem letzten großen AnstiegDer wohl wichtigste Indikator hierfür ist das gute alte Öl. Während vor allem die westliche Wirtschaft schon taumelnd in den Seilen liegt, wird ein so hoher Ölpreis von über 100 Dollar pro Barrel unserer Wirtschaft das Genick brechen.
Ray Dalio, der Gründer von Bridgewater Associates, sagt: Um zu wissen, was in der Zukunft passiert, müssen wir herausfinden, ob in der Vergangenheit schon einmal ein ähnliches Szenario eingetreten ist. Wir hatten gleich drei Konflikte dieser Art, die auf den ersten Blick unterschiedlicher nicht sein könnten, aber dennoch ähnlich sind – ich spreche von den Golfkriegen 1 bis 3.
Wenn wir uns anschauen, wie sich BRENT oder WTI in diesen Krisen verhalten haben, welche Indikatoren Tops und Bottoms vorausgesagt haben und welche Muster sich wiederholen, steht uns meiner Meinung nach das Härteste erst bevor.
Normalerweise führen steigende Ölpreise zu steigenden Zinsen, da Öl ein Haupttreiber der Inflation ist. Egal ob Lebensmittel, Transporte oder Produktionen – alle benötigen das schwarze Gold. Auffallend ist, dass in jedem der drei Golfkriege bisher die Zinsen gesenkt wurden. Also während der Großteil der Retail-Trader da draußen denkt, dass uns bald die Zinsen um die Ohren fliegen, hat die Geschichte bereits dreimal bewiesen, dass das Gegenteil der Fall ist.
Ebenfalls interessant ist, dass wichtige Leitindizes wie der NASDAQ Composite oder der S&P 500 zwar während eines Golfkrieges korrigiert haben, danach aber immer zu einem Bullrun angesetzt haben. Ich will damit nicht sagen, dass wir vor einem massiven Bullrun stehen, aber dass ein letzter euphorischer Anstieg, getrieben von Retail-Kapital, nicht unmöglich ist.
Der letzte Indikator für heute ist der US-Dollar Index DXY. Dieser zeigt die Stärke des USD im Vergleich zu anderen relevanten Währungen auf dieser Welt. Dieser hat in allen drei Kriegen an Stärke verloren – logisch, da Amerika in allen Kriegen direkt oder indirekt beteiligt war und es dadurch zu einem Vertrauensverlust gegenüber Amerika und dem Dollar kam. Was historisch auch fast immer zutrifft, ist, dass ein schwacher Dollar steigende Aktien bedeutet, da sich Kapital in spekulativen Assets wie Aktien dann wohler fühlt.
Es sieht also so aus, als ob nach jedem Golfkrieg ein Hoch kommt. Die Frage ist nur: Wann kommt dieses Hoch und wie ausgeprägt wird es sein? Durch die Midterm-Wahlen im Herbst in den USA kann es sich Donald Trump kaum leisten, bis dahin weiterhin diesen, sogar teilweise in seiner MAGA-Bewegung unbeliebten, Krieg zu führen. Auch wenn die Schäden an der Weltwirtschaft irreparabel sind und sich nicht einfach durch eine Beendigung des Krieges in Luft auflösen werden, wird wahrscheinlich genau dieses Narrativ gesponnen und es könnte zu einem letzten euphorischen Anstieg kommen, bevor der Lügenhaufen in sich zusammenbricht.
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