זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
הקרח נמס, 23 ינו' 2026
מדהים.
רק שלשום עמדנו על סף "מלחמת קרח" בגרינלנד, כותרת שיכולה הייתה ליצור אפקט פרפר של צלילי תופי מלחמה וקיפאון כלכלי עולמי.
כותרות העיתונים זעקו באדום, פרשנים מודאגים ישבו באולפנים עם פנים חמורות סבר והסבירו למה הגיאופוליטיקה עומדת לטרוף את הקלפים.
והיום? היום השוק מפהק, מותח איברים בעצלתיים וחוזר לעשות את הדבר היחיד שהוא באמת יודע ואוהב: לספור כסף.
אנחנו יושבים כאן, יום שישי ה-23 בינואר 2026, בוהים במסכים שצבועים בירוק בוהק, והדיסוננס הזה כמעט מחריש אוזניים. המעבר החד הזה, מהיסטריה קיומית לאופוריה פיננסית בתוך פחות מ-48 שעות, הוא לא סתם "תנודתיות".
זוהי תצוגת תכלית של הציניות המופלאה והמזוקקת ביותר, קוראים לה וול סטריט.
הנאסד"ק סגר אתמול בעלייה של כמעט אחוז, הדאו-ג'ונס וה-S&P הצטרפו לחגיגה, והעולם? העולם ממשיך להסתובב, רק שהפעם הוא קצת יותר עשיר על הנייר.
יחד עם זאת, אל תתנו לשקט המדומה הזה להטעות אתכם. מתחת לפני השטח הרגועים, מתחת למדדים, מתרחשת דרמה שקטה דרוויניזם.
🐘 פרדוקס הנתונים
הדבר שמפעים אותי הוא לא העלייה במחיר המניות, אלא ההתעלמות המופגנת מהמציאות הכלכלית היבשה. תנו לי לחבר אותכם לרצפת העולם הכלכלי, אתמול התפרסמו נתונים שהיו אמורים, על פי כל ספר לימוד כלכלי, לשלוח את השוק לירידות.
אפילו לירידות חדות.
התמ"ג GDP לרבעון השלישי תוקן כלפי מעלה ל-4.4%. אתם מבינים את המספר הזה? הכלכלה האמריקאית לא סתם צומחת, היא רותחת. היא דוהרת קדימה בקצב שמזכיר שווקים מתעוררים, לא מעצמה בוגרת.
במקביל, מדד האינפלציה זה שהפד מעדיף להתבונן דווקא עליו, PCE עמד על 2.8%. האינפלציה היא כאן והיא אפילו פיתחה יכולת דיבור, כי אני ממש שומע אותה אומרת ״וואלה אני לא זזה לשום מקום״.
במצב נורמלי, שילוב של צמיחה רותחת ואינפלציה עקשנית היה גורם לשוק לרעוד מפחד שהריבית תישאר גבוהה, ריבית גבוה, ודאי שינוי שלה כלפי מעלה מורידה שווקים לרוב.
אבל השוק הנוכחי? הוא החליט לאמץ "שמיעה וראייה סלקטיבית".
הוא מסתכל על הנתונים האלו ואומר "לא מעניין אותי המאקרו, תביאו לי את הבינה המלאכותית".
זה רגע עוצמתי בשינוי בו השוק בוחן את עצמו, זה מצבו בו הנרטיב ניצח את המתמטיקה. השוק החליט שהסיפור של העתיד הטכנולוגי חזק יותר מכל משוואה של ריבית והיוון תזרימי מזומנים. זו לא רציונליות, זו כמעט אמונה דתית.
השוק למעשה אומר שבסופו של דבר ההשפעה של ה-AI תהיה כל כך עמוקה ויסודית על חיינו או מה שאנחנו מכירים מצורת חיינו הקודמת.
🐘 דרוויניזם פיננסי
אם נקלף את השכבה העליונה של המדדים ונסתכל פנימה, דרך משקפי ה-Wyckoff שלנו, נגלה שהשוק מתגמל את מי שמצליח לחבר את הנרטיב עם המתמטיקה. הוא בוחר. הוא מבצע תהליך ניפוי אכזרי שלא משאיר מקום לטעויות.
