WisdomTree Tactical Update - 06.05.2021
La scivolata delle Borse europee, martedì 4 maggio, e’ stata riscattata dai recuperi di ieri, 5 maggio, favoriti da un buon numero di relazioni trimestrali incoraggianti anche sulla prospettiva di ripresa economica nell’anno.
Ancora una volta sono i settori piu’ ciclici, cioe’ piu’ esposti alla fase espansiva del ciclo economico, a segnare le performance migliori: turismo, materie prime, energia, banche.
A Milano il Ftse Mib ha guadagnato il 2% (vedere grafico a pag. 2), mentre l’Eurostoxx 50 ha nuovamente rivisto quota 4.000, per poi chiudere appena sotto.
Ha tentato il rimbalzo anche Wall Street, forte delle precisazioni del Segretario di Stato Usa Janet Yellen, circa l’eventualita’, per ora remota, di un aumento dei tassi ufficiali di interesse.
Ieri, 5 maggio, era giornata ricca sul fronte macroeconomico negli Usa, e la loro interpretazione, come avviene da qualche mese, ha suscitato entusiasmi per il ritmo di espansione di economia ed occupazione, ma anche apprensione circa l’inflazione ed i multipli valutativi alti, specie sulle azioni “tech”.
Dopo aver segnato nuovi massimi intraday, sul finale i guadagni di sono ridimensionato: Dow Jones a +0,29% e lo S&P 500 a +0,07%. Hanno ritrovato stabilita’ anche le azioni della tecnologia, dopo le massicce vendite di martedi’ 4 maggio. L’indice Nasdaq ha dapprima recuperato, per poi rallentare, chiudendo a -0,37%. frenato dalle preoccupazioni sullla dinamica dell’inflazione e sugli “eccessi” valutativi.
La volatilità dei listini resta bassa:l’indice VIX, in una sola seduta, e’ sceso di 2 punti a quota 19,15.
A testimoniare l’esuberante ripresa economica negli Usa, e’ il dato relativo ai nuovi posti di lavoro nel settore privato, aumentati di 742.000 ad aprile: un numero impressionante, sebbene un po’ sotto le attese di 800 mila.
Sempre sul tema occupazionale, sara’ interessante valutare i numeri dell’indagine del Bureau of Labour Statistics in uscita domani, 7 maggio, e qualli del rilevamento settimanale sui jobless claims in calendario oggi, 6 maggio.
Numeri molto forti anche quelli relativi all'Indice Ism (Institute for Supply Management) dei servizi, che misura lo stato di salute del “terziario” negli USA, calato di 1 punto a 62.7 contro attese per 64.1: una “delusione” molto relativa, visto che gli export ed imports orders hanno accelerato, le scorte sono calate e l’occupazione è cresciuta.
Anche l’ulteriore ascesa dell’indice Pmi servizi di aprile, cresciuto a 64,7 punti da 60,4 del mese precedente, verso attese di 63,1 testimonia la forte espansione dell’economia, e segna il massimo della serie dal 2009. Oltre le attese anche l’indice PMI composito: 63,5 punti, dai 59,7 precedenti e stime di 62,2.
In Europa, ma soprattutto in Italia, accelera l’interesse per il comparto bancario, sostenuto dai risultati trimestrale in corso di pubblicazione. Banca Intesa, nel 1’ trimestre 2021, ha realizzato utili netti per Eur 1,5 miliardi, +31,7% anno su anno, e ben oltre le attese, favorito dai profitti da trading e dalle basse rettifiche su crediti.
Il management ha rivisto al rialzo le attese per l’utile 2021, ora «ampiamente superiori a 3,5 miliardi». Oggi, 6 maggio, e’ il turno di Unicredit, che sale quasi del 5% (ore 13.00 CET), dopo il ritorno all’utile nel primo trimestre e la conferma degli obbiettivi ambiziosi per l’intero anno.
Stamattina, dopo 3 giorni di chiusura per festivita’, segnaliamo la brillante seduta del Nikkei giapponese, +1,80%: misti gli altri mercati asiatici: Shanghai -0,16%, Shenzhen -1,58%, Hong Kong +0,60%.
In Europa, segnaliamo la partenza positiva ed il successivo indebilimento per tutte le Borse: analisti e investitori sono concentrati sulle relazioni trimestrali e sull’altalenante paura per l’inflazione.
Questo tema e’ particolarmente sentito negli Usa, vista l’impulso impresso dalla politica fiscale dell’Amministrazione Biden: ieri, la curva breakeven a cinque anni, che misura le attese degli economisti su tale orizzonte, e’ salita ai massimi dal 2008, sospinto dal forte aumento dei prezzi delle materie prime, innescato da difficolta’ logistiche e tendenza all’incetta di alcuni paesi emergenti, Cina in primis.
In effetti, sul versante delle commodities, anche la giornata di ieri, 5 maggio, ha visto prezzi in tensione per le materie prime agricole, rame e legname. Ritorno di interesse e recupero del prezzo dell'oro, tornato sopra i $ 1.800/oncia, mentre sembra attenuarsi la fase di deflusso, che durava da ottobre 2020, dagli ETF specializzati sul metallo prezioso per eccellenza.
In movimento laterale, dopo i progressi recenti, il prezzo del petrolio, col WTI, consegna a giugno, in calo dello 0,6% a 65,2 Dollari/barile (ore 13.30 CET ).
