Tobinsches Q (approximativ)

Was ist das Tobinsche Q?

Es handelt sich hierbei um das Verhältnis des Marktwerts der Assets eines Unternehmens (berechnet als die Summe des Marktwerts der enthaltenen Schulden und Beteiligungspapiere) zu dem Wiederbeschaffungswert dieser Assets. 

Formel:

Tobinsches Q = Marktkapitalisierung / Gesamtvermögen 

Was ist die Bedeutung dieser Kennzahl?

Ein ordnungsgemäß bewertetes Unternehmen verfügt üblicherweise über ein Q-Ratio von 1,0. Ein Q-Ratio unter 1,0 stellt ein Schnäppchen dar, da es uns nahelegt, dass alle Wertpapiere des Unternehmens für weniger als der Wert des tatsächlichen Nettovermögens gekauft werden könnten. Jedoch bedeutet ein Q-Ratio von über 1,0 nicht unbedingt, dass die Wertpapiere eines Unternehmens überbewertet werden. Der Wert eines Unternehmens ist auch davon abhängig, wie das Management die Assets einsetzt, um Werte zu schaffen (und nicht nur auf dem Wert dieser Assets bei einer Liquidierung).