Gold: Glänzende Absicherung oder überbewertete Beimischung?Hinweis: diese Analyse bezieht sich auf Gold als Beimischung in einem langfristigen Weltportfolio auf Buy & Hold Basis.
Gold – seit Jahrhunderten Symbol für Reichtum und Sicherheit . Doch ist es wirklich das glänzende Ass im Ärmel eines jeden Anlegers, oder bloß ein schimmernder Mythos, dem wir blind vertrauen? Im aktuellen Marktumfeld, in dem Unsicherheit und Volatilität immer wieder die Oberhand gewinnen, fragen sich viele Investoren, ob Gold als Beimischung in einem Weltportfolio wirklich Sinn macht. Vermeintlich stabil in Krisenzeiten und immun gegen Inflation – doch ist das Edelmetall wirklich die ultimative Absicherung? In dieser Analyse werden wir die Rolle von Gold genauer unter die Lupe nehmen. Ist es ein unverzichtbarer Bestandteil oder überbewertet? Am Ende dieses Beitrags wirst du wissen, ob und wann Gold in deinem Portfolio einen Platz verdient – oder ob es getrost verzichtbar ist.
Wie gewohnt beleuchten wir hierbei den Konsens der Finanzwissenschaft und argumentieren steht’s mit dem aktuellen Wissensstand renommierter Experten.
Der Konsens der Finanzwissenschaft bezüglich Gold als Beimischung im Weltportfolio ist klar: Gold polarisiert. Es hat sowohl Anhänger als auch Kritiker, die seine Rolle im Portfolio unterschiedlich bewerten. Um eine fundierte Entscheidung zu treffen, lohnt es sich, die Vor- und Nachteile von Gold im Kontext eines breit diversifizierten Weltportfolios abzuwägen.
Vorteile von Gold im Weltportfolio:
1. Krisenabsicherung:
Gold zeigt eine Tendenz, in Zeiten geopolitischer und wirtschaftlicher Unsicherheiten an Wert zu gewinnen, was es zu einem beliebten „sicheren Hafen“ macht.
2. Inflationsschutz:
Gold wird oft als Absicherung gegen Inflation betrachtet, da es in Zeiten steigender Preise oft seinen Wert behält, während Papierwährungen an Kaufkraft verlieren.
3. Niedrige Korrelation:
Gold weist eine niedrige Korrelation zu Aktien und Anleihen auf, was bedeutet, dass es sich oft unabhängig von anderen Anlageklassen entwickelt und somit das Risiko im Portfolio reduzieren kann.
4. Wertaufbewahrungsmittel:
Über Jahrhunderte hinweg hat sich Gold als stabiler Wertspeicher bewiesen, besonders in extremen Situationen wie Währungsabwertungen oder Finanzkrisen.
Nachteile von Gold im Weltportfolio:
1. Keine laufenden Erträge:
Gold zahlt keine Dividenden oder Zinsen. Es generiert also keinen laufenden Cashflow und bleibt rein spekulativ auf den Preisanstieg angewiesen.
2. Volatilität:
Trotz seiner Rolle als sicherer Hafen kann Gold sehr volatil sein. Die Preisschwankungen sind teils erheblich, was es zu einem unsicheren Wertaufbewahrungsmittel macht.
3. Langfristig niedrigere Rendite:
Im Vergleich zu Aktien und Anleihen hat Gold historisch gesehen eine niedrigere durchschnittliche Rendite erzielt. Über lange Zeiträume neigt es dazu, hinter anderen Anlageklassen zurückzubleiben.
4. Inflationsschutz nicht immer garantiert:
Während Gold in manchen Phasen als Inflationsschutz fungiert, gibt es auch Zeiträume, in denen es hinter der Inflation zurückbleibt.
Der wissenschaftliche Konsens betont, dass Gold in bestimmten Szenarien wie extremen Krisen oder hoher Inflation nützlich sein kann, aber als langfristiger Portfolio-Baustein keine dominante Rolle spielt. Gold kann als Beimischung sinnvoll sein, wenn es gezielt zur Risikoreduktion oder Diversifikation eingesetzt wird. Dennoch ist es für die meisten langfristig orientierten Anleger optional und keineswegs unverzichtbar.
Was sagen die Experten?
Im folgenden beleuchten wir verschieden Positionen von renommierten Finanzwissenschaftlern.
Dr. Gerd Kommer steht dem Thema Gold als Investment sehr kritisch gegenüber. In seinen Veröffentlichungen und Interviews hebt er hervor, dass Gold als langfristige Anlage im Vergleich zu anderen Assetklassen wie Aktien oder Anleihen deutlich unterdurchschnittliche Renditen bietet. Zudem weist er darauf hin, dass Gold keine laufenden Erträge wie Dividenden oder Zinsen generiert, was es für langfristige Investoren weniger attraktiv macht.
Kommer betont auch, dass Gold trotz seiner Popularität als "sicherer Hafen" in Krisenzeiten keine zuverlässige Absicherung darstellt. Zwar kann Gold in extremen Krisenphasen kurzfristig an Wert gewinnen, doch über lange Zeiträume zeigt es eine hohe Volatilität und schwankt im Preis oft stark.
Zusätzlich verweist er auf wissenschaftliche Studien, die zeigen, dass Gold langfristig kein effektives Mittel zur Diversifikation oder Risikominderung in einem breit gestreuten Portfolio ist. Stattdessen empfiehlt Kommer eine globale Diversifikation über Aktien und Anleihen, um ein stabiles und wachsendes Portfolio aufzubauen. Gold sieht er daher nicht als sinnvolle oder notwendige Beimischung in einem langfristig orientierten Weltportfolio.
Dr. Andreas Beck sieht Gold als Investment differenziert und betont, dass es in speziellen Fällen sinnvoll sein kann, aber nicht als eine zentrale Anlage in einem langfristigen Portfolio. Beck erkennt an, dass Gold in extremen Krisensituationen wie einem Systemkollaps oder bei Währungskrisen eine Funktion als "Versicherung" haben kann. In solchen Szenarien könnte Gold als Krisenschutz dienen, da es historisch in Zeiten von Unsicherheit und Instabilität an Wert gewinnen kann.
Jedoch teilt er die Ansicht, dass Gold langfristig keine attraktiven Renditen im Vergleich zu anderen Anlageklassen wie Aktien bietet. Ähnlich wie Dr. Gerd Kommer betont auch Beck, dass Gold keine laufenden Erträge generiert und daher für den systematischen Vermögensaufbau weniger geeignet ist. In seinen Analysen hebt er hervor, dass Gold in einem gut diversifizierten Portfolio in der Regel keine entscheidende Rolle spielt und eher als spekulative oder taktische Position gesehen werden sollte.
Beck betont, dass der wichtigste Faktor für ein erfolgreiches Portfolio eine breite, globale Diversifikation ist, während Gold als isolierte Anlageform keinen wesentlichen Beitrag zur langfristigen Vermögensentwicklung leistet.
Prof. Dr. Thorsten Hens hat eine differenzierte Sicht auf Gold als Investment. Während er Gold nicht als unverzichtbaren Bestandteil eines langfristigen Portfolios betrachtet, erkennt er dessen besondere Rolle als Absicherungsinstrument in Krisenzeiten an. Hens betont, dass Gold vor allem in Phasen wirtschaftlicher Unsicherheit oder hoher Inflation eine stabilisierende Wirkung haben kann, da es häufig als sicherer Hafen angesehen wird.
Im Rahmen seiner Behavioral Finance-Forschung weist Hens zudem darauf hin, dass viele Anleger Gold aufgrund von emotionalen und psychologischen Faktoren kaufen, wie Angst vor Währungskrisen oder Misstrauen gegenüber dem Finanzsystem. Diese subjektiven Einschätzungen tragen zur Popularität von Gold als Absicherung bei, auch wenn dessen langfristige Renditen im Vergleich zu Aktien oft schwächer ausfallen.
Hens erkennt also die Funktion von Gold als Schutzmechanismus in turbulenten Marktphasen an, hält es jedoch nicht für eine ertragreiche oder essenzielle Komponente eines langfristigen, wissenschaftlich fundierten Weltportfolios. Gold kann daher in moderaten Mengen als Absicherung sinnvoll sein, aber es sollte nicht den Kern einer langfristigen Anlagestrategie ausmachen.
Die Meinungen der Finanzwissenschaftler zum Thema Gold als Investment sind unterschiedlich, aber weisen alle auf eine vorsichtige Haltung hin:
- Dr. Gerd Kommer lehnt Gold als Investment weitgehend ab. Er sieht es nicht als ertragreich und betont, dass es im Vergleich zu breit gestreuten, produktiven Anlagen wie Aktien keinen Mehrwert bietet.
- Dr. Andreas Beck erkennt die Funktion von Gold als Absicherung in Krisen an, hält es aber ebenfalls für kein notwendiges Investment im langfristigen Weltportfolio. Der Fokus sollte auf produktiven Anlageklassen liegen.