I future Usa sono positivi, con il Nasdaq visto a +0,2% e lo S&P500 a +0,1%.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Ancora una volta sono i settori piu’ ciclici, cioe’ piu’ esposti alla fase espansiva del ciclo economico, a segnare le performance migliori: turismo, materie prime, energia, banche.
A Milano il Ftse Mib ha guadagnato il 2% (vedere grafico a pag. 2), mentre l’Eurostoxx 50 ha nuovamente rivisto quota 4.000, per poi chiudere appena sotto.
Ha tentato il rimbalzo anche Wall Street, forte delle precisazioni del Segretario di Stato Usa Janet Yellen, circa l’eventualita’, per ora remota, di un aumento dei tassi ufficiali di interesse.
Ieri, 5 maggio, era giornata ricca sul fronte macroeconomico negli Usa, e la loro interpretazione, come avviene da qualche mese, ha suscitato entusiasmi per il ritmo di espansione di economia ed occupazione, ma anche apprensione circa l’inflazione ed i multipli valutativi alti, specie sulle azioni “tech”.
Dopo aver segnato nuovi massimi intraday, sul finale i guadagni di sono ridimensionato: Dow Jones a +0,29% e lo S&P 500 a +0,07%. Hanno ritrovato stabilita’ anche le azioni della tecnologia, dopo le massicce vendite di martedi’ 4 maggio. L’indice Nasdaq ha dapprima recuperato, per poi rallentare, chiudendo a -0,37%. frenato dalle preoccupazioni sullla dinamica dell’inflazione e sugli “eccessi” valutativi.
La volatilità dei listini resta bassa:l’indice VIX, in una sola seduta, e’ sceso di 2 punti a quota 19,15.
A testimoniare l’esuberante ripresa economica negli Usa, e’ il dato relativo ai nuovi posti di lavoro nel settore privato, aumentati di 742.000 ad aprile: un numero impressionante, sebbene un po’ sotto le attese di 800 mila.
Sempre sul tema occupazionale, sara’ interessante valutare i numeri dell’indagine del Bureau of Labour Statistics in uscita domani, 7 maggio, e qualli del rilevamento settimanale sui jobless claims in calendario oggi, 6 maggio.
Numeri molto forti anche quelli relativi all'Indice Ism (Institute for Supply Management) dei servizi, che misura lo stato di salute del “terziario” negli USA, calato di 1 punto a 62.7 contro attese per 64.1: una “delusione” molto relativa, visto che gli export ed imports orders hanno accelerato, le scorte sono calate e l’occupazione è cresciuta.
Anche l’ulteriore ascesa dell’indice Pmi servizi di aprile, cresciuto a 64,7 punti da 60,4 del mese precedente, verso attese di 63,1 testimonia la forte espansione dell’economia, e segna il massimo della serie dal 2009. Oltre le attese anche l’indice PMI composito: 63,5 punti, dai 59,7 precedenti e stime di 62,2.
In Europa, ma soprattutto in Italia, accelera l’interesse per il comparto bancario, sostenuto dai risultati trimestrale in corso di pubblicazione. Banca Intesa, nel 1’ trimestre 2021, ha realizzato utili netti per Eur 1,5 miliardi, +31,7% anno su anno, e ben oltre le attese, favorito dai profitti da trading e dalle basse rettifiche su crediti.
Il management ha rivisto al rialzo le attese per l’utile 2021, ora «ampiamente superiori a 3,5 miliardi». Oggi, 6 maggio, e’ il turno di Unicredit, che sale quasi del 5% (ore 13.00 CET), dopo il ritorno all’utile nel primo trimestre e la conferma degli obbiettivi ambiziosi per l’intero anno.
Stamattina, dopo 3 giorni di chiusura per festivita’, segnaliamo la brillante seduta del Nikkei giapponese, +1,80%: misti gli altri mercati asiatici: Shanghai -0,16%, Shenzhen -1,58%, Hong Kong +0,60%.
In Europa, segnaliamo la partenza positiva ed il successivo indebilimento per tutte le Borse: analisti e investitori sono concentrati sulle relazioni trimestrali e sull’altalenante paura per l’inflazione.
Questo tema e’ particolarmente sentito negli Usa, vista l’impulso impresso dalla politica fiscale dell’Amministrazione Biden: ieri, la curva breakeven a cinque anni, che misura le attese degli economisti su tale orizzonte, e’ salita ai massimi dal 2008, sospinto dal forte aumento dei prezzi delle materie prime, innescato da difficolta’ logistiche e tendenza all’incetta di alcuni paesi emergenti, Cina in primis.
In effetti, sul versante delle commodities, anche la giornata di ieri, 5 maggio, ha visto prezzi in tensione per le materie prime agricole, rame e legname. Ritorno di interesse e recupero del prezzo dell'oro, tornato sopra i $ 1.800/oncia, mentre sembra attenuarsi la fase di deflusso, che durava da ottobre 2020, dagli ETF specializzati sul metallo prezioso per eccellenza.
In movimento laterale, dopo i progressi recenti, il prezzo del petrolio, col WTI, consegna a giugno, in calo dello 0,6% a 65,2 Dollari/barile (ore 13.30 CET ).
I future Usa sono positivi, con il Nasdaq visto a +0,2% e lo S&P500 a +0,1%.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
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