תראו את הפער הבלתי נתפס שנפער אתמול
בפינה הימנית, Meta טסה ב-5.6%. למה? כי היא מספקת את הסחורה, היא המלכה הבלתי מעורערת של הרגע והכסף החכם חוזר אליה כמו פרפרים לאש.
בפינה השמאלית, Tesla מזנקת ב-4.1%, רוכבת על גל האופטימיות הבלתי נגמר של מאסק.
אבל בעיקר תסתכלו מה קורה למי שמועד ולו במילימטר.
מניית Netflix ירדה ב-2.1% למרות דוחות סבירים. השוק לא סולח על בינוניות.
מניית Abbott Labs התרסקה ב-10% (!) בגלל פספוס בהכנסות ותחזית פושרת.
מניית GE Aerospace, חברה תעשייתית אדירה, איבדה מעל 7% ביום אחד במהלך קלאסי של Sell the News.
זהו שוק של קצוות.
אין אמצע. אין "בסדר". או שאתה מצוין ואנחנו מעיפים אותך לירח, או שאתה מאכזב ואנחנו זורקים אותך מהחלון.
מבחינה טכנית, ראינו אתמול מיצוי מהלך של "ספיגה". המוכרים שניסו לנצל את המתח הגיאופוליטי של יום שלישי נתקלו בקיר בטון של קונים מוסדיים. האיחוד האירופי אותת על הסכם סחר, הפחד הפוליטי התפוגג, והכסף חזר הביתה לטכנולוגיה ולתקשורת.
הסקטורים הרגישים לריבית כמו נדל"ן (ירד 1.1%) נזנחו בצד הדרך כמו צעצועים ישנים.
🐘 התיק שלכם
אני יודע מה חלקכם הרגיש אתמול בערב. ישבתם מול המסך, ראיתם את ה-S&P 500 מטפס, את הנאסד"ק ירוק, אבל אצל חלקכם התיק שלכם? אולי הוא בקושי זז. אולי אפילו אדום קטן הופיע פה ושם.
זו התחושה המתסכלת ביותר בחייו של סוחר.
"איך יכול להיות שיש חגיגה, כולם מוזמנים, כולם חוגגים וכאילו אני נאדה?" שואל את עצמו הסוחר האופטימי המתוסכל.
התשובה היא כי בעת הזאת המדד הוא אשליה אופטית. העליות של אתמול רוכזו במספר מצומצם של ענקים. "שבע המופלאות" סחבו את כל השוק על הגב, בעוד שרוב המניות האחרות (כמו מניות תעשייה, נדל"ן וצריכה בסיסית) די דשדשו במקום.
הפער הזה בין מה שאתם רואים בכותרות לבין מה שקורה בחשבון המסחר מייצר לחץ פסיכולוגי עצום. הוא גורם לחלקים להתחיל בקניות ומכירות המונעות מהצורך להשיג כרטיס כניסה למסיבה ונדמה לכם שקוד הכניסה לשם הוא במבנה תרכובת התיק שלכם.
זה הרגע שבו היד נעה עם העכבר. הרצון הזה "לקנות" את הנייר שעולה, למכור את המניה ״התקועה שלכם", הוא בדיוק המלכודת שהשוק טומן לכם. השוק בונה לכם נרטיב של "כסף קל", אבל בפועל הוא דורש מכם דיוק של מנתח מוח.
אם החזקתם נדל"ן אתמול, הרגשתם שאתם הכי טיפשים בחדר.לעומת זאת אם החזקתם שבבים, הרגשתם גאונים.
האמת היא שאתם לא זה ולא זה. אתם פשוט שחקנים בזירה שמשנה את החוקים תוך כדי תנועה כל הזמן, היא פשוט בעצמה מחפשת להגיע להרכב ולתצורה סופית שיאפשר לשוק להמשיך לנוע בצורה רוחבית.
