A Nvidia e outras ações de IA continuarão em alta em 2025? Analistas avaliam

O ano de 2024 testemunhou um aumento na valorização das ações de Inteligência Artificial (IA), impulsionado por uma confluência de fatores.

Avanços rápidos na tecnologia de IA, aliados ao crescente entusiasmo dos investidores e ao reconhecimento do potencial transformador da IA em vários setores, impulsionaram muitas empresas focadas em IA a uma significativa valorização das ações.

A IA continuou a dominar o discurso corporativo em 2024, com mais de 40% das empresas do S&P 500 mencionando-a em suas chamadas de resultados do segundo trimestre.

Essa tendência, após um aumento dramático em 2023, ressalta a crescente importância da IA em vários setores.

O maior exemplo desse aumento liderado por IA em 2024 foi o Applovin.

A AppLovin começou o ano com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 13 bilhões, conhecida por seus investimentos em estúdios de jogos para dispositivos móveis por trás de títulos como “Woody Block Puzzle” e “Bingo Story”.

No final do ano, sua avaliação subiu para mais de US$ 110 bilhões, superando empresas como Starbucks, Intel e Airbnb, com ações em alta de 758% neste ano, liderando todas as empresas de tecnologia.

As ações de inteligência artificial continuarão a subir em 2025?

Analistas da empresa de pesquisa global UBS dizem que, embora existam fatores negativos e positivos para as ações de IA no próximo ano, elas devem ter um bom desempenho.

Em sua última nota de pesquisa sobre IA, a corretora argumentou que, ao contrário da crença generalizada de que as avaliações das ações de IA estão esticadas, a alta nas ações relacionadas à IA nos últimos dois anos foi impulsionada principalmente pelo sólido crescimento dos lucros, não por uma expansão nos múltiplos preço-lucro (P/L).

Por exemplo, o P/L futuro da NVIDIA estava em torno de 40x quando o ChatGPT foi lançado no final de novembro de 2022. Apesar da notável alta das ações, o múltiplo P/L diminuiu para a faixa baixa dos 30, destacou a corretora.

Olhando para o futuro, o UBS espera que o tema da IA continue seu forte crescimento de lucros sem precisar de uma nova avaliação do P/L. Os analistas preveem que seu portfólio de IA entregará um crescimento de 25% no EPS em 2025, após um crescimento de 35% no EPS em 2024.

Mesmo com uma redução moderada dos múltiplos P/L, o UBS estima retornos na casa dos 15% em 2025, o que ainda seria impressionante após dois anos de forte desempenho.

No entanto, o UBS destaca fatores que podem influenciar o múltiplo P/L. Do lado negativo, a monetização de IA mais lenta do que o esperado e incertezas macroeconômicas ou do ciclo de produtos podem pressionar os múltiplos P/L.

Do lado positivo, uma monetização mais rápida e retornos de caixa mais fortes podem apoiar uma nova classificação.

Volatilidade das ações de IA em 2025

O UBS reconhece que os ganhos fáceis com ações de IA ficaram para trás e os investidores devem se preparar para retornos um pouco mais voláteis em 2025.

Essa expectativa decorre do estágio mais maduro do rali da IA, com incertezas em torno de ciclos de produtos e questões relacionadas a tarifas que podem levar a lucros a curto prazo por parte de investidores táticos.

Isso pode resultar em maior volatilidade, segundo os analistas.

Os investidores podem aproveitar a maior volatilidade por meio de estratégias estruturadas, especialmente comprando quedas em ações de IA de qualidade, já que a expectativa é que o foco volte para fundamentos sólidos.

O UBS também destaca que os debates regulatórios podem aumentar a volatilidade das ações de IA.

No entanto, com base nas lições das eras da internet e dos dispositivos inteligentes, eles acreditam que as correções motivadas por regulamentações tendem a ser de curta duração, com desempenho de longo prazo impulsionado por fundamentos.

Regulamentações de IA devem tomar forma em 2025

Em 2024, as regulamentações de IA começaram a acompanhar o ritmo e o UBS espera que mais regras sejam introduzidas em 2025.

Embora as regulamentações sempre tenham representado um risco para o setor de tecnologia, isso é particularmente verdadeiro para a IA, dada a rápida evolução do setor.

O UBS prevê que as regulamentações de IA se acelerarão nos próximos anos, com maior atenção regulatória esperada da nova administração dos EUA, bem como na China e na Europa.

A empresa vê as regulamentações em estágios iniciais como benéficas, pois elas podem orientar um crescimento