- Prof. Dr. Martin Weber teilt eine ähnliche Sicht und sieht Gold als spekulative Anlage. Er betont, dass Anleger von den langfristigen Renditen des Aktienmarkts mehr profitieren als von Gold.
- Prof. Dr. Thorsten Hens erkennt Gold als Schutzmechanismus in unsicheren Zeiten an, hebt jedoch hervor, dass emotionale Gründe oft hinter Goldkäufen stehen. Langfristig sieht er Gold nicht als wesentlichen Baustein eines erfolgreichen Portfolios.
Insgesamt stimmen alle darin überein, dass Gold keine zentrale Rolle im Weltportfolio spielen sollte, aber als Krisenabsicherung eine gewisse Berechtigung hat.
Somit halten wir fest, das Gold als alleiniges Investment sinnlos ist aber als Beimischung Sinn machen kann.
Wie kann dein Weltportfolio von dem Edelmetall profitieren und wie kannst du Gold in deinem Depot abbilden?
Um die Anlageklasse Gold im Depot abzubilden, gibt es verschiedene Finanzprodukte, die unterschiedliche Vor- und Nachteile bieten:
1. Physisches Gold (z. B. Goldbarren oder Münzen):
- Vorteile: Direkter Besitz, keine Kontrahentenrisiken.
- Nachteile: Lagerung und Sicherheit müssen organisiert werden, Liquidität kann geringer sein.
2. Gold-ETFs (Exchange Traded Funds):
- Vorteile: Einfacher Kauf über die Börse, kein physisches Lagerrisiko, liquide und transparent.
- Nachteile: Es besteht ein Kontrahentenrisiko, da der Anleger auf den Emittenten vertraut.
3. Gold-ETCs (Exchange Traded Commodities):
- Vorteile: Physisch hinterlegt (z. B. Xetra-Gold), einfacher Kauf über die Börse, kostengünstiger und liquide.
- Nachteile: Kontrahentenrisiko bei nicht physisch hinterlegten ETCs, steuerliche Behandlung unterscheidet sich je nach Land.
4. Goldminen-Aktien oder Fonds:
- Vorteile: Möglichkeit von Dividendenausschüttungen, Hebelwirkung auf den Goldpreis.
- Nachteile: Aktienrisiken (Unternehmensführung, politische Risiken), weniger direkter Bezug zum Goldpreis.
Für die meisten Privatanleger bietet ein physisch hinterlegter **Gold-ETC** (wie Xetra-Gold) eine effiziente und kostengünstige Möglichkeit, die Anlageklasse Gold im Depot abzubilden.
Eine prozentuale Beimischung von Gold im Portfolio wird von vielen Finanzexperten als sinnvoll erachtet, wenn sie im Bereich von **5% bis 10%** liegt. Diese Menge dient als Absicherung gegen Inflation, Währungsabwertung oder Marktunsicherheiten, ohne die langfristigen Wachstumschancen eines diversifizierten Portfolios zu stark zu beeinträchtigen.
Gold wird hierbei nicht als ertragreiche Anlageklasse gesehen, sondern als Schutzmechanismus in Krisenzeiten. Eine Beimischung in diesem Bereich kann helfen, das Portfolio in volatilen Marktphasen stabiler zu machen, während der Großteil des Vermögens in produktive Anlageklassen wie Aktien investiert bleibt.
Viele Anleger sind aktuell davon überzeugt, dass Gold als Investment durchaus mehr als attraktiv sein kann. Investoren gehen davon aus, dass viele Zentralbanken durch die hohe Nachfrage für ihren Bestand, den Kurs in die Höhe treiben könnten. Doch warum sind die Zentralbanker aktuell so heiß auf das Edelmetall?
Viele Zentralbanken kaufen derzeit vermehrt Gold aus mehreren Gründen:
1. Absicherung gegen Währungsrisiken:
Gold gilt als sicherer Hafen in Zeiten von Unsicherheiten und Währungsschwankungen. Insbesondere in Zeiten geopolitischer Spannungen oder Inflationsrisiken nutzen Zentralbanken Gold, um ihre Währungsreserven zu diversifizieren und sich gegen mögliche Schwächen von Währungen wie dem US-Dollar oder dem Euro abzusichern.
2. Inflationsschutz:
Gold wird oft als Schutz vor Inflation betrachtet, da es seinen Wert in Zeiten steigender Preise behält oder sogar steigern kann. Zentralbanken, die besorgt über steigende Inflationsraten sind, erhöhen daher ihre Goldbestände.
3. Diversifikation der Reserven:
Traditionell halten Zentralbanken einen Großteil ihrer Reserven in ausländischen Währungen, vor allem US-Dollar. Durch den Kauf von Gold können sie ihre Reserven besser diversifizieren und so das Risiko eines Währungsverlusts verringern.
4. Vertrauensverlust in Fiat-Währungen:
In Zeiten, in denen das Vertrauen in Papierwährungen schwindet, greifen Zentralbanken zu Gold, um ein solides und historisch bewährtes Wertaufbewahrungsmittel zu besitzen. Besonders Schwellenländerzentralbanken kaufen Gold, um sich vom Einfluss westlicher Währungen, wie dem Dollar, zu lösen.
5. Geopolitische Unsicherheiten:
Spannungen zwischen Großmächten und Instabilitäten in bestimmten Regionen sorgen für eine zunehmende Nachfrage nach Gold. Zentralbanken kaufen Gold als Absicherung, weil es in Krisenzeiten seine Wertbeständigkeit bewiesen hat.
Dieser Trend zeigt, dass Zentralbanken Gold nicht nur als Investitionsmöglichkeit, sondern vor allem als Schutz und Stabilitätsfaktor in einem unsicheren globalen Finanzsystem betrachten.
Macht es Sinn den Zentralbanken nachzueifern?
Im Zuge der vorherigen Infos braucht man bei der Beantwortung der Frage nicht zu weit ausholen.
Zusammengefasst ist die Anlage im Weltportfolio für Privatanleger oft vorteilhafter, da sie von Diversifikation, langfristigen Renditen, Flexibilität und einer zielgerichteten Anlagestrategie profitieren können, während Zentralbanken aufgrund ihrer spezifischen Aufgaben und Verantwortlichkeiten eingeschränkter agieren müssen.
Kommen wir zu fundamentalen Faustformeln, ob für dich eine Anlage in Form einer Beimischung in Gold Sinn macht:
Für Privatanleger, die einen Anlagehorizont von mehr als 10 Jahren haben und auf eine Buy-and-Hold-Strategie setzen, macht Gold als Anlageklasse in der Regel wenig Sinn. Langfristig liefert Gold historisch betrachtet geringere Renditen als ein breit diversifiziertes Weltportfolio, und es generiert weder Zinsen noch Dividenden. Während Gold kurzfristig als Krisenabsicherung dienen kann, übertrifft ein gut diversifiziertes Portfolio aus Aktien, Anleihen und anderen Anlageklassen Gold in den meisten Fällen auf lange Sicht, sowohl in Bezug auf Wachstum als auch Ertragsstabilität.
Man sollte nicht mehr als 10% Gold in ein Weltportfolio beimischen , da Gold zwar zur Diversifikation beiträgt, aber ab einem bestimmten Punkt die Vorteile der Risikostreuung nicht mehr proportional steigen. Gold bietet keine Zinsen oder Dividenden und hat langfristig geringere Wachstumschancen als Aktien. Bei einer zu hohen Beimischung erhöht sich das Klumpenrisiko, weil der Wert von Gold stark von externen Faktoren wie geopolitischen Krisen oder Zinssätzen abhängt. Eine geringe Beimischung (bis etwa 10%) kann das Portfolio stabilisieren, aber darüber hinaus wird die Anfälligkeit für Schwankungen im Goldpreis zu hoch.
Gold gilt als unproduktive Anlageklasse, weil es keine Zinsen oder Dividenden generiert und keinen direkten Beitrag zur wirtschaftlichen Wertschöpfung leistet, wie es beispielsweise Unternehmen oder Immobilien tun. Sein Wert basiert primär auf der Wahrnehmung und Nachfrage der Menschen, anstatt auf einem realen, produktiven Nutzen. Deshalb wird der Goldkurs oft stärker von Emotionen wie Angst oder Unsicherheit getrieben, insbesondere in Krisenzeiten, anstatt von soliden fundamentalen Daten.
Ein weiterer Aspekt ist, dass ein Großteil der Goldvorkommen noch unerschlossen unter der Erde liegt. Wenn größere Goldvorkommen entdeckt oder gefördert werden, könnte dies das Angebot erhöhen und den Preis senken, was den Kurs anfällig macht für plötzliche Schwankungen. Ebenso könnte ein kultureller Wandel hin zu weniger goldbasiertem Schmuck in Ländern wie Indien und China die Nachfrage und damit den Preis negativ beeinflussen.
Prognosen über den zukünftigen Goldpreis sind in diesem Zusammenhang wenig sinnvoll, weil sie auf Annahmen basieren, die die unbekannte Zukunft betreffen. Entwicklungen, die wir heute nicht vorhersehen können, wie technologische Fortschritte, geopolitische Veränderungen oder neue Vorkommen, haben das Potenzial, den Markt radikal zu verändern. Daher ist es schwer, verlässliche Vorhersagen zu treffen.
