Dividendenübersicht
Die Dividenden sind Zahlungen, welche viele Unternehmen an ihre Aktionäre aus den Profiten auszahlen. Für Value-Investoren, die nach unterbewerteten Aktien mit stabilen Renditen suchen, sind die Dividenden einer der wichtigsten Faktoren.
Eine der beliebtesten Bewertungsmethoden für die Attraktivität einer Aktie mit Dividendenzahlungen ist die Ansicht der enthaltenen Dividendenrendite. Die Dividendenrendite wird als Prozentsatz ausgedrückt und ist eine Kennzahl, die uns zeigt, wie viel ein Unternehmen jährlich in Dividenden auszahlt (relativ zu dem Aktienpreis). Zum Beispiel: Wenn ein Unternehmen jährlich $ 1 in Dividenden auszahlt und der Aktienpreis ist $ 20, dann beträgt die Dividendenrendite 5 %. Das bedeutet, dass Sie für jede Investition von $ 100 in diese Aktie $ 5 in Dividenden erhalten werden.
Die Dividendenrendite ist jedoch keine statische Zahl. Sie kann Veränderungen entsprechend den Marktfluktuationen unterliegen, oder wenn das Emissionsunternehmen die Dividenden erhöht oder verringert. Aus diesem Grund ist es wichtig, dass wir uns nicht nur die Dividendenrendite, sondern auch die vergangenen Dividenden und die enthaltene Wachstumsrate ansehen. Ein Unternehmen mit einer konsistenten Erfolgsbilanz für die Auszahlung und Erhöhung der Dividenden kann sich hierbei als mehr zuverlässig und stabiler als ein Unternehmen mit hohen, aber sprunghaften vergangenen Dividendenauszahlungen erweisen. Des Weiteren ist eine Dividendensenkung nicht immer als ein negatives Zeichen zu verstehen, da es ein Indiz für eine höhere Priorität für die Nutzung der freien Geldmittel als Investitionen darstellen kann, zum Beispiel für Forschung und Entwicklung, Fusionen und Übernahmen, einen Aktienrückkauf usw.
Ein weiteres Konzept, das Value-Investoren berücksichtigen sollten, ist die Auszahlungsquote oder Dividenden-Auszahlungsquote. Diese Quote zeigt den Prozentsatz der Erträge eines Unternehmens an, die an die Aktionäre als Dividenden ausgezahlt werden. Zum Beispiel: Wenn ein Unternehmen $ 2 je Aktie verdient und $ 1 in Dividenden auszahlt, dann beträgt die Auszahlungsquote 50 %. Das bedeutet, dass das Unternehmen die Hälfte der Erträge an die Aktionäre auszahlt und die andere Hälfte in seine Geschäftsaktivitäten reinvestiert.
Wir können die Auszahlungsquote verwenden, um zu beurteilen, wie tragfähig und flexibel die Dividendenpolitik eines Unternehmens ist. Eine niedrige Auszahlungsquote kann als Indiz aufgefasst werden, dass das Unternehmen über viel Raum verfügt, um zukünftig die Dividenden zu erhöhen oder um mögliche Ertragsfluktuationen zu bewältigen, ohne die Dividenden zu kürzen oder auszusetzen. Eine hohe Auszahlungsquote kann als Indiz aufgefasst werden, dass das Unternehmen den Hauptteil oder die gesamten Erträge als Dividenden ausschüttet, dies kann das Wachstumspotenzial des Unternehmens hemmen, sowie beeinträchtigen, ob das Unternehmen in der Lage sein wird, die Dividendenzahlungen aufrechtzuerhalten, falls das Unternehmen finanziellen Herausforderungen begegnen sollte. Manchmal können Unternehmen auch Dividenden auszahlen, welche die Erträge der aktuellen Geschäftsperiode übersteigen. Hierbei werden Geldmittel aus den vorherigen Jahren verwendet. Hohe Gewinnrücklagen ermöglichen einem Unternehmen, konsistente Dividenden auszuzahlen, ohne negative Überraschungen und hierbei bleibt der bisherige Zahlungsverlauf für Dividenden auch auf einem stabilen Niveau. In seltenen Fällen können auch für die (über die aktuellen Erträge hinausgehenden) Dividendenauszahlungen Geldmittel verwendet werden, die von dem Verkauf der Vermögenswerte und Sachanlagen des Unternehmens stammen. In diesen Fällen kann die Dividendenauszahlung als negatives Zeichen verstanden werden, bei dem Geld abgezogen wird, um dieses an Großaktionäre oder das Management auszuzahlen.