🐘 ההזדמנות החבויה
אז לאן הולכים מכאן?
אנחנו עומדים בפתח של שבוע שיגדיר את הרבעון כולו. דוחות של ענקיות כמו Microsoft, Meta ו-Tesla בדרך. אבל אני רוצה שתסתכלו דווקא הצידה, אל הפינה שאף אחד לא רצה להסתכל עליה עד לא מזמן.
תסתכלו על Intel.
המניה הזו, הדינוזאור שנחשב למת, עלתה ב-15% השבוע ועשתה כמעט 50% מתחילת השנה וזה לאחר עוד עליה מכובדת בשנה הקודמת.
היא הסמל של השינוי. אם השוק מוכן לסלוח לאינטל ולתת לה צ'אנס חדש, זה אומר שהתיאבון לסיכון הוא אינסופי. אבל ההזדמנות האמיתית, ״הפיל" שבחדר, נמצאת מתחת לרדאר של ההמון.
בזמן שכולם מסונוורים ממטא, הכסף החכם התחיל לאסוף בשקט מניות תוכנה.
סקטור התוכנה (IGV) עלה אתמול ב-1.6%, כמעט כפול מהנאסד"ק. חברות כמו Datadog ו-Arista Networks נותנות עבודה שקטה ואיכותית.
הן לא בכותרות הראשיות, אילון מאסק לא מצייץ עליהן, ואין סביבן דרמה של מלחמת קרח. וזה בדיוק מה שאנחנו מחפשים.
ההזדמנות היא לא איפה שהרעש נמצא. ההזדמנות היא איפה שהשקט מתחיל להפוך לתנועה, אני קורא לזה קולות השקט. השוק מחפש את המובילות הבאות, והוא מתחיל למצוא אותה בתוכנה ובשבבים שאינם דווקא המובנים מאליהם.
העיקרון המנחה שצריך להיות לכם הוא, אל תנסו לנחש את החדשות עיתון הבוקר של מחר. תנסו להבין את טביעות הרגל של הכסף שנכנס היום.
🐘 סיכומו של דבר
קחו את הסופ"ש הזה כדי לנקות רעשים. אל תנסו לפצח את חידת המאקרו או לנחש מה אילון מאסק יאכל לארוחת בוקר. השוק לא משלם על להיות צודקים בתיאוריה, הוא משלם לנו על זיהוי המציאות כפי שהיא, גם כשהיא נראית לא הגיונית.
כמו שאמר פעם ג'ורג' סורוס, האיש שידע דבר או שניים על כאוס "זה לא משנה אם אתה צודק או טועה, אלא כמה כסף אתה עושה כשאתה צודק וכמה אתה מפסיד כשאתה טועה."
בשבוע הבא, תשאירו את האגו ואת הצורך ב"צדק" מחוץ לחדר המסחר. תביאו איתכם רק את המשמעת ואת היכולת לרכוב על הגל הנכון, גם אם הוא הגל שיגרום לכם לומר ״וואלה, לא ציפיתי״.
שבת שלום
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
הקרח נמס, 23 ינו' 2026
מדהים.
רק שלשום עמדנו על סף "מלחמת קרח" בגרינלנד, כותרת שיכולה הייתה ליצור אפקט פרפר של צלילי תופי מלחמה וקיפאון כלכלי עולמי.
כותרות העיתונים זעקו באדום, פרשנים מודאגים ישבו באולפנים עם פנים חמורות סבר והסבירו למה הגיאופוליטיקה עומדת לטרוף את הקלפים.
והיום? היום השוק מפהק, מותח איברים בעצלתיים וחוזר לעשות את הדבר היחיד שהוא באמת יודע ואוהב: לספור כסף.
אנחנו יושבים כאן, יום שישי ה-23 בינואר 2026, בוהים במסכים שצבועים בירוק בוהק, והדיסוננס הזה כמעט מחריש אוזניים. המעבר החד הזה, מהיסטריה קיומית לאופוריה פיננסית בתוך פחות מ-48 שעות, הוא לא סתם "תנודתיות".
