Sustainable Finance Newsletter - T. Rowe Price' harte Worte für Tesla

Tesla hat in der vergangenen Woche einige unterstützende Äußerungen des Investors T. Rowe Price (link) für das 56-Milliarden-Dollar-CEO-Gehaltspaket des Autobauers aus dem Jahr 2018 gepriesen.

Doch eine Reihe kritischerer Stimmabgaben, die T. Rowe Price bei Unternehmenswahlen abgegeben hat, lassen den Vermögensverwalter nicht wie einen Gummistempel für Tesla aussehen. Die Kommentare zeigten auch , dass verschiedene T. Rowe Price-Fonds (link) unterschiedliche Positionen zu den Aussichten von Tesla einnehmen - eine Vielfalt von Standpunkten, die wir vermissen werden, wenn Indexfonds alles übernehmen.

Ich habe die verschiedenen Standpunkte von T. Rowe Price für den Hauptartikel dieser Woche unten aufgeschrieben. Außerdem habe ich Links zu Artikeln über einen neuen US-Dachsolarplan und einen Blick auf die Unternehmenskultur von Boeing eingefügt.

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T. Rowe Price's harte Liebe für Tesla

In einem vorläufigen Proxy Statement hat Tesla TSLA letzte Woche die Unterstützung von T. Rowe Price (link) TROW für das Rekord-Gehaltspaket von Elon Musk in Höhe von 56 Milliarden USD angepriesen, einschließlich der Tatsache, dass der Vermögensverwalter mit mehr als 99 Prozent seiner Aktien für das CEO-Gehalt des Elektroautoherstellers im Jahr 2018 gestimmt hat.

Tesla erwähnte jedoch nicht einige kritischere Stimmen, die der Vermögensverwalter aus Baltimore abgegeben hat, oder einige hart formulierte Kommentare, die er veröffentlicht hat. Die Meinungsverschiedenheiten von T. Rowe Price zeigen, mit welchen Nuancen die Anleger bei der Jahreshauptversammlung von Tesla am 13. Juni konfrontiert werden.

Ein wichtiger Punkt ist die Frage, was mit Musks Vergütung geschehen soll. Ein Richter im US-Bundesstaat Delaware erklärte im Januar das Gehaltspaket für 2018 für ungültig, weil es von Direktoren ausgehandelt wurde, die Musk verpflichtet zu sein schienen (link).

Als Reaktion darauf gab Tesla letzte Woche bekannt, dass es eine Sonderabstimmung (link) abhalten wird, um die Vergütung erneut zu genehmigen, und zitierte unterstützende Passagen aus einem Schreiben von T. Rowe Price, einem der größten Investoren des Unternehmens.

T. Rowe Price teilte mir mit, dass die Vergütung eine "starke Ausrichtung (link)" an den Interessen der Anleger zeige. T. Rowe Price lehnte es jedoch ab, konkret zu sagen, wie es abstimmen würde, oder eine vollständige Kopie seines Schreibens zu veröffentlichen, in dem es heißt, dass es auch "eine Reihe von Governance-Themen" anspricht

Ein Blick auf die jüngsten Abstimmungsergebnisse (link) zeigt, dass das Unternehmen möglicherweise noch viel mehr zu sagen gehabt hätte. Während ihre Fonds, darunter der Blue Chip Growth Fund (TRBCX.O) und der Growth Stock Fund (PRGFX.O), für die Wahl von Musk als Tesla-Direktor im Jahr 2023 stimmten, stimmten sie gegen die Tesla-Vorstandsvorsitzende Robyn Denholm (link).

Blue Chip Growth und andere Fonds stimmten auch gegen die beiden Tesla-Direktoren, die 2022 zur Wahl stehen, Ira Ehrenpreis und Kathleen Wilson-Thompson. Denholm erhielt die Unterstützung von 74 Prozent der abgegebenen Stimmen, und die beiden anderen erhielten 64 Prozent bzw. 68 Prozent (link), alles relativ niedrige Werte für Direktoren großer Unternehmen.

Auf seiner Website (link) gab T. Rowe Price an, dass Bedenken über den geheimen Verwaltungsrat von Tesla der Grund für die kritischen Stimmen gegen alle drei waren. Im Fall von Denholm schrieb T. Rowe Price außerdem, dass "wir keine Direktoren unterstützen, die sich nicht an die Interessen der Aktionäre gehalten haben"

In einem separaten Stewardship-Bericht aus dem Jahr 2022 (link) äußerte T. Rowe Price weitere Bedenken hinsichtlich der Unternehmensführung von Tesla. "Unsere Bedenken erstrecken sich unter anderem auf die Unabhängigkeit des Vorstands, die Verpfändung von Aktien, das zeitliche Engagement des Gründers, die faire Vertretung der Aktionärsinteressen, die Anreizstrukturen, die Aktionärsrechte, das Risikomanagement und die Kommunikation mit den Anlegern", heißt es in dem Bericht.

T. Rowe Price lehnte es ab, sich zu den beiden Berichten zu äußern. Tesla reagierte nicht auf Nachrichten.

Aus den Fondskommentaren vom Februar geht hervor, dass verschiedene Manager von T. Rowe Price die Aussichten von Tesla unterschiedlich einschätzen. Der US Equity Research Fund (PRCOX.O) des Unternehmens erklärte, er sei in Bezug auf Tesla untergewichtet, da er sich Sorgen über ein Überangebot an Fahrzeugen angesichts höherer Zinsen mache.

Ein Fondskommentar des Growth Stock Fund (PRGFX.O) war jedoch enthusiastischer und bezeichnete Tesla als den führenden Disruptor" für Elektrofahrzeuge und autonomes Fahren.

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