Zum Chart:
die eingefügte Grafik ist aus dem freiverfügbaren Wissenblog von Dr. Gerd Kommer. Ich empfehle jedem, der sich für seriöse wissenschaftlich fundierte Geldanlage interessiert, jegliche Werke von Dr. Gerd Kommer.
Der intakte Aufwärtstrend könnte sich weiter fortsetzen. Es wurde eine Prognose anhand des langfristigen Charts abgeleitet. Bitte beachte, dass es sich hierbei um Charttechnik handelt, welche die Informationen von morgen nicht kennen kann. Daher ist dies lediglich eine Indikation.
Langfristige Anleger, die Gold als Beimischung in ihrem Weltportfolio halten wollen, können durch gezielte Nachkäufe von Kursrücksetzern profitieren. Indikatoren wie der TMA (Triple Moving Average) oder der RSI (Relative Strength Index) bieten dabei potenziell wertvolle Signale, um zu erkennen, wann der Goldpreis überverkauft ist und sich ein günstiger Einstiegszeitpunkt ergeben könnte. Ein niedriger RSI (in der Regel unter 30) kann beispielsweise anzeigen, dass der Markt überverkauft ist, während der TMA langfristige Trends erkennen lässt.
Jedoch ist es wichtig zu betonen, dass diese Indikatoren keine Garantie für den perfekten Einstieg bieten. Sie basieren auf historischen Daten und bieten nur Wahrscheinlichkeiten, keine Sicherheiten. Märkte können weiter fallen, selbst wenn ein Indikator signalisiert, dass sie überverkauft sind. Daher sollten Anleger diese technischen Werkzeuge immer nur als Orientierung verwenden und sich nicht ausschließlich auf sie verlassen. Das Kernprinzip des Weltportfolios bleibt die breite Streuung, während taktische Nachkäufe nur eine unterstützende Rolle spielen sollten.
Weltportfolio
Schwellenländer: ein Schlüsselbaustein im WeltportfoliokonzeptSchwellenländer sind ein unverzichtbarer Bestandteil eines global diversifizierten Portfolios. Sie bieten Anlegern nicht nur Zugang zu den wachstumsstärksten Volkswirtschaften der Welt, sondern auch die Chance, von langfristigen strukturellen Entwicklungen zu profitieren. In dieser Analyse beleuchten ich, warum es für Anleger entscheidend ist, Schwellenländer ins Weltportfolio aufzunehmen und warum man an diesen Märkten nicht vorbeikommt.
Wem der Begriff Weltportfolio und das dazugehörige Konzept noch nicht kennt, sollte sich meine vorherigen Ideen und Analysen durchlesen. Diese bilden die Basis für diesen Beitrag.
Hier eine kurze Zusammenfassung dessen:
Ein Weltportfoliokonzept bildet das unzerstörbare Fundament jeder langfristigen Vermögensanlage. Wissenschaftliche Studien belegen den Konsens, dass eine breite Streuung über globale Märkte das Risiko minimiert und die Renditechancen maximiert. Historisch gesehen hat sich das Weltportfolio selbst in schweren Krisen stets erholt und zu neuen Höchstständen geführt. Diese robuste Strategie ist daher der Schlüssel für nachhaltigen Anlageerfolg und sollte den Kern jeder langfristigen Investitionsplanung bilden.
Anleger können mühelos vom Wohlstandsmotor der Weltwirtschaft profitieren, indem sie breit gestreut in globale Märkte investieren. Ohne den Aufwand, einzelne Aktien auszuwählen oder Märkte zu timen, partizipieren sie an der stetigen Wertschöpfung der Weltwirtschaft. Durch ein gut diversifiziertes Weltportfolio können sie langfristig am Wachstum der globalen Märkte teilhaben und ihre Vermögenswerte stabil und nachhaltig steigern.
Durch eine breite Streuung wird die Prognose unwichtig, weil das Risiko über viele verschiedene Anlageklassen, Regionen und Branchen verteilt wird. Anstatt auf die Entwicklung einzelner Unternehmen oder Märkte spekulieren zu müssen, profitiert man von der Gesamtheit der globalen Wirtschaft. Dadurch wird das Portfolio weniger anfällig für unvorhersehbare Ereignisse und Marktschwankungen. Langfristig gleichen sich die Risiken aus, und die Gesamtmarktrendite rückt in den Vordergrund, während individuelle Prognosen an Bedeutung verlieren.
Als Anleger sollte man eher von der Spekulation auf einzelne Unternehmen und kurzfristige Trades absehen. Wissenschaftliche Studien zeigen, dass es äußerst schwierig ist, den Markt dauerhaft zu schlagen, indem man gezielt auf einzelne Aktien setzt. Stattdessen ist eine breite Streuung über verschiedene Anlageklassen und Märkte der sicherere Weg, um langfristig stabile Renditen zu erzielen. Ein gut diversifiziertes Portfolio reduziert das Risiko und minimiert die Abhängigkeit von der Performance einzelner Unternehmen, was zu einem nachhaltigeren Anlageerfolg führt.
Mir ist bewusst, dass wir uns hier auf TradingView befinden und viele User von der Outperformance durch gezielte Trades überzeugt sind. Dies kann sinnvoll sein, allerdings nur indem einzelne Branchen, Faktorwetten und gezielte Trades als Ergänzung zu einem stabilen Weltportfolio genutzt werden. Das Weltportfolio bildet den sicheren, breit gestreuten Kern, der langfristige Stabilität und Risikoreduktion bietet. Durch gezielte Wetten auf bestimmte Branchen oder Faktoren können Anleger potenziell höhere Renditen erzielen, ohne das Risiko stark zu erhöhen, da der Großteil des Kapitals sicher und diversifiziert im Weltportfolio angelegt bleibt. Diese Kombination ermöglicht es, von Marktchancen zu profitieren, während die Grundsicherheit durch das Weltportfolio gewährleistet bleibt.
Warum also Schwellenländer bzw. Emerging Markets?
Wachstumschancen:
Schwellenländer bieten oft höhere Wachstumsraten als entwickelte Märkte. Unternehmen in diesen Regionen profitieren von schnelleren wirtschaftlichen Entwicklungen und demografischen Trends, was potenziell höhere Renditen für Investoren bedeutet.
Diversifikation:
Die Einbeziehung von Emerging Markets erhöht die geografische Diversifikation des Portfolios. Da die wirtschaftlichen Bedingungen in Schwellenländern oft unabhängig von denen in entwickelten Märkten sind, kann dies helfen, das Risiko zu streuen und die Gesamtsicherheit des Portfolios zu verbessern.
Langfristiges Potenzial:
Viele Schwellenländer haben ungenutzte wirtschaftliche Potenziale und Entwicklungsmöglichkeiten, die langfristig zu signifikanten Kapitalgewinnen führen können. Die Investition in diese Märkte bietet die Chance, von diesen langfristigen Trends zu profitieren.
Wirtschaftliche Differenzierung:
Schwellenländer können von globalen wirtschaftlichen und politischen Veränderungen unterschiedlich betroffen sein. Diese Differenzierung kann dazu beitragen, die Stabilität des Portfolios zu erhöhen, indem es weniger anfällig für spezifische Risiken einzelner entwickelter Märkte wird.
Insgesamt tragen Emerging Markets zur Optimierung der Rendite-Risiko-Balance bei und ergänzen das Weltportfolio, indem sie zusätzliche Wachstumsmöglichkeiten und Diversifikationsvorteile bieten
Zur Grafik:
Vorteile des MSCI Emerging Markets IMI
1. Umfassende Abdeckung:
Der MSCI Emerging Markets IMI bietet eine der umfassendsten Abdeckungen des Schwellenländer-Aktienmarktes, indem er Unternehmen verschiedener Größen und Branchen einschließt.
2. Diversifikation:
Durch die breite Streuung über verschiedene Länder und Sektoren wird das Risiko eines einzelnen Marktes oder einer einzelnen Branche minimiert.
3. Passives Investieren:
Der Index eignet sich hervorragend für passive Investoren, die in den Schwellenländer-Aktienmarkt investieren möchten, ohne sich um die Auswahl einzelner Aktien kümmern zu müssen. Dies kann durch den Kauf eines ETFs erreicht werden, der den MSCI Emerging Markets IMI nachbildet.
4. Wachstumschancen:
Durch die Einbeziehung von Schwellenländern bietet der Index Zugang zu potenziellen Wachstumsregionen, die höhere Renditen bieten können als entwickelte Märkte.
Wissenschaftlicher Konsens
1. Effizienz des Marktes:
Der wissenschaftliche Konsens unterstützt die Idee, dass Märkte im Allgemeinen effizient sind. Das bedeutet, dass alle verfügbaren Informationen bereits in den Aktienkursen enthalten sind und es schwierig ist, den Markt dauerhaft zu schlagen. Ein breit diversifizierter Index wie der MSCI Emerging Markets IMI spiegelt diese Effizienz wider und bietet eine marktnahe Rendite.
