Steht Gold vor einem 18-monatigen Absturz? – August 2025Steht Gold vor einem 18-monatigen Absturz? – August 2025
In den letzten Jahren war Without Worries seit der 2200-2500-Dollar-Marke pro Unze ein ziemlicher Bärenmarkt-Analyst im Goldpreis. Jetzt ist der Preis um weitere 50 % gestiegen. Selbst heute sind 2500 Dollar in einigen Teilen der Welt mehr als doppelt so hoch wie die Kosten, die die Bergleute für die Erholung zahlen – unglaublich.
Der Preis klettert nun auf 3400-3500 Dollar, da Gold-Fans höhere Preise fordern. Der animalische Geist hat die Oberhand.
In der Tat sprechen Influencer und Enthusiasten von Prognosen auf 7.000 oder 10.000 Dollar und erwarten eine Entschuldigung: „Geben Sie zu, dass Sie sich geirrt haben?“, so stark ist die Überzeugung. Blickt man nach links, die letzten ein bis zwei Jahre, absolut. Die Marktnachfrage war für mich völlig unvorhergesehen. Aus meiner Sicht hat sich ein 25-jähriger Bullenmarkt von 250 Dollar pro Unze abgespielt. Ein Bullenmarkt, der eine erstaunliche Rendite von 1300 % einbrachte, was einem Vielfachen des gestiegenen Dollarangebots (M2) entspricht, selbst wenn man die Inflationsrate berücksichtigt.
Hat sich meine Meinung geändert? Stimmt es, dass es diesmal anders ist? Ist Gold jetzt tatsächlich der unvermeidlichen Abwertung von Fiat-Währungen zuvorgekommen?
Absolut nicht.
Die Preisentwicklung befindet sich in einer gewaltigen Blase, wie sie seit 1980 nicht mehr gesehen wurde. Die meisten von Ihnen, die dies lesen, waren damals noch nicht einmal geboren. So unglaublich der Anstieg von 2.000 auf 3.500 Dollar auch war (und immer noch deutlich schlechter als Bitcoin abschneidet); die letzten Jahre haben die Kaufkraft in anhaltenden Inflationsphasen geschützt. Es ist an der Zeit, diese Prognose einzulösen, aber viele Goldanleger könnten diese Gelegenheit ungenutzt lassen. Gold als Versicherungsprodukt ist nur so gut wie der Tag, an dem man es erhält.
Warum so pessimistisch? Es gibt fundamentale und technische Aussichten.
Die fundamentalen Gründe: Eine Blase dieses Ausmaßes hat es seit der Abkopplung des Goldstandards in den 1980er Jahren nicht mehr gegeben. Ungeachtet Unsicherheit und Panik wird die heutige Blase durch eine Kombination von Faktoren wie Konflikten, explodierenden Staatsschulden, instabilen Regierungen und unsicherer Zollpolitik angetrieben. Diese Kombination war der perfekte Sturm für Gold.
Auf die Blase der 1980er Jahre folgte nach einer massiven Rallye von 700 % eine Korrektur von 70 %. Jetzt erleben wir seit den Tiefstständen des Jahres 2000 eine 1300-prozentige 25-jährige Rallye, und irgendwie wird mir gesagt, das sei die neue Normalität.
Normalerweise bin ich kein großer Fan von Fundamentaldaten, aber dennoch unterscheidet sich die historische Periode, in die wir eintreten, nicht allzu sehr von den 1980er Jahren bis 1984. Es gibt viele Vergleiche, also gehen wir sie Jahr für Jahr durch. In jedem dieser Jahre fiel der Goldpreis, insbesondere in den Jahren 1981 und 1982.
Was geschah zwischen 1980 und 1984, das einen solchen Rückgang verursachte?
Denken Sie bei der Betrachtung der Gründe an die Erwartungen für die Jahre 2026 bis 2028 und überlegen Sie, was diese Jahre angesichts der heutigen Welt und der Verhältnisse zwischen 1980 und 1984 bringen könnten.
Die Zeit von 1980 bis 1984 war von bedeutenden globalen Ereignissen geprägt. Insbesondere von einer schweren weltweiten Wirtschaftsrezession und einer Phase des Kalten Krieges. Der republikanische Präsident Ronald Reagan nahm eine aggressivere Haltung gegenüber der Sowjetunion ein. Schließlich brach die Sowjetunion zusammen, wenn auch nicht mehr dieselbe. Das kriegsgetriebene Russland steht heute vor wirtschaftlichen Herausforderungen, die eine Generation der Erholung erfordern werden.
