LYFT US🌎 Wichtigste Ergebnisse des 3. Quartals: Starkes Wachstum, zunehmende Dynamik
Der Bericht von Lyft zum dritten Quartal bestätigt den Erfolg der Comeback-Strategie.
Rekordleistung: Das Unternehmen erreichte historische Höchststände bei aktiven Nutzern (28,7 Millionen, 1,2 Millionen über den Erwartungen) und Buchungen (4,78 Milliarden US-Dollar, +16 % im Vergleich zum Vorjahr).
Stabiles Wachstum: Die Fahrten stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 15 % – das zehnte Quartal in Folge mit zweistelligem Wachstum.
Gesunde Finanzen: Der operative Cashflow bleibt stark (1,08 Milliarden US-Dollar in den letzten 12 Monaten).
Das Wachstum der aktiven Nutzerbasis von Lyft ist ein wichtiger Indikator. Es signalisiert die Nachfrage nach den Dienstleistungen von Lyft und legt den Grundstein für die zukünftige Monetarisierung, auch wenn aktuelle Werbeaktionen das Umsatzwachstum vorübergehend bremsen.
Wachstumsprognose und -treiber
Das Management gibt eine positive Prognose und erwartet ein beschleunigtes Wachstum bis 2025 und darüber hinaus.
Buchungen und Margen: Es wird ein Buchungswachstum von 17–20 % gegenüber dem Vorjahr erwartet, bei einer bereinigten EBITDA-Marge von 2,7–3,0 %.
Wichtigste Wachstumstreiber:
Kalifornische Versicherungsreform (SB 371): Nach Inkrafttreten im Jahr 2026 werden die Versicherungskosten deutlich sinken (derzeit nur 6 US-Dollar pro Fahrt). Dadurch wird der Service erschwinglicher und die Rentabilität steigt.
Tank Market Assessor (TAM): CEO David Risher schätzt das gesamte Marktpotenzial in den USA auf 161 Milliarden Fahrten pro Jahr, während Lyft und Uber derzeit nur etwa 2,5 Milliarden Fahrten abdecken. Dies bietet enormes Wachstumspotenzial.
Expansion und Partnerschaften: Akquisitionen (FREENOW, TBR) haben den adressierbaren Markt von Lyft verdoppelt und den Zugang zum Premiumsegment und zum europäischen Taximarkt ermöglicht.
Strategischer Fokus: Hybrides Netzwerk und Partnerschaften
Anstatt autonome Fahrzeuge zu fürchten, sieht Lyft in ihnen eine Chance und entwickelt ein hybrides Modell.
Hybridnetzwerk: Das Unternehmen ist überzeugt, dass die Nachfrage in absehbarer Zeit nicht allein durch autonome Fahrzeuge gedeckt werden kann. Die Kombination aus Fahrerpartnern und autonomen Fahrzeugen wird Synergien schaffen.
Wichtige Partnerschaften:
Waymo: Umfassende technische Integration zur Maximierung der Flottenauslastung. Diese strategische Partnerschaft soll über Nashville hinaus expandieren.
Flexdrive: Eine Tochtergesellschaft, die eine Flottenverfügbarkeit von 90 % (Laden, Reinigung, Reparaturen) sicherstellt, was für den Einsatz autonomer Fahrzeuge entscheidend ist.
Nischenmärkte: Erfolge auf Universitätsgeländen und im Krankentransport trugen zu 70 % des Wachstums im dritten Quartal bei.
Bewertung: Deutlich unterbewertet angesichts des Wachstums.
Die große Bandbreite der Analystenschätzungen spiegelt die Unsicherheit hinsichtlich der Auswirkungen autonomer Fahrzeuge wider, doch selbst konservative Schätzungen deuten auf Aufwärtspotenzial hin.
Multiples: Bei einem prognostizierten Umsatzwachstum von über 15 % wird Lyft mit beeindruckend niedrigen Forward-Multiples gehandelt:
KGV 2027: ~12 (extrem niedrig für ein Unternehmen mit zweistelligem Wachstum).
Kurs-Cashflow-Verhältnis (KGV): ca. 7–8 (basierend auf einer konservativen Schätzung des freien Cashflows von 1,2–1,4 Mrd. USD).
Risikobereinigungen: Die Berücksichtigung hoher Aktienoptionsvergütungen und Versicherungsrückstellungen wird diese Kennzahlen sicherlich senken. Selbst nach deren Einbeziehung erscheint der aktuelle Preis jedoch konservativ.
Risiken: Management im Transformationsprozess
Das Hauptrisiko stellen selbstfahrende Autos dar: Theoretisch könnten Giganten wie Google und Tesla einen Preiskampf auslösen, der für Lyft nachteilig wäre. Die weltweite Verbreitung autonomer Fahrzeuge wird jedoch auf regulatorische und kulturelle Hürden stoßen, was Lyft Zeit zum Handeln gibt.
