Воскрешение фунта, угрозы Китая, революция на рынке облигаций

16. Aug. 2019

Главным событием дня вчерашнего для валютного рынка стала публикация данных по розничным продажам в США. Но перед ними был опубликован аналогичный показатель по Великобритании. Эксперты ожидали снижения на 0,2%, а по факту оказался рост на 0,2%. Фунт, который буквально истосковался по хорошим новостям, крайне позитивно отреагировал на эти данные, попытавшись закрепиться выше 1,21. Несмотря на то, что по итогам дня попытка провалилась, мы продолжаем рекомендовать покупки фунта как среднесрочно, так и внутри дня.

Частично неспособность фунта закрыть день выше 1,21 была связана с данным из США. Цифры по розничным продажам в США также вышли лучше прогнозов. Тем не менее, наша рекомендация - продавать его внутри дня и среднесрочно – пока остается без изменений. Глобально ситуация для доллара не изменилась – он слишком дорого стоит в условиях старта снижения ставки ФРС и угрозы валютных интервенций со стороны США.

Финансовые рынки тем временем продолжают эволюционировать буквально на глазах. Кто бы мог подумать еще несколько лет тому назад, что инвесторы будут готовы доплачивать за право дать деньги в долг. Но факт остается фактом уже более $16 трлн вложено инвесторами в облигации с негативной доходностью. А доходность 30-летних казначейских облигаций США опустилась ниже 2%, что является историческим минимумом. В общем, в интересные времена живем.

Кстати об интересных временах и облигациях. Аргентина, похоже, всерьез нацелилась на очередной дефолт в своей и без того непростой экономической истории. По крайней мере, в пользу этого говорит динамика доходности аргентинских облигаций. В настоящее время доходность еврооблигаций Аргентины вплотную приблизилась к 100% (!), что сделало их самыми дешевыми в мире. Доходность долларовых облигаций правительства Аргентины выросла до 27% в среду с 11% на прошлой неделе. Фонды, которые вкладывались в облигации Аргентины, терпят колоссальные убытки. В общем ситуация предельно серьезная. Учитывая, что Аргентина не экономический карлик (25-ое место в мире по размеру ВВП), все может закончиться весьма плачевно и для мировой экономики в целом.

Благодаря Китаю вчера была возможность неплохо заработать на нашей рекомендации продавать золото. Актив подрос в район 1525 на новостях о том, что Китай угрожаем США контрмерами в случае введение дополнительных тарифов с сентября. Вообще создается впечатление, что Китай почувствовал силу и готов полноценно противостоять США. Но паниковать еще явно рано. Мы по-прежнему рассматриваем все это сквозь призму подготовки к переговорам между США и Китаем. Стороны просто пытаются получить преимущество в переговорной позиции и пока что не более того. Так что подобные скачки золота вверх используем для продаж актива. Напомним, на наш взгляд, золото забралось неоправданно высоко. Неоправданно с позиции текущей ситуации на финансовых рынках.

Но ситуация может измениться в любой момент – за примерами далеко ходить не нужно: экономика Аргентины сейчас и буквально пару недель назад. Поэтому мы продолжаем следить за развитием событий и будем и дальше держать наших читателей в курсе того, что происходит и как на этом заработать.