Рубль. Укреплятся будем? Или ...?

15. Feb. 2021

1. Общий взгляд на рубль у меня оптимистичен достаточно давно. Исхожу из коррекционного характера движения в декабре-январе. По моджеле похоже на типичную коррекцию АБС в виде флага....
2. Обычно флаг (когда он не внутри длительного тренда) редко прорывают сходу. Тем более флаг на дневном... Поэтому общие ожидания были (и пока 73 уверенно не пробили они остаются), что от 73,5 пойдут немного корректироваться вверх. типично если перед движение вниз из зоны флага отбой происходит к серединке... В общем-то в четверг-пятницу на прошлой неделе в зоне 73,5-74 нарисовали разворотную модельку, небольшой расш КДТ и в пятницу даже стали его завершать - подскок вверх к 74,5. Но резкий шортсквиз в нефти (в обзоре по нефти писал почему такие бывают) изменил ситуацию и в рубле и в отеч. фонде... рубль резко пошел на укрепление, фонда была выкуплена и теперь неопределенность на самом деле усилилась. Ибо выход из флага после проторговки лучше, чем на скорости...
3. Учитывая текущую ситуацию внефти - там ждем 64, что позволяет оформиться очень сильным оптимистическим ожиданиям на 21 год по нефти (в общем-то я жду 75 в текущем году), следует ждать прорыв флага вниз... затем возврат с тестом нижней границы (не обязательно, но определится внешним фактором - нефтянной динамикой) и затем реализацию движения вниз.
4. Ориентиры внизу.
пока, первый - это 73 и пробой уровня. Затем 72, достаточно давно сформированный. Вот оттуда наверное может быть тест флага снизу... А в целом можно после выхода из такой проторговки ожидать ускорения в укрепление рубля до 69...Такого укрепления я в общем-то жду в пределах весны текущего года. Только сценарий прежний был через еще одну проторговку 73,5-75 и лишь потом в к. марта и апреле-мае укрепление... Но тут может реализоватьс ускоренный вариант.
5. Риски. Они внешние. коррекция в нефти. К сожалению, ускоренный выход к 64 усиливает риск коррекции потом до 54 (НЕ ОБЯЗАТЕЛЬНО, просто вариантик...) также риск создается разворотом СиПи. Пока там хотят 4000 показать, но проблема в том, что такие эксремумы там также усиливают риск коррекции в большую сторону. До этого я ждал там 10-12% коррекцию в феврале-марте, если нарисуют 4000 - то обвал может быть серьезнее, и сильно... ибо на 2021 год есть ожидания что сиплый упадет на 25%. А в перспективе 2-3лет там -40% светит... медвежий тренд ожидаю.
в общем риски понятны и не предсказуемы. В целом вообще вся ситуация мировых рынков в большой раскачке, что НЕ НОРМАЛЬНО даже с учетом эпидемии. И да, пока гром не грянет - рубль будет укрепляться. ибо есть на ком двигаться вниз (эти риски всем понятны и они постоянно провоцируют лонгистов играть против рубля, отчего и укрепляется).
6. Факторы фундаментального характера ЗА УКРЕПЛЕНИЕ как тренд
Они известны. 1. Индекс доллара. Его снижение носит системный характер и не закончится вдруг.... там еще до лоев далеко. 2. Нефть. Благодаря индексу доллара, ослаблению давления со стороны сланцевиков, картельным соглашениям, смене вектора эк. политики в штатах на ограничения сланцевиков по причине экологии - есть смысл ждать цен в 75 долларов и выше по Брент. 80+ также вполне реально... Для рубля это традиционный позитив, меньше чем ранее при игре иностранцев в керри-трейд за счет выскоих доходов по ОФЗ, но позитив...3. Снижение потребности экономики РФ в иностранной валюте в 2021 году из-за эпидемии и ее последствий (слабые накопления граждан не формируют давления в виде отложенного спроса на импортные товары). 4... ну еще разное по мелочи.... 5. Это не фундаментал, но все же - стремление отечественной публики играть против рубля. Вера в магию доллара... Вот и получаем доп. источник в виде продавцов когда их на стопы вывозят...
В общем как-то так )))) и помним, что вход в позицию должен определятся локальными ситуационными факторами...здесь нет сигналов ...