זוהי תצוגת תכלית של הציניות המופלאה והמזוקקת ביותר, קוראים לה וול סטריט.
הנאסד"ק סגר אתמול בעלייה של כמעט אחוז, הדאו-ג'ונס וה-S&P הצטרפו לחגיגה, והעולם? העולם ממשיך להסתובב, רק שהפעם הוא קצת יותר עשיר על הנייר.
יחד עם זאת, אל תתנו לשקט המדומה הזה להטעות אתכם. מתחת לפני השטח הרגועים, מתחת למדדים, מתרחשת דרמה שקטה דרוויניזם.
🐘 פרדוקס הנתונים
הדבר שמפעים אותי הוא לא העלייה במחיר המניות, אלא ההתעלמות המופגנת מהמציאות הכלכלית היבשה. תנו לי לחבר אותכם לרצפת העולם הכלכלי, אתמול התפרסמו נתונים שהיו אמורים, על פי כל ספר לימוד כלכלי, לשלוח את השוק לירידות.
אפילו לירידות חדות.
התמ"ג GDP לרבעון השלישי תוקן כלפי מעלה ל-4.4%. אתם מבינים את המספר הזה? הכלכלה האמריקאית לא סתם צומחת, היא רותחת. היא דוהרת קדימה בקצב שמזכיר שווקים מתעוררים, לא מעצמה בוגרת.
במקביל, מדד האינפלציה זה שהפד מעדיף להתבונן דווקא עליו, PCE עמד על 2.8%. האינפלציה היא כאן והיא אפילו פיתחה יכולת דיבור, כי אני ממש שומע אותה אומרת ״וואלה אני לא זזה לשום מקום״.
במצב נורמלי, שילוב של צמיחה רותחת ואינפלציה עקשנית היה גורם לשוק לרעוד מפחד שהריבית תישאר גבוהה, ריבית גבוה, ודאי שינוי שלה כלפי מעלה מורידה שווקים לרוב.
אבל השוק הנוכחי? הוא החליט לאמץ "שמיעה וראייה סלקטיבית".
הוא מסתכל על הנתונים האלו ואומר "לא מעניין אותי המאקרו, תביאו לי את הבינה המלאכותית".
זה רגע עוצמתי בשינוי בו השוק בוחן את עצמו, זה מצבו בו הנרטיב ניצח את המתמטיקה. השוק החליט שהסיפור של העתיד הטכנולוגי חזק יותר מכל משוואה של ריבית והיוון תזרימי מזומנים. זו לא רציונליות, זו כמעט אמונה דתית.
השוק למעשה אומר שבסופו של דבר ההשפעה של ה-AI תהיה כל כך עמוקה ויסודית על חיינו או מה שאנחנו מכירים מצורת חיינו הקודמת.
🐘 דרוויניזם פיננסי
אם נקלף את השכבה העליונה של המדדים ונסתכל פנימה, דרך משקפי ה-Wyckoff שלנו, נגלה שהשוק מתגמל את מי שמצליח לחבר את הנרטיב עם המתמטיקה. הוא בוחר. הוא מבצע תהליך ניפוי אכזרי שלא משאיר מקום לטעויות.
תראו את הפער הבלתי נתפס שנפער אתמול
בפינה הימנית, Meta טסה ב-5.6%. למה? כי היא מספקת את הסחורה, היא המלכה הבלתי מעורערת של הרגע והכסף החכם חוזר אליה כמו פרפרים לאש.
בפינה השמאלית, Tesla מזנקת ב-4.1%, רוכבת על גל האופטימיות הבלתי נגמר של מאסק.
אבל בעיקר תסתכלו מה קורה למי שמועד ולו במילימטר.
מניית Netflix ירדה ב-2.1% למרות דוחות סבירים. השוק לא סולח על בינוניות.
מניית Abbott Labs התרסקה ב-10% (!) בגלל פספוס בהכנסות ותחזית פושרת.
