BKX: Subprime Krise überwundenAm 15. September 2008 ging in den USA Lehman Brothers aufgrund der Subprime Krise völlig überraschen in Konkurs. Die Schockwellen erschütterten den gesamten Globus und hätten das globale Finanzsystem fast zum Einsturz gebracht. Lehman hat einen Schuldenberg von 200 Mrd. US Dollar hinterlassen (de.wikipedia.org).
Der KBW BKX Index hat von Februar 2007 bis Februar 2009 innerhalb von nur 24 Monaten 90% seines Wertes verloren. Der Anstieg begann zuvor im Jahr 1994 mit der Deregulierung des US Bankensektors unter Bill Clinton und endete 2007 in einer Bubble. Das Platzen führte 2007/2008 zur grössten Finanzmarktkrise, die es je gegeben hat. Im Jahr 2009 folgte die Eurokrise, ausgelöst durch Griechenland, die in einer zweiten Schockwelle beinahe zum Auseinanderbrechen der Eurozone geführt hatte (de.wikipedia.org). Bislang galt an den Börsen nach geplatzen Blasen ein einfacher Grundsatz: "They never come back" - frühere Rekordstände werden nie wieder erreicht.
Neun Jahre und 4 Monate später hat der KBW BKX Bankenindex durch den noch laufenden exponentiellen Anstieg am Ende die früheren Kursverluste fast vollständige ausgeglichen. Märkte, die in einer bubble enden, erreichen wie erwähnt so gut wie nie ihre früheren Rekordwerte. In den USA gibt es mit der Hochtechnologiebörse NASDAQ und dem KBW BKX Bankenindex aktuell gleich zwei bemerkenswerte Ausnahmen. Der BKX Bankenindex wird in den kommenden Tage in den Blickpunkt der Anleger rücken. Gerade für die Europäischen Aktienmärkte wird dies von entscheidender Bedeutung für das Sentiment werden. Anleger shorten seit 2002 insbesondere den DAX beständig wieder. Der Grund dafür sind 7 Krisen seit dem Platzen der dotcom bubble, die zu immer wieder neuen Kurseinbrüchen geführt haben:
- 1999/2000: Platzen der dot.com bubble
- 2001: 9/11
- 2008: Subprime
- 2009-2011: Euro Krise / Europäische Bankenkrise
- 2014-2017: Islamischer Terrorismus / IS
- 2016: BREXIT
- 2017/2018: Rise of Populism
Innerhalb von 16 Jahren wurden Anleger mit 7 Krisen konfrontiert, die es in dieser Form und in dieser Konzentration noch nie zuvor gegeben hatte. Demensprechen fest eingebrannt sind Skepsis und der Blickwinkel in den Charts nach unten, d.h. "short". Übersehen dabei wird, dass viele dieser Krisen mittlerweile überwunden sind.
- 1999/2000: Platzen der dot.com bubble <------------------> 2017: Neue ATH´s ander der NASDAQ
- 2009-2011: Euro Krise / Europäische Bankenkrise <------> 2018: Deutlicher Anstieg des Euros, Rückfluss abgezogenen Kapitals aus Europa
- 2014-2017: Islamischer Terrorismus /IS <-------------------> 2018: Zerschlagung des IS
- 2016: BREXIT <---------------------------------------------------> 2018: Soft BREXIT oder BREMAIN
- 2017/2018: Rise of Populism <--------------------------------> 2017/2018: Eurokritische Parteien verlieren alle wichtigen Wahlen
BKX:
- 2008: Subprime <------------------------------------------------> 2018: Neue ATH´s beim BKX
Von allen Ereignissen war der Zusamenbruch von Lehman Brothers das Ereignis, dass die Finanzwelt am meisten traumatisiert haben dürfte. Wenn der BKX in den kommenten Tagen ein neues All Time high erreicht, wird dies ein Signal senden, dass inbesondere in Europa das Sentiment positiv beeinflussen wird. Es lohnt sich daher, das Ende des Kursanstieges genau im Auge zu behalten.
Das 1. Kursziel sind die früheren ATH´s aus dem Jahr 2007 bei 121 Punkten. Anschliessend, allenfalls nach einer Konsolidierung, sollte der BKX bis 2020 auf zumindest 140 Punkte ansteigen. Der BKX wird kurz und mittelfristig von steigenden US Zinsen und höheren Aktienrückkaufprogrammen profitieren.