2. Diversifikation und Risikomanagement:
Forschungsergebnisse zeigen, dass Diversifikation das spezifische Risiko eines Portfolios erheblich reduziert, ohne die erwartete Rendite zu verringern. Der MSCI Emerging Markets IMI bietet durch seine breite Streuung über verschiedene Länder und Sektoren eine effektive Risikostreuung.
3. Langfristige Renditen:
Studien haben gezeigt, dass ein langfristiger Anlagehorizont die Auswirkungen kurzfristiger Marktschwankungen minimiert und die Chancen erhöht, positive Renditen zu erzielen. Der MSCI Emerging Markets IMI ist gut positioniert, um langfristige Wachstumschancen in Schwellenländern zu nutzen.
4. Kosten und passive Anlagestrategien:
Wissenschaftliche Untersuchungen belegen, dass niedrige Kosten einen wesentlichen Einfluss auf die Nettorendite eines Portfolios haben. Passive Anlagestrategien, die kostengünstige Indexfonds nutzen, sind daher besonders vorteilhaft. Der MSCI Emerging Markets IMI ermöglicht es Anlegern, durch ETFs kosteneffizient in den Schwellenländer-Markt zu investieren.
Eingefügte Grafik (Quelle: Dr. Gerd Kommer Whitepaper)
"EM-Aktien rentieren auf lange Sicht besser als die von Industrieländern. Die folgende Abbildung illustriert das für die 63 Jahre von 1960 bis 2022."
Weiter sagt Dr. Gerd Kommer zu Schwellenländern folgendes:
Das Hauptargument für Investitionen in Schwellenländer-Aktien (EM-Aktien) liegt nicht in den oft angepriesenen langfristig höheren Renditen, wie es häufig von Medien und der Finanzbranche dargestellt wird, sondern in ihrer grundlegenden Rolle auf dem globalen Aktienmarkt. Ohne EM-Aktien im Portfolio investiert man nicht umfassend in den globalen Aktienmarkt, sondern nur in einen Teil davon.
Schwellenländer sind auch realwirtschaftlich keine Randerscheinungen. Sie repräsentieren mehr als 85% der Weltbevölkerung, decken über 70% der Landfläche ab, beherbergen etwa 80% der globalen Rohstoffvorkommen und tragen je nach Berechnungsmethode zwischen 40% und 55% zur weltweiten Wirtschaftsleistung bei. Es ist allgemein anerkannt, dass dieser Anteil in Zukunft voraussichtlich weiter steigen wird.
Von 1988 bis 2022 wiesen EM-Aktien eine relativ niedrige Korrelation von +0,73 zu Aktien aus Industrieländern (DM-Aktien) auf. In den letzten Jahren ist diese Korrelation tendenziell weiter gesenkt worden, was teilweise auf den Rückgang der Globalisierung zurückzuführen ist. Auch wenn dies in der realwirtschaftlichen Betrachtung bedauerlich ist, kann es für Kapitalmarktanleger von Vorteil sein.
Die niedrige Korrelation zwischen EM-Aktien und DM-Aktien bedeutet, dass die Beimischung von 10% bis 30% EM-Aktien zu einem Portfolio aus DM-Aktien langfristig die risikoadjustierte Rendite des gesamten Aktienportfolios verbessern kann. Ein rationaler und evidenzbasierter Anleger sollte diese Vorteile daher schätzen.
Zur Person Gerd Kommer:
Dr. Gerd Kommers fundierte und wissenschaftlich gestützte Anlagestrategien ihn zu einer wertvollen Ressource für jeden langfristigen Investor, der eine systematische, kosteneffiziente und diversifizierte Strategie sucht.
Fazit
Der MSCI Emerging Markets IMI ist ein leistungsfähiges Instrument für Anleger, die eine umfassende Diversifikation im Schwellenländer-Aktienmarkt anstreben. Mit seiner breiten Abdeckung von Unternehmen verschiedener Größen und Sektoren bietet er eine effektive Möglichkeit, an den Entwicklungen der Schwellenländer-Aktienmärkte teilzuhaben und die Vorteile eines diversifizierten Portfolios zu nutzen. Für langfristige Investoren, die eine stabile und wachstumsorientierte Anlagestrategie verfolgen, stellt der MSCI Emerging Markets IMI eine attraktive Option dar. Der wissenschaftliche Konsens unterstützt diese Ansätze durch Erkenntnisse zur Markteffizienz, Risikostreuung, langfristigen Renditen und Kostenbewusstsein.
Anleger können durch gezielte Nachkäufe in Krisenzeiten mithilfe von gleitenden Durchschnitten (TMAs) und dem Relative Strength Index (RSI) von Marktbedingungen profitieren. Hier ist, wie dies funktioniert:
1. Nutzung von Gleitenden Durchschnitten (TMAs)
Identifikation von Trendwenden: Gleitende Durchschnitte, insbesondere langfristige wie der 200-Tages-Durchschnitt, helfen dabei, den allgemeinen Trend des Marktes zu erkennen. Wenn der Preis unter den TMA fällt, kann dies auf eine Marktveränderung hinweisen.
Kaufsignale: In Krisenzeiten, wenn der Markt stark gefallen ist und sich der Preis dem TMA nähert oder darüber hinausgeht, kann dies ein Signal für einen möglichen Wendepunkt sein, was den Anlegern die Gelegenheit gibt, günstig nachzukaufen.
2. Einsatz des Relative Strength Index (RSI)
Überverkauft-Signale: Der RSI misst die Geschwindigkeit und Änderung der Preisbewegungen und zeigt an, ob ein Markt überkauft oder überverkauft ist. Ein RSI-Wert unter 30 deutet darauf hin, dass ein Wertpapier möglicherweise überverkauft ist und eine Erholung bevorstehen könnte.
Kaufsignale: In Krisenzeiten, wenn der RSI stark gefallen ist und in den überverkauften Bereich (unter 30) eintritt, können Anleger dies als Gelegenheit sehen, zusätzliche Positionen zu attraktiven Preisen aufzubauen, bevor der Markt sich wieder erholt.
Wichtiger Hinweis:
Indikation und keine Garantie: TMAs und der RSI bieten Indikationen für mögliche Kaufzeitpunkte, aber sie garantieren nicht den zukünftigen Marktverlauf. Die Anwendung dieser Indikatoren sollte in Kombination mit einer fundierten Anlagestrategie und Risikomanagement erfolgen.
Breite Streuung beibehalten: Während gezielte Nachkäufe in Krisenzeiten zusätzliche Chancen bieten können, bleibt eine breite Streuung im Weltportfolio-Konzept essenziell, um langfristig Stabilität und Risikoabsicherung zu gewährleisten.
Durch die Anwendung von TMAs und RSI können Anleger also besser informierte Entscheidungen über Nachkäufe treffen und von möglichen Erholungen profitieren, während sie ihre langfristige Strategie beibehalten.
Investoren können es sich nicht leisten, Schwellenländer zu ignorieren, da diese Regionen einen wesentlichen Teil der globalen Wirtschaft und des Aktienmarktes ausmachen. Ihre rapide wirtschaftliche Entwicklung, bedeutenden Rohstoffvorkommen und wachsende Marktanteile machen sie zu einem unverzichtbaren Bestandteil eines ausgewogenen Portfolios. Durch die Einbeziehung von Schwellenländern wird nicht nur die Diversifikation erhöht, sondern auch das langfristige Wachstumspotenzial des Portfolios optimal ausgeschöpft. Wer auf Schwellenländer verzichtet, verpasst Chancen auf Renditen und Risikoabsenkung, die für eine umfassende globale Anlagestrategie entscheidend sind.
Die Wirtschaft als Organismus und WohlstandsmotorStellen Sie sich die Wirtschaft als einen lebendigen Organismus vor, der ständig wächst, sich anpasst und gedeiht. Wie ein komplexes Ökosystem bietet die globale Wirtschaft unzählige Chancen, um Wohlstand zu generieren und langfristige finanzielle Sicherheit zu erreichen. In dieser dynamischen Landschaft haben Sie als Anleger die Möglichkeit, sich den Organismen des Marktes anzupassen und erfolgreich zu investieren.
In den folgenden drei Kapiteln erfahren Sie, wie Sie mit einem Weltportfoliokonzept mühelos Fondsmanager und Trader schlagen können – und das mit erheblich weniger Zeitaufwand. Lernen Sie, wie Sie die Kraft der Diversifikation nutzen, die Vorteile der globalen Wirtschaft in Ihr Portfolio einfließen lassen und Ihre Anlageziele effizient und stressfrei erreichen können. Lassen Sie uns gemeinsam die Schlüssel zu einer erfolgreichen und nachhaltigen Investmentstrategie entdecken.
