Kupon

Was ist ein Kupon?

Bei Anleihen bezieht sich ein Kupon auf die periodische Zinszahlung, die von dem Emittenten an den Gläubiger ausgezahlt wird. Hierbei kann es sich um einen festgesetzten oder variablen Zinssatz handeln, welchen der Emittent verspricht, über den Lebenszyklus der Anleihe an den Gläubiger auszuzahlen.

Wenn eine Anleihe herausgegeben wird, dann wird auch meistens der Zinskupon angeführt (als Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe). 

Die Kuponzahlungen werden meistens halbjährlich oder jährlich ausgeführt, obwohl auch andere Zahlungsweisen Verwendung finden können (abhängig von den Anleihebedingungen). Der Gläubiger erhält diese periodischen Zinszahlungen bis zum Fälligkeitsdatum der Anleihe, wenn der Kapitalwert (Nennwert) zurückgezahlt wird.

Wieso ist das Kupon wichtig?

Das Zinskupon ist ein wichtiger Faktor bei der Ertrags- oder Renditeermittlung, die ein Gläubiger von seiner Anleihe erwarten kann. Sie wird unter Verwendung verschiedener Faktoren ermittelt, einschließlich den vorherrschenden Zinssätzen auf dem Markt, der Bonität des Emittenten und den spezifischen Anleihebedingungen.

Wenn die Marktzinssätze steigen oder fallen, dann kann das Zinskupon von neu-herausgegebenen Anleihen nachjustiert werden, um den vorherrschenden Zinssätzen angepasst zu werden. Anleihen mit festgesetzten Zinskupons werden jedoch über ihre gesamte Laufzeit den festgesetzten Zinssatz auszahlen, vollkommen unabhängig von möglichen Veränderungen in den Marktzinssätzen. Aus diesem Grund können sich auch die Erträge von Anleihen mit festgesetzten Zinssätzen von den vorherrschenden Markterträgen unterscheiden, was einen Einfluss auf ihre Anziehungskraft auf Investoren ausüben kann.

Es ist des Weiteren auch erwähnenswert, dass der Begriff Kupon seinen Ursprung in der Praxis hatte, dass in der Vergangenheit die Anleihen mit abnehmbaren Kupons ausgestellt wurden, welche dann der Gläubiger abnehmen und vorzeigen musste, um seine Zahlung erhalten zu können. Natürlich werden heutzutage die Kuponzahlungen elektronisch abgewickelt, und der Begriff Kupon bezieht sich nun einfach nur auf die Zinszahlung.

Die Kuponzahlungen stellen einen wesentlichen Bestandteil der Rendite für Gläubiger dar, und finden als Mittel Verwendung, mit welchem der Emittent seine Gläubiger vergüten kann.