מניית GE Aerospace, חברה תעשייתית אדירה, איבדה מעל 7% ביום אחד במהלך קלאסי של Sell the News.
זהו שוק של קצוות.
אין אמצע. אין "בסדר". או שאתה מצוין ואנחנו מעיפים אותך לירח, או שאתה מאכזב ואנחנו זורקים אותך מהחלון.
מבחינה טכנית, ראינו אתמול מיצוי מהלך של "ספיגה". המוכרים שניסו לנצל את המתח הגיאופוליטי של יום שלישי נתקלו בקיר בטון של קונים מוסדיים. האיחוד האירופי אותת על הסכם סחר, הפחד הפוליטי התפוגג, והכסף חזר הביתה לטכנולוגיה ולתקשורת.
הסקטורים הרגישים לריבית כמו נדל"ן (ירד 1.1%) נזנחו בצד הדרך כמו צעצועים ישנים.
🐘 התיק שלכם
אני יודע מה חלקכם הרגיש אתמול בערב. ישבתם מול המסך, ראיתם את ה-S&P 500 מטפס, את הנאסד"ק ירוק, אבל אצל חלקכם התיק שלכם? אולי הוא בקושי זז. אולי אפילו אדום קטן הופיע פה ושם.
זו התחושה המתסכלת ביותר בחייו של סוחר.
"איך יכול להיות שיש חגיגה, כולם מוזמנים, כולם חוגגים וכאילו אני נאדה?" שואל את עצמו הסוחר האופטימי המתוסכל.
התשובה היא כי בעת הזאת המדד הוא אשליה אופטית. העליות של אתמול רוכזו במספר מצומצם של ענקים. "שבע המופלאות" סחבו את כל השוק על הגב, בעוד שרוב המניות האחרות (כמו מניות תעשייה, נדל"ן וצריכה בסיסית) די דשדשו במקום.
הפער הזה בין מה שאתם רואים בכותרות לבין מה שקורה בחשבון המסחר מייצר לחץ פסיכולוגי עצום. הוא גורם לחלקים להתחיל בקניות ומכירות המונעות מהצורך להשיג כרטיס כניסה למסיבה ונדמה לכם שקוד הכניסה לשם הוא במבנה תרכובת התיק שלכם.
זה הרגע שבו היד נעה עם העכבר. הרצון הזה "לקנות" את הנייר שעולה, למכור את המניה ״התקועה שלכם", הוא בדיוק המלכודת שהשוק טומן לכם. השוק בונה לכם נרטיב של "כסף קל", אבל בפועל הוא דורש מכם דיוק של מנתח מוח.
אם החזקתם נדל"ן אתמול, הרגשתם שאתם הכי טיפשים בחדר.לעומת זאת אם החזקתם שבבים, הרגשתם גאונים.
האמת היא שאתם לא זה ולא זה. אתם פשוט שחקנים בזירה שמשנה את החוקים תוך כדי תנועה כל הזמן, היא פשוט בעצמה מחפשת להגיע להרכב ולתצורה סופית שיאפשר לשוק להמשיך לנוע בצורה רוחבית.
🐘 ההזדמנות החבויה
אז לאן הולכים מכאן?
אנחנו עומדים בפתח של שבוע שיגדיר את הרבעון כולו. דוחות של ענקיות כמו Microsoft, Meta ו-Tesla בדרך. אבל אני רוצה שתסתכלו דווקא הצידה, אל הפינה שאף אחד לא רצה להסתכל עליה עד לא מזמן.
תסתכלו על Intel.
המניה הזו, הדינוזאור שנחשב למת, עלתה ב-15% השבוע ועשתה כמעט 50% מתחילת השנה וזה לאחר עוד עליה מכובדת בשנה הקודמת.
היא הסמל של השינוי. אם השוק מוכן לסלוח לאינטל ולתת לה צ'אנס חדש, זה אומר שהתיאבון לסיכון הוא אינסופי. אבל ההזדמנות האמיתית, ״הפיל" שבחדר, נמצאת מתחת לרדאר של ההמון.
