Kanadas Besorgnis über den Bunge-Viterra-Deal könnte Verkäufe von Vermögenswerten erzwingen

Die wettbewerbsrechtlichen Bedenken Kanadas gegen die geplante Übernahme des US-Agrarunternehmens Bunge durch den Konkurrenten Viterra schaffen die Voraussetzungen dafür, dass die Unternehmen einige Vermögenswerte verkaufen , um das Geschäft abzuschließen, so Experten.

Greg Heckman , CEO von Bunge, sagte, dass Abhilfemaßnahmen möglicherweise unnötig seien.

Die kanadische Wettbewerbsbehörde, ein wichtiger Getreide- und Rapsexporteur, äußerte sich am Dienstag besorgt über den eingeschränkten Wettbewerb (link) beim Aufkauf der Ernten von Landwirten in Westkanada und beim Verkauf von Rapsöl in Ostkanada, falls die Übernahme zustande kommt. Auch die Minderheitsbeteiligung von Bunge BG an dem Getreidehändler G3, einem Konkurrenten von Viterra (VILC.UL), wird als Grund zur Sorge genannt.

Der weltweite Zusammenschluss in der Landwirtschaft ist gemessen am Dollarwert der größte aller Zeiten und schafft ein Unternehmen im Bewertung von 34 Milliarden Dollar einschließlich Schulden.Analysten zufolge ist Kanada eines der Länder, in denen sich die Vermögenswerte der beiden Unternehmen am meisten überschneiden. (link)

Die kanadische Wettbewerbsbehörde hat erklärt, dass sie die Unternehmen auffordern wird , etwaige Überschneidungen in den Bereichen Wettbewerb und Transport zu beseitigen. Solche Abhilfemaßnahmen beinhalten häufig den Verkauf von Vermögenswerten an Dritte in sensiblen Märkten.

"Diese Vermögenswerte sind wirklich wertvoll", sagte Derek Brewin, ein Professor für Agrarwirtschaft an der Universität von Manitoba. "Ich denke, dass jeder der kanadischen Käufer mit ihnen konkurrieren wird"

Brewin sagte, dass Bunge die Bedenken Kanadas durch die Veräußerung seiner G3-Beteiligung und einer westkanadischen Brecheranlage ausräumen könnte.

G3 ist eine Cadillac-Exportmaschine" mit seinem vier Jahre alten Terminal im Hafen von Vancouver und modernen Getreideumschlaganlagen, sagte Brewin und fügte hinzu, dass auch Rapspressenanlagen auf großes Kaufinteresse stoßen würden.

Das französische Unternehmen Louis Dreyfus (LOUDR.UL), das seine kanadischen Rapspressen-Kapazitäten ausbaut, könnte ein logischer Käufer für beide Anlagen sein, so Brewin.

Louis Dreyfus konnte für eine unmittelbare Stellungnahme nicht erreicht werden.

Richardson International und Cargill (CARG.UL) zerkleinern ebenfalls Raps und konkurrieren mit Viterra um den Umschlag des Getreides der Landwirte.

VERKAUF VON VERMÖGEN?

Die Aufsichtsbehörden in 13 Ländern, darunter die USA, die Europäische Union, Brasilien und China, haben die Transaktion noch nicht genehmigt, sagte Heckman von Bunge am Mittwoch. Er geht jedoch davon aus, dass die Transaktion bis Mitte des Jahres abgeschlossen sein wird.

"Wir sehen nicht wirklich die Notwendigkeit für Abhilfemaßnahmen in Kanada. Es wäre zu früh, darüber zu spekulieren, aber wir freuen uns darauf, uns mit den Details zu befassen", sagte Heckman den Analysten während einer Telefonkonferenz zur Besprechung der Quartalsergebnisse des Unternehmens. (link)

Ellen Goddard, emeritierte Professorin für Agrarökonomie an der Universität von Alberta, sagte jedoch, dass Bunge sich wahrscheinlich von Vermögenswerten trennen muss, um die Zustimmung Kanadas zu erhalten.

Die logischen Käufer werden die Unternehmen sein, deren Netzwerke am besten zu den verfügbaren Anlagen passen, aber die Käufer könnten Druck auf Bunge ausüben, um zusätzliche Anlagen in die Geschäfte einzubeziehen, sagte Goddard.

Die Wettbewerbsbehörde äußerte insbesondere Bedenken hinsichtlich eines verminderten Wettbewerbs beim Kauf des Rapses der Landwirte in der Umgebung der Bunge-Mahlanlagen in Nipawin, Saskatchewan und Altona, Manitoba. Sie befürchtet auch einen geringeren Wettbewerb beim Verkauf von Rapsöl in Ontario und Quebec, wo Bunge, Viterra und Archer-Daniels-Midland ADM die einzigen Produzenten sind.

"Sie werden jetzt zurück ans Reißbrett gehen", sagte Murray Fulton, emeritierter Professor für öffentliche Politik an der Universität von Saskatchewan, über die Unternehmen. "Meine Vermutung ist, dass sie wahrscheinlich schon daran gearbeitet haben