Kapitel 1
In der Finanzwissenschaft herrscht der Konsens, dass ein breit diversifiziertes Weltportfolio langfristig immer wieder zurückkommt und weiter steigt, unabhängig von Krisen oder Crashs. Diese Überzeugung basiert auf mehreren wissenschaftlich fundierten Prinzipien und historischen Beobachtungen:
1. Historische Performance der Aktienmärkte
Langfristiger Aufwärtstrend: Historisch gesehen haben Aktienmärkte weltweit langfristig einen Aufwärtstrend gezeigt, trotz wiederholter Krisen und Abstürze. Dies liegt daran, dass die globale Wirtschaft insgesamt wächst und Unternehmen im Laufe der Zeit Gewinne erzielen und expandieren.
Erholung nach Krisen: Vergangene Finanzkrisen, wie die Weltwirtschaftskrise in den 1930er Jahren, die Ölkrisen in den 1970er Jahren, der Dotcom-Crash 2000 und die Finanzkrise 2008, haben gezeigt, dass Märkte in der Regel nach einem gewissen Zeitraum wieder steigen und oft neue Höchststände erreichen.
2. Diversifikation
Risikominimierung: Ein Weltportfolio, das in eine Vielzahl von Regionen und Branchen investiert, minimiert das spezifische Risiko einzelner Märkte oder Sektoren. Selbst wenn einige Märkte stark von einer Krise betroffen sind, können andere stabil bleiben oder sogar profitieren.
Optimale Allokation: Diversifikation erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass das Portfolio von positiven Entwicklungen in verschiedenen Teilen der Welt profitiert, was die Gesamtperformance stabilisiert und verbessert.
3. Wachstum der Weltwirtschaft
Bevölkerungswachstum und Produktivität: Langfristig steigt die Weltbevölkerung und die Produktivität verbessert sich durch technologische Innovationen und Effizienzsteigerungen. Dies führt zu einem globalen Wirtschaftswachstum, von dem Aktienmärkte profitieren.
Globalisierung und Handel: Die zunehmende Globalisierung und der internationale Handel fördern wirtschaftliche Verbindungen und Wachstum, was die langfristige Perspektive für ein Weltportfolio unterstützt.
4. Wiederkehrende Muster und Marktmechanismen
Marktzyklen: Aktienmärkte durchlaufen regelmäßig Boom- und Bust-Zyklen. Nach jedem Abschwung folgt in der Regel eine Erholungsphase, da wirtschaftliche Fundamentaldaten sich stabilisieren und verbessern.
Reversion zur Mitte: Viele Finanztheorien, wie die Mean-Reversion-Theorie, gehen davon aus, dass Märkte nach extremen Abweichungen (hohe Verluste oder Gewinne) dazu neigen, zu ihrem langfristigen Durchschnittsniveau zurückzukehren.
5. Effizienz der Märkte
Effiziente Markthypothese (EMH): Die EMH besagt, dass Aktienkurse alle verfügbaren Informationen reflektieren. Langfristig wird davon ausgegangen, dass die Preise die wahren Werte der Unternehmen darstellen, was zu einem stabilen Wachstum führt.
Investorenverhalten: Langfristige Investoren, die an ihre Strategien halten und nicht durch kurzfristige Marktvolatilität beeinflusst werden, profitieren in der Regel von den stabilen Erträgen, die durch das Wirtschaftswachstum generiert werden.
6. Inflationsschutz und Realwerte
Aktien als Inflationsschutz: Aktien repräsentieren Eigentum an realen Unternehmen und deren Vermögenswerten. Langfristig haben Aktien in der Regel einen besseren Schutz vor Inflation als Anleihen oder Bargeld, da Unternehmen ihre Preise anpassen und Gewinne steigern können.
Substanzwerte: Unternehmen besitzen physische und immaterielle Vermögenswerte, die auch in Krisenzeiten ihren Wert behalten können.
Fazit
Der wissenschaftliche Konsens, dass ein Weltportfolio langfristig immer wieder zurückkommt und weiter steigt, basiert auf historischen Beweisen, der Theorie der Diversifikation, dem Wachstum der Weltwirtschaft, der Effizienz der Märkte und dem Schutz vor Inflation. Diese Prinzipien haben sich in der Vergangenheit bewährt und stützen die Zuversicht, dass ein breit gestreutes Weltportfolio auch in Zukunft langfristig erfolgreich sein wird, unabhängig von temporären Krisen oder Marktrückgängen.
Kapitel 2
Dr. Andreas Beck beschreibt die Wirtschaft als Organismus und nicht als Mechanismus oder Maschine, um die komplexen und dynamischen Eigenschaften wirtschaftlicher Systeme zu betonen. Hier sind die Hauptgründe für diese Sichtweise:
1. Komplexität und Interdependenz
Verbundene Komponenten: Wie ein Organismus besteht die Wirtschaft aus vielen miteinander verbundenen und voneinander abhängigen Teilen. Änderungen in einem Bereich können unerwartete Auswirkungen auf andere Bereiche haben, ähnlich wie in biologischen Systemen.
Nicht-lineare Beziehungen: Wirtschaftliche Beziehungen sind oft nicht-linear und komplex. Kleine Veränderungen können manchmal große Auswirkungen haben und umgekehrt, was die Vorhersage und Steuerung schwierig macht.
2. Anpassungsfähigkeit und Evolution
Dynamische Anpassung: Ein Organismus passt sich kontinuierlich an seine Umgebung an, entwickelt neue Fähigkeiten und verändert sich im Laufe der Zeit. Ebenso reagiert die Wirtschaft auf neue Technologien, politische Veränderungen, und gesellschaftliche Entwicklungen.
Evolutionäre Prozesse: Wirtschaftsprozesse und -strukturen entwickeln sich und verändern sich, ähnlich wie biologische Evolution. Neue Unternehmen entstehen, bestehende Unternehmen passen sich an oder verschwinden, und neue Märkte entwickeln sich.
3. Unvorhersehbarkeit und Komplexität
Emergente Phänomene: In der Wirtschaft entstehen emergente Phänomene, die nicht einfach aus den Eigenschaften der Einzelteile vorhergesagt werden können. Diese Phänomene sind das Ergebnis der Interaktionen vieler Akteure und können zu unvorhersehbaren Ergebnissen führen.
Ungewissheit und Risiko: Die Wirtschaft ist von inhärenter Ungewissheit geprägt. Unvorhersehbare Ereignisse und Zufälligkeiten spielen eine große Rolle, was das wirtschaftliche Verhalten schwer vorhersagbar macht.
4. Dezentrale Steuerung
Dezentrale Entscheidungen: In einer Wirtschaft treffen unzählige Akteure individuelle Entscheidungen, basierend auf ihren eigenen Informationen und Anreizen. Dies ähnelt der Funktionsweise eines Organismus, in dem keine zentrale Steuerungseinheit alle Prozesse kontrolliert, sondern viele Zellen und Systeme autonom arbeiten und kooperieren.
Selbstorganisation: Wie in einem biologischen System gibt es in der Wirtschaft selbstorganisierende Prozesse, die ohne zentrale Steuerung entstehen. Märkte, Preise und Innovationen sind Beispiele für solche selbstorganisierenden Mechanismen.
5. Feedback-Schleifen
Positives und negatives Feedback: Die Wirtschaft enthält zahlreiche Feedback-Schleifen, durch die Aktionen und Reaktionen verstärkt oder gedämpft werden. Diese Rückkopplungen sind entscheidend für die Stabilität und Dynamik der Wirtschaft und ähneln den biologischen Rückkopplungsprozessen in Organismen.
Fazit
Dr. Andreas Beck vergleicht die Wirtschaft mit einem Organismus, um die Komplexität, Dynamik, Anpassungsfähigkeit und Dezentralität wirtschaftlicher Systeme zu betonen. Diese Analogie hilft zu verstehen, dass die Wirtschaft kein einfaches, mechanisches System ist, das vollständig gesteuert und vorhergesagt werden kann. Stattdessen handelt es sich um ein lebendiges, sich ständig veränderndes System, das auf vielfältige Weise auf interne und externe Einflüsse reagiert und sich kontinuierlich weiterentwickelt.
Kapitel 3
Die Marktwirtschaft in ihrer heutigen Form entstand in Europa und Nordamerika Ende des 18. Jahrhunderts mit dem Beginn der Industriellen Revolution und dem Ende des religiös motivierten Feudalismus. Gesellschaftspolitisch waren dabei die Amerikanische Revolution 1776 und die Französische Revolution 1789 bedeutsame Meilensteine.
Laut Dr. Gerd Kommer hat sich das ökonomische Los der Menschheit dank der dynamischen und produktiven Marktwirtschaft in den letzten rund 250 Jahren dramatisch verbessert. In den rund 1.800 Jahren von Christi Geburt bis zur Entstehung der modernen Marktwirtschaft Mitte/Ende des 18. Jahrhunderts wuchs die globale Wirtschaftsleistung pro Kopf fast überhaupt nicht. Die nachfolgenden Indikatoren für Wohlstand und Lebensqualität verdeutlichen diese Verbesserung:
Das globale Bruttoinlandsprodukt pro Kopf stieg inflationsbereinigt von 1870 bis 2016 um 1.050 Prozent, was mehr als einer Verzehnfachung entspricht.
Der Anteil der Weltbevölkerung, der in extremer Armut lebt, sank von 91 % im Jahr 1820 auf 10 % in 2016 (gemäß Armutsdefinition der UNO).
Die Lebenserwartung eines durchschnittlichen Weltbürgers im Jahr 1820 betrug 29 Jahre gegenüber 72 Jahren in 2020.
Der Anteil der Kinder, die in den ersten fünf Lebensjahren sterben, sank global von 42 % im Jahr 1800 auf 4 % in 2017.
Der Anteil der Weltbevölkerung, der nicht lesen und schreiben kann, sank von 88 % im Jahr 1800 auf 14 % im Jahr 2015.
Im Jahr 1800 war Sklaverei in 193 von 194 Staaten legal, im Jahr 2017 nur noch in drei.
Aus der Sicht von Dr. Kommer existiert kein soziales Organisationssystem, das mehr Wohlstand und Lebensqualität schafft als die Marktwirtschaft. Er ist davon überzeugt, dass die Weltwirtschaft, die aus Unternehmen in rund 195 Staaten besteht, in der langfristigen Zukunft ähnlich weiterwachsen wird, wie das in den vergangenen rund 200 Jahren der Fall war.
Wir alle partizipieren als Arbeitnehmer, Ruheständler, Verbraucher und generell als Bürger an dieser Wertschöpfung. Anleger, die der Weltwirtschaft, also Unternehmen und Staaten, Risikokapital bereitstellen – zum Beispiel durch den Kauf von Aktien oder Anleihen – profitieren zusätzlich als Kapitalgeber und Investoren vom erstaunlich stabilen globalen Wirtschaftswachstum. In den rund 75 Jahren seit dem Zweiten Weltkrieg bis 2023 gab es nur zwei Jahre (2009 und 2020), in denen das reale globale Wirtschaftswachstum nicht positiv war. Die Volkswirtschaft eines einzelnen Landes hingegen wird in mehr als jedem zehnten Jahr eine negative Wachstumsrate erleben.
Die Informationseffizienz der Kapitalmärkte
Im Einklang mit der herrschenden Meinung in der wissenschaftlichen Finanzmarktforschung glaubt Dr. Kommer, dass die organisierten Kapitalmärkte Wertpapiere korrekt bepreisen. Korrekt heißt in diesem Zusammenhang, dass der aktuelle Preis eines Wertpapiers die beste Schätzung seines fundamentalen Werts darstellt und somit Investoren allein durch Nutzung öffentlich verfügbarer Informationen keine systematische (zuverlässige) Überrendite erzielen können.
Der technische Ausdruck hierfür lautet „Informationseffizienz“ der Finanzmärkte. „Systematisch“ bedeutet dauerhaft und fortwährend, also nicht nur durch Zufall (also Glück, dem spiegelbildlich Pech gegenübersteht). „Überrendite“ heißt Mehrrendite gegenüber einer angemessenen Vergleichsmarke (Benchmark) unter Berücksichtigung des eingegangenen Risikos, der Nebenkosten des Investierens und von Steuern.
Der amerikanische Ökonom Eugene Fama erhielt 2013 den Wirtschaftsnobelpreis, unter anderem für seine bahnbrechenden Forschungen zur sogenannten Efficient-Market Hypothesis (Markteffizienzhypothese), die Ursache und Wirkung der oben beschriebenen Informationseffizienz beschreibt.
Kapitel 3.1
Im Weltportfoliokonzept sollte man während eines hohen Drawdowns folgende Maßnahmen in Erwägung ziehen:
Ruhe bewahren und den Plan beibehalten: Ein zentraler Aspekt des Weltportfoliokonzepts und des Buy-and-Hold-Ansatzes ist, langfristig orientiert zu bleiben und nicht auf kurzfristige Marktschwankungen zu reagieren. Historisch gesehen haben sich die Märkte nach einem Drawdown wieder erholt.
Rebalancieren: Dies bedeutet, das Portfolio wieder auf die ursprünglich geplante Asset-Allokation zurückzusetzen. Wenn bestimmte Anlageklassen im Wert gefallen sind, kann das Nachkaufen von günstiger gewordenen Assets dazu beitragen, das Portfolio wieder ins Gleichgewicht zu bringen und langfristig von einer Erholung zu profitieren.
Kosteneffizient investieren: Niedrigere Bewertungen können eine gute Gelegenheit sein, kosteneffizient in die Märkte zu investieren. Investieren Sie kontinuierlich weiter, beispielsweise durch monatliches Sparen in ETFs, um vom Durchschnittskosteneffekt zu profitieren.
Langfristige Perspektive beibehalten: Erinnern Sie sich daran, dass der Hauptvorteil eines diversifizierten Weltportfolios darin besteht, über lange Zeiträume hinweg zu investieren. Kurzfristige Verluste sind ein normaler Bestandteil des Investitionsprozesses.
Notwendige Liquidität sicherstellen: Es ist wichtig, sicherzustellen, dass man genügend Liquidität hat, um finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen, ohne gezwungen zu sein, in ungünstigen Marktbedingungen zu verkaufen. Ein separater Notfallfonds kann hierbei hilfreich sein.
Anlageziele und Risikotoleranz überprüfen: Überprüfen Sie Ihre Anlageziele und Risikotoleranz, um sicherzustellen, dass diese noch mit Ihrer aktuellen Situation und Ihren langfristigen Zielen übereinstimmen. Es kann sinnvoll sein, Ihre Strategien mit einem Finanzberater zu besprechen.
Wichtig ist, nicht in Panik zu verfallen und rationale, wohlüberlegte Entscheidungen zu treffen, die auf Ihrem langfristigen Finanzplan basieren. Historische Daten und wissenschaftliche Untersuchungen zeigen, dass gut diversifizierte Portfolios, wie das Weltportfoliokonzept, auch nach erheblichen Drawdowns wieder an Wert gewinnen und langfristig positive Renditen erwirtschaften.
Marktcrashes mögen auf den ersten Blick beängstigend wirken, doch für wirklich gute Investoren sind sie eine einmalige Gelegenheit. Diese Perioden bieten die seltene Chance, hochwertige Vermögenswerte zu stark reduzierten Preisen zu erwerben. In einem Weltportfoliokonzept, das auf langfristige Diversifikation und Wachstum setzt, sind Crashes keine Katastrophen, sondern Momente, in denen sich das Potenzial für zukünftige Gewinne maximiert.
Nutzen Sie diese Zeit, um strategisch nachzukaufen und Ihr Portfolio zu stärken. Denken Sie daran: Jeder Abschwung hat in der Vergangenheit eine Erholung nach sich gezogen. Seien Sie mutig, investieren Sie klug und profitieren Sie von den tiefen Preisen. Langfristig gesehen werden Sie feststellen, dass diese klugen Nachkäufe zu erheblichen Renditen führen und Ihr finanzielles Wachstum beschleunigen.
Zum Chart:
Um Nachkäufe während eines Marktcrashes gezielt zu timen, können technische Indikatoren wie die TMA (Triple Moving Average) und der RSI (Relative Strength Index) hilfreich sein. Die TMA hilft, langfristige Trends zu identifizieren und glättet kurzzeitige Marktschwankungen. Ein tiefer RSI-Wert (unter 30) signalisiert, dass der Markt überverkauft ist und eine Erholung bevorstehen könnte.
Es ist wichtig zu betonen, dass Charttechnik lediglich eine Indikation bietet und keine Garantie für zukünftige Marktentwicklungen darstellt. Sie kann jedoch dabei helfen, günstige Kaufzeitpunkte zu erkennen und die eigene Entscheidungsfindung zu unterstützen.
Dennoch bleibt das Fundament des Weltportfoliokonzepts die breite Diversifikation. Durch die Streuung über verschiedene Anlageklassen und Regionen hinweg wird das Risiko minimiert und langfristiges Wachstum gefördert. Nutzen Sie die technischen Indikatoren als Ergänzung, aber verlassen Sie sich stets auf die bewährte Strategie der Diversifikation. Diese Kombination kann Ihnen helfen, Markttiefs effektiv zu nutzen und Ihr Portfolio kontinuierlich zu stärken.
Warum der FTSE All-World?
Der FTSE All-World ETF ist ein solider Baustein des Weltportfoliokonzeptes aus mehreren Gründen:
Breite Diversifikation: Der FTSE All-World ETF umfasst rund 4.000 Unternehmen aus 50 Ländern und deckt etwa 95% der globalen Marktkapitalisierung ab. Dies sorgt für eine umfassende Diversifikation über verschiedene Regionen und Branchen hinweg, was das Risiko reduziert.
Einfache Umsetzung: Durch die Investition in einen einzigen ETF erhalten Anleger Zugang zu einem globalen Aktienmarktportfolio. Dies vereinfacht die Umsetzung des Weltportfoliokonzeptes erheblich, da keine aufwändige Auswahl und Verwaltung vieler einzelner ETFs notwendig ist.
Geringe Kosten: ETFs sind in der Regel kostengünstig, was die Rendite langfristig positiv beeinflusst. Der FTSE All-World ETF ist dabei keine Ausnahme und bietet eine effiziente Möglichkeit, global zu investieren.
Klumpenrisiko USA: Ein Nachteil des FTSE All-World ETF ist das hohe Gewicht von US-Aktien, die etwa 60% des Index ausmachen. Dies kann zu einem Klumpenrisiko führen, da die USA stärker im Portfolio vertreten sind als andere Regionen.
Um dieses Klumpenrisiko zu mindern, wird empfohlen, regionale Ergänzungen vorzunehmen. Beispielsweise könnten Anleger zusätzliche ETFs auf europäische, asiatische oder Schwellenländer-Aktien hinzufügen. Dies sorgt für eine noch breitere Diversifikation und verringert die Abhängigkeit von der US-Wirtschaft.
Durch diese Kombination können Anleger die Vorteile des FTSE All-World ETF nutzen und gleichzeitig das Risiko weiter streuen. So bleibt das Portfolio robust und gut diversifiziert, was den Grundprinzipien des Weltportfoliokonzeptes entspricht.
In den nächsten Veröffentlichungen werden ergänzende regionale Bausteine des Weltportfoliokonzeptes publiziert. Dies soll ein Leitplan für den unerschütterlichen Weltportfolio-Investor sein.
Nachtrag: Ich beziehe mich in der Publikation auf den Konsens der Finanzwissenschaft. Allen voran Dr. Andreas Beck und Dr. Gerd Kommer. Sollten Sie mehr von den beiden erfahren wollen, so haben Sie keine Scheu und informieren Sie sich. Die beiden sind mit die scharfsinnigsten Geister im deutschsprachigen Raum, rund um das Thema Finanzwissenschaft und haben viel kostenlosen Content veröffentlicht.
Zusammenfassung:
Ich habe versucht die dynamische Natur der globalen Wirtschaft und deren Rolle als treibende Kraft für den Wohlstand zu beleuchten. Die Wirtschaft wird hierbei als lebendiger Organismus betrachtet, der ständig wächst und sich anpasst. Diese Perspektive hebt die Komplexität und Interdependenz der wirtschaftlichen Akteure und Prozesse hervor.
Ich möchte mit folgender These und mit der Überzeugung schließen, dass die Weltwirtschaft auch in Zukunft ähnlich wie in den letzten 200 Jahren wachsen wird, und dass Anleger, die in die globale Wirtschaft investieren, langfristig von diesem Wachstum profitieren können.
Das Weltportfolio-Konzept mit gezieltem NachkaufDas Weltportfoliokonzepts unter Berücksichtigung des wissenschaftlichen Konsenses der verschiedenen Wissenschaftler wie zum Beispiel Dr. Gerd Kommer, Dr. Hartmut Walz, Dr. Andreas Beck und Prof. Dr. Martin Weber :
Anmerkung zum Symbol: MSCI World ACWI IMI
Der MSCI ACWI IMI ist ein ausgezeichneter Index für das Weltportfoliokonzept, da er eine umfassende, kosteneffiziente und gut diversifizierte Möglichkeit bietet, in den globalen Aktienmarkt zu investieren. Durch seine breite Abdeckung, inklusive kleinerer und mittlerer Unternehmen, und seine Ausrichtung auf entwickelte und aufstrebende Märkte, bietet er eine vollständige Repräsentation der globalen Wirtschaft und minimiert spezifische Risiken.
Das Weltportfolio-Konzept und der wissenschaftliche Konsens
Einführung
Das Weltportfolio-Konzept basiert auf der modernen Portfoliotheorie und zielt darauf ab, ein breit diversifiziertes Anlageportfolio zu schaffen, das das Risiko minimiert und langfristig stabile Renditen bietet. Dieser Ansatz wird durch die wissenschaftliche Forschung und die Empfehlungen führender Finanzexperten gestützt.
Kernprinzipien des Weltportfolios
Breite Diversifikation
Globale Streuung: Das Portfolio investiert in eine Vielzahl von Anlageklassen und Regionen weltweit, um das Risiko zu reduzieren und von den Wachstumschancen verschiedener Märkte zu profitieren.
Multi-Asset-Allokation: Ein Mix aus Aktien, Anleihen, Immobilien und anderen Anlageklassen sorgt für zusätzliche Stabilität und Renditeoptimierung.
Kosteneffizienz
Niedrige Kosten : Durch die Verwendung kostengünstiger ETFs und Indexfonds wird die Performance nicht durch hohe Gebühren geschmälert.
Passives Management: Statt auf teures aktives Management zu setzen, wird eine passive Anlagestrategie verfolgt, die den Markt abbildet.
Langfristiger Anlagehorizont
Buy and Hold : Durch das langfristige Halten der Anlagen werden Transaktionskosten und Steuerbelastungen minimiert.
Kontinuierliche Investition: Regelmäßiges Investieren, unabhängig von Marktschwankungen, führt zu einem Durchschnittskosteneffekt und stabilen Wachstum.
Wissenschaftlicher Konsens
Die genannten Finanzexperten stimmen in folgenden Punkten überein:
Effizienzmarkthypothese (EMH)
Markteffizienz: Märkte sind weitgehend effizient, und es ist schwierig, den Markt dauerhaft zu schlagen. Daher ist eine passive Anlagestrategie vorzuziehen.
Informationseffizienz: Alle verfügbaren Informationen sind bereits in den aktuellen Preisen enthalten, was den Vorteil von aktiven Anlagestrategien verringert.
Risikostreuung
Reduktion von spezifischen Risiken : Durch die globale Diversifikation werden unsystematische Risiken minimiert.
Optimierung des Rendite-Risiko-Verhältnisses: Ein breit gestreutes Portfolio bietet ein besseres Verhältnis von Risiko zu Rendite als ein konzentriertes Portfolio.
Vermeidung von Timing und Stock-Picking
Prognosefreiheit :
Prognosen über die Marktentwicklung sind oft unzuverlässig. Ein langfristiger, diversifizierter Ansatz ohne Markt-Timing ist erfolgversprechender.
Marktanomalien nutzen: Statt auf vermeintliche Anomalien oder Trends zu setzen, wird eine breite Marktstreuung bevorzugt, um kontinuierlich am allgemeinen Marktwachstum teilzuhaben.
Behavioral Finance
Vermeidung von Verhaltensfehlern :
Emotionale Entscheidungen führen oft zu schlechteren Anlageergebnissen. Ein strukturiertes, regelbasiertes Anlagesystem hilft, psychologische Fallstricke zu vermeiden.
Disziplinierte Strategie: Eine klare, disziplinierte Anlagestrategie, die unabhängig von Marktstimmungen und kurzfristigen Schwankungen verfolgt wird, führt langfristig zu besseren Ergebnissen.
Fazit
Das Weltportfolio-Konzept ist ein wissenschaftlich fundierter Ansatz zur Vermögensanlage, der auf den Prinzipien der Diversifikation, Kosteneffizienz und langfristigen Strategie basiert. Es nutzt die Erkenntnisse der modernen Portfoliotheorie und der Verhaltensökonomie, um ein stabiles und wachstumsorientiertes Portfolio zu schaffen, das das Risiko minimiert und die Chancen auf langfristigen Anlageerfolg maximiert.
Jetzt zur Grafik:
Es ist in der Regel besser, direkt in das Weltportfoliokonzept zu investieren, anstatt auf Marktrücksetzer zu warten. Diese Vorgehensweise basiert auf mehreren wissenschaftlich fundierten Argumenten:
1. Markttiming ist schwierig
Unvorhersehbarkeit: Zahlreiche Studien haben gezeigt, dass es äußerst schwierig, wenn nicht gar unmöglich ist, den Markt zuverlässig vorherzusagen und Markthochs und -tiefs genau zu timen.
Verpasste Chancen: Wer auf Marktrücksetzer wartet, verpasst möglicherweise bedeutende Aufwärtsbewegungen. Einige der besten Tage am Markt treten oft unerwartet auf, und das Verpassen dieser Tage kann die Gesamtrendite erheblich beeinträchtigen.
2. Dollar-Cost Averaging
Risiko-Reduktion: Durch regelmäßiges Investieren eines festen Betrags (Dollar-Cost Averaging) wird das Risiko minimiert, zu ungünstigen Zeitpunkten eine große Summe zu investieren.
Psychologische Vorteile: Regelmäßige Investitionen helfen, emotionale Entscheidungen zu vermeiden und ein diszipliniertes Anlageverhalten aufrechtzuerhalten.
3. Langfristiger Anlagehorizont
Zeit im Markt schlägt Timing: Historische Daten zeigen, dass langfristige Investoren, die im Markt bleiben, tendenziell besser abschneiden als diejenigen, die versuchen, Ein- und Ausstiegszeitpunkte zu optimieren.
Zinseszinseffekt: Je länger das Geld investiert bleibt, desto mehr profitiert es vom Zinseszinseffekt, was die Gesamtrendite erheblich steigert.
4. Volatilität und Rendite
Kurzfristige Schwankungen: Märkte sind kurzfristig volatil, aber langfristig tendieren sie dazu zu wachsen. Ein breites, diversifiziertes Portfolio wie das Weltportfolio ist darauf ausgelegt, langfristiges Wachstum zu fördern.
Beruhigung durch Diversifikation: Ein gut diversifiziertes Weltportfolio verringert die Auswirkungen von Marktvolatilität und hilft, Risiken zu streuen.
5. Verhaltensökonomie
Emotionale Entscheidungen vermeiden: Das Warten auf Rücksetzer kann zu emotionalen Entscheidungen führen, die durch Angst oder Gier motiviert sind. Ein festgelegter Investitionsplan hilft, solche Fehler zu vermeiden.
Disziplinierte Strategie: Ein kontinuierlicher Investitionsansatz fördert diszipliniertes Handeln und hilft, den Fokus auf langfristige Ziele zu bewahren.
Fazit
Direkt in das Weltportfoliokonzept zu investieren, ist aus wissenschaftlicher Sicht meist sinnvoller als auf Marktrücksetzer zu warten. Diese Strategie minimiert das Risiko des falschen Timings, maximiert den Zinseszinseffekt und unterstützt ein diszipliniertes Anlageverhalten. Langfristig profitieren Anleger von den globalen Wachstumschancen, die ein diversifiziertes Portfolio bietet, und vermeiden die negativen Auswirkungen emotionaler Entscheidungen und verpasster Marktchancen.
Wozu sind die eingezeichneten Rücksetzer und Long Positionen?
Einige Wissenschaftler sind der Meinung, dass man Krisen gut messen kann (Achtung: damit ist nicht die Vorhersage als solches gemeint)
Dr. Andreas Beck hat tatsächlich einige interessante Ansätze zur Messung und Reaktion auf Marktkrisen formuliert. Seine Methode beinhaltet die Identifizierung von Marktkrisen, um strategisch nachzukaufen. Hier ist eine Zusammenfassung dieses Ansatzes:
Ansatz von Dr. Andreas Beck: Krisen messen und nachkaufen
Dr. Andreas Beck ist bekannt für seine Ansichten zur systematischen und regelbasierten Anlage. Ein zentraler Bestandteil seines Ansatzes ist die Messung von Marktkrisen und das strategische Nachkaufen während dieser Zeiten, anstatt zu versuchen, den Markt kontinuierlich zu timen. Hier sind die Hauptpunkte:
1. Messung von Marktkrisen
Volatilität als Indikator: Dr. Beck verwendet die Marktvolatilität als einen wichtigen Indikator für Krisen. Er argumentiert, dass erhöhte Volatilität oft ein Zeichen für Marktturbulenzen und Unsicherheiten ist.
Drawdowns : Ein signifikanter Rückgang des Marktwertes (Drawdown) kann ebenfalls als Indikator für eine Krise dienen. Durch die Analyse historischer Drawdowns kann man Muster erkennen, die auf eine günstige Kaufgelegenheit hindeuten.
2. Strategisches Nachkaufen
Regelbasierte Nachkaufstrategie: Anstatt willkürlich oder emotional zu agieren, empfiehlt Dr. Beck eine regelbasierte Nachkaufstrategie. Diese Strategie legt fest, bei welchen Indikatoren (z.B. bestimmter Volatilitätslevel oder Drawdown-Prozentsatz) nachgekauft wird.
Erhöhung der Investitionsquote: In Krisenzeiten kann die Investitionsquote erhöht werden, um von den niedrigeren Preisen zu profitieren. Dies setzt jedoch voraus, dass ausreichend Liquidität vorhanden ist, um diese Nachkäufe durchzuführen.
3. Langfristige Perspektive
Buy-and-Hold mit Krisennachkauf : Dr. Becks Ansatz kombiniert die Vorteile der Buy-and-Hold-Strategie mit gezielten Nachkäufen in Krisenzeiten. Dies hilft, die langfristigen Wachstumschancen des Marktes zu nutzen, während gleichzeitig opportunistische Käufe in Zeiten von Marktverwerfungen getätigt werden.
Risiko-Management: Durch das Messen und Reagieren auf Marktkrisen kann das Risiko besser gesteuert und das Portfolio robuster gegen Schwankungen gemacht werden.
4. Wissenschaftliche Basis
Statistische Analyse: Dr. Becks Methoden sind stark datengetrieben und basieren auf statistischen Analysen historischer Marktbewegungen und Volatilitätsmuster.
Backtesting: Seine Ansätze werden durch umfangreiche Backtests validiert, um sicherzustellen, dass sie in verschiedenen Marktphasen und über längere Zeiträume hinweg funktionieren.
Fazit
Dr. Andreas Becks Ansatz, Marktkrisen zu messen und strategisch nachzukaufen, stellt eine interessante Ergänzung zur klassischen Buy-and-Hold-Strategie dar. Indem man auf erhöhte Volatilität und signifikante Drawdowns reagiert, kann man von den niedrigeren Marktpreisen in Krisenzeiten profitieren und gleichzeitig die langfristigen Wachstumsvorteile eines diversifizierten Portfolios nutzen. Diese regelbasierte Strategie hilft, emotionale Entscheidungen zu vermeiden und systematisch auf Marktveränderungen zu reagieren, was langfristig zu einer besseren Performance und einem robusteren Portfolio führen kann.
Weltportfolio-Konzept mit gezieltem Nachkauf unter Verwendung von RSI und TMA-Bändern
Das Weltportfolio-Konzept kann durch die Integration technischer Indikatoren wie dem Relative Strength Index (RSI) und Triple Moving Average (TMA) Bändern optimiert werden, um gezielte Nachkäufe zu tätigen. Hier ist eine Methode, wie dies umgesetzt werden kann:
1. Grundprinzipien des Weltportfolios
Breite Diversifikation:
Investieren in eine Vielzahl von globalen Märkten und Anlageklassen.
Kosteneffizienz: Nutzung von kostengünstigen ETFs und Indexfonds.
Langfristiger Anlagehorizont: Fokus auf Buy-and-Hold-Strategie.
Passives Management: Vermeidung von häufigem Handel und Markttiming.
2. Integration des RSI und der TMA-Bänder
Relative Strength Index (RSI): Ein Momentum-Indikator, der misst, ob ein Vermögenswert überkauft oder überverkauft ist. Typischerweise wird ein RSI über 70 als überkauft und ein RSI unter 30 als überverkauft betrachtet.
Triple Moving Average (TMA) Bänder: Diese bestehen aus drei gleitenden Durchschnitten, die den Preisbereich um den Vermögenswert darstellen. Sie helfen, Markttrends und Volatilität zu identifizieren.
3. Strategie für gezielte Nachkäufe
Überverkaufte Bedingungen (RSI < 30):
Wenn der RSI eines breiten Markt-ETFs (z.B. MSCI ACWI IMI) unter 30 fällt, signalisiert dies eine überverkaufte Bedingung. Dies kann eine Kaufgelegenheit darstellen.
Preis unterhalb der TMA-Bänder: Wenn der aktuelle Preis unterhalb der unteren TMA-Bänder liegt, kann dies ein zusätzliches Signal für eine überverkaufte Situation und eine potenzielle Kaufgelegenheit sein.
Kombiniertes Signal: Idealerweise sollten beide Bedingungen (RSI < 30 und Preis unter den TMA-Bändern) erfüllt sein, bevor ein Nachkauf getätigt wird.
4. Implementierung der Strategie
Regelmäßige Überprüfung: Überwachen Sie regelmäßig die RSI-Werte und die Position des Preises relativ zu den TMA-Bändern für Ihre ETFs.
Kaufregeln festlegen: Definieren Sie klare Regeln für Nachkäufe. Beispielsweise könnten Sie festlegen, dass Sie 10% Ihres verfügbaren Kapitals nachkaufen, wenn beide Bedingungen erfüllt sind.
Disziplinierter Ansatz: Halten Sie sich strikt an die festgelegten Regeln, um emotionale Entscheidungen zu vermeiden.
5. Vorteile dieser Strategie
Prognosefreiheit:
Anstatt auf Markttiming zu setzen, nutzen Sie objektive Indikatoren, um Nachkäufe zu tätigen.
Risiko-Management: Durch den gezielten Nachkauf bei überverkauften Bedingungen können Sie das Risiko reduzieren und potenzielle Renditen erhöhen.
Langfristige Orientierung: Die Strategie unterstützt die langfristige Ausrichtung des Weltportfolios und nutzt Marktkorrekturen für strategische Käufe.
Fazit
Das Weltportfolio-Konzept kann durch die Integration des Relative Strength Index (RSI) und Triple Moving Average (TMA) Bändern optimiert werden, um gezielte Nachkäufe zu tätigen. Diese Kombination von Indikatoren hilft, überverkaufte Marktbedingungen zu identifizieren und ermöglicht strategische Käufe in Zeiten von Marktkorrekturen. Ein disziplinierter und regelbasierter Ansatz unterstützt die langfristigen Ziele des Weltportfolios und kann zu einer besseren Performance und einem robusteren Portfolio führen.