בזמן שכולם מסונוורים ממטא, הכסף החכם התחיל לאסוף בשקט מניות תוכנה.
סקטור התוכנה (IGV) עלה אתמול ב-1.6%, כמעט כפול מהנאסד"ק. חברות כמו Datadog ו-Arista Networks נותנות עבודה שקטה ואיכותית.
הן לא בכותרות הראשיות, אילון מאסק לא מצייץ עליהן, ואין סביבן דרמה של מלחמת קרח. וזה בדיוק מה שאנחנו מחפשים.
ההזדמנות היא לא איפה שהרעש נמצא. ההזדמנות היא איפה שהשקט מתחיל להפוך לתנועה, אני קורא לזה קולות השקט. השוק מחפש את המובילות הבאות, והוא מתחיל למצוא אותה בתוכנה ובשבבים שאינם דווקא המובנים מאליהם.
העיקרון המנחה שצריך להיות לכם הוא, אל תנסו לנחש את החדשות עיתון הבוקר של מחר. תנסו להבין את טביעות הרגל של הכסף שנכנס היום.
🐘 סיכומו של דבר
קחו את הסופ"ש הזה כדי לנקות רעשים. אל תנסו לפצח את חידת המאקרו או לנחש מה אילון מאסק יאכל לארוחת בוקר. השוק לא משלם על להיות צודקים בתיאוריה, הוא משלם לנו על זיהוי המציאות כפי שהיא, גם כשהיא נראית לא הגיונית.
כמו שאמר פעם ג'ורג' סורוס, האיש שידע דבר או שניים על כאוס "זה לא משנה אם אתה צודק או טועה, אלא כמה כסף אתה עושה כשאתה צודק וכמה אתה מפסיד כשאתה טועה."
בשבוע הבא, תשאירו את האגו ואת הצורך ב"צדק" מחוץ לחדר המסחר. תביאו איתכם רק את המשמעת ואת היכולת לרכוב על הגל הנכון, גם אם הוא הגל שיגרום לכם לומר ״וואלה, לא ציפיתי״.
שבת שלום
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
Zohar liebovich - The ARTistry of Trading
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
׳סוחרים עם הראש׳ - סדנה פרונטלית חד יומית, באה לתת מענה לבעיות משמעת, מנטליות ויישום או במשפט אחד ׳הפער בין הידע שלך - לבין מה שהידיים עושות בפועל׳
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
׳סוחרים עם הראש׳ - סדנה פרונטלית חד יומית, באה לתת מענה לבעיות משמעת, מנטליות ויישום או במשפט אחד ׳הפער בין הידע שלך - לבין מה שהידיים עושות בפועל׳
Verbundene Veröffentlichungen
Haftungsausschluss
Die Informationen und Veröffentlichungen sind nicht als Finanz-, Anlage-, Handels- oder andere Arten von Ratschlägen oder Empfehlungen gedacht, die von TradingView bereitgestellt oder gebilligt werden, und stellen diese nicht dar. Lesen Sie mehr in den Nutzungsbedingungen.
Zohar liebovich - The ARTistry of Trading
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
׳סוחרים עם הראש׳ - סדנה פרונטלית חד יומית, באה לתת מענה לבעיות משמעת, מנטליות ויישום או במשפט אחד ׳הפער בין הידע שלך - לבין מה שהידיים עושות בפועל׳
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
׳סוחרים עם הראש׳ - סדנה פרונטלית חד יומית, באה לתת מענה לבעיות משמעת, מנטליות ויישום או במשפט אחד ׳הפער בין הידע שלך - לבין מה שהידיים עושות בפועל׳
Verbundene Veröffentlichungen
Haftungsausschluss
Die Informationen und Veröffentlichungen sind nicht als Finanz-, Anlage-, Handels- oder andere Arten von Ratschlägen oder Empfehlungen gedacht, die von TradingView bereitgestellt oder gebilligt werden, und stellen diese nicht dar. Lesen Sie mehr in den Nutzungsbedingungen.