Das bedeutendste Ereignis dieser Zeit war die globale Rezession, die 1981 begann und allgemein als die schwerste seit den 1940er Jahren gilt. Allein 1981 fiel der Goldpreis um 35 %. Eine Hauptursache der Rezession war die Straffung der Geldpolitik der großen Industrienationen, insbesondere der Vereinigten Staaten unter dem Vorsitzenden der US-Notenbank Paul Volcker. Dies war ein gezielter Versuch, die hohen Inflationsraten zu bekämpfen, die die Wirtschaft in den Vorjahren belastet hatten (ähnlich wie die aktuelle Situation). Die Zinssätze wurden deutlich erhöht und erreichten fast 20 %.
Zum Inflationsdruck…
Die Auswirkungen der Zölle werden voraussichtlich erst Ende 2026 voll zum Tragen kommen. Aber die Inflation sinkt ja jetzt, oder? Davon ist die Rede. Die Auswirkungen der Zölle werden jedoch höchstwahrscheinlich einen starken Inflationsdruck auslösen, der sich gerade erst bemerkbar macht. Dies könnte zu keinem ungünstigsten Zeitpunkt kommen, da die USA falsche und sinkende Beschäftigungszahlen melden. Eine Kombination aus steigender Arbeitslosigkeit und Inflationsraten, wie sie seit den 1980er Jahren nicht mehr beobachtet wurden, wäre in der Tat eine Erfahrung, die seit über zwei Generationen nicht mehr beobachtet wurde.
Technologische Errungenschaften
1982 brachte große technologische Fortschritte mit der Veröffentlichung des IBM-PCs, der einen bedeutenden Schritt in der Personal-Computing-Revolution darstellte. Sie löste jedoch nicht die plötzliche, katastrophale Welle von Arbeitsplatzverlusten aus, wie man es sich vielleicht vorstellen könnte. Stattdessen beschleunigte die Einführung von KI-Tools eine grundlegende Umstrukturierung des Arbeitsmarktes, ähnlich wie sie heute mit dem Aufkommen von KI-Tools zu beobachten ist. Ich betone „Tools“, denn eine menschliche Komponente wird immer erforderlich sein. Ein Experte auf seinem Gebiet. Der springende Punkt ist die Marktverwerfung, die neue Technologien mit sich bringen, die unweigerlich mit steigenden Arbeitslosenquoten beginnt.
Der Goldpreis hatte zu diesem Zeitpunkt bereits um über 60 % korrigiert.
Zusammenfassend waren die frühen 1980er Jahre eine Zeit der
Eine umfassende wirtschaftliche Umstrukturierung zur Eindämmung der Inflation ging mit einer schweren Rezession und hoher Arbeitslosigkeit einher. Die geopolitische Lage blieb angespannt und dynamisch. Wenn das Vertrauen in den Markt zurückkehrt, egal ob positiv oder negativ, gerät Gold aufgrund des Marktvertrauens ins Wanken.
Die technische Entwicklung
Die Preisentwicklung bildete Ende Juli eine neue 6-Monats-Kerze. Ob Sie nun an technische Analysen glauben oder nicht, drei Fakten verdienen nun Beachtung. Dazu gehören:
Die Kerzenzählung.
Das Alter einer Impulsbewegung ist eines der einfachsten Messinstrumente in jedem Chart, um zu erkennen, ob die Kauflust von Käufern oder Verkäufern nachlässt. Wenn Sie Impulsbewegungen in 6-, 7- und 8-Monats-Charts seit 1975 untersuchen, erkennen Sie, dass jede Bewegung auf eine bestimmte Anzahl grüner Kerzen begrenzt ist. Die größte besteht aus 8 x sieben grünen Monatskerzen. Der aktuelle Chart umfasst 7 x sieben Monatskerzen.
Das Bollinger Band
Zum ersten Mal seit 45 Jahren hat die Kursbewegung einen Kerzenkörper deutlich außerhalb des Bollinger Bandes gebildet, zwei Standardabweichungen (rote Kreise) vom Mittelwert. Das ist außergewöhnlich. Es besteht nun eine 95-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass die Kursbewegung umschwenkt und einen Trend in Richtung des Mittelwerts einleitet, der aktuell bei 1.800 $ liegt.
Relative-Stärke-Index (RSI)
Ein RSI von 94 auf einem Sechsmonatschart in Kombination mit der entsprechenden Kerzenanzahl und dem Bollinger Band ist ein starker Hinweis auf die zu erwartende Entwicklung. Beachten Sie, dass die RSI-Unterstützung nun als Widerstand bestätigt ist.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sowohl fundamentale als auch technische Gründe für eine makroökonomische Verschiebung der Kursbewegung aufgrund der Veränderungen in der Weltwirtschaft sprechen, die bereits vor vielen Monaten begonnen haben.
Ist es möglich, dass die Kursbewegung mit höheren Werten anhält? Absolut.
Ist es wahrscheinlich? Nein.
