Die US CPI-Inflation ist das fundamentale Highlight der Woche.Einleitung: Die US-Notenbank Federal Reserve (FED) äußerte sich letzte Woche und die US Federal Funds Rate blieb unverändert auf dem seit Dezember letzten Jahres festgelegten Niveau. Im Gegensatz zur Europäischen Zentralbank (EZB) und den anderen großen Zentralbanken hat die FED den Zinssatz also noch nicht wieder gesenkt, und das trotz des intensiven verbalen Drucks von Donald Trump.
In der Woche vom 12. Mai ist die Aktualisierung der US-Inflation gemäß CPI das fundamentale Highlight der Woche. Jerome Powell verlangt nämlich mehr Bestätigung der Disinflation, um eine Wiederaufnahme der Zinssenkung in Betracht zu ziehen.
1) Der Rückgang der Inflationsrate hat in den USA in diesem Frühjahr gemäß CPI und PCE wieder eingesetzt.
Die Hochfinanz wundert sich über die langsame Anpassung der FED an die Zinssenkungen der EZB, obwohl der Abwärtstrend der Inflationskurven in den USA durch die jüngsten Aktualisierungen des PCE (dem von der FED bevorzugten Inflationsindex) und des CPI bestätigt wurde.
Es scheint jedoch, dass die FED von Jerome Powell den Ausgang der Handelsdiplomatie abwartet, um sicher zu sein, dass der Zollkrieg die Inflation nicht wieder nach oben treiben wird.
Die unten stehende Grafik zeigt die Kurven der nominalen US-Inflation und der US-Kerninflation, deren Aktualisierung am Dienstag, den 13. Mai, der dominierende fundamentale Faktor der Woche ist. Wenn sich der Rückgang der Inflationsrate bestätigt, wird die Wahrscheinlichkeit steigen, dass die FED den Zinssatz im Juni oder Juli senken wird und umgekehrt.
2) Die Echtzeit-Inflationsindikatoren sind optimistisch.
Es gibt zahlreiche Echtzeit-Inflationsindikatoren, und diese sind der offiziellen Inflation meist voraus. Dies gilt insbesondere für TRUFLATION, das Maß für die wahre US-Echtzeitinflation, und diese liegt bereits unter dem 2%-Ziel der FED, was größtenteils auf den Rückgang des Ölpreises und den Rückgang der Immobilieninflation zurückzuführen ist.
3) Aber die Angst vor einem Rückschlag bei der Inflation ist groß, vor allem bei den US-Verbrauchern.
Aber es ist Vorsicht geboten, denn das Risiko, dass die Inflation in den nächsten Monaten wieder ansteigt, ist vorhanden. Dieses Risiko besteht, solange die USA keine Handelsabkommen mit ihren wichtigsten Handelspartnern, insbesondere China und der Europäischen Union, unterzeichnet haben. Es ist wichtig, die Zölle so weit wie möglich einzuschränken, um das Risiko eines Inflationsanstiegs zu neutralisieren, ein reales Risiko, wenn man den Inflationserwartungen der US-Verbraucher Glauben schenkt.
Fazit: Die US CPI-Inflation am Dienstag, den 13. sollte daher unter sehr strenger Beobachtung stehen. Eine Bestätigung des Rückgangs der Inflationsrate wäre eine gute Nachricht für den Aktienmarkt, da dies die nächste Zinssenkung der FED zeitlich näher rücken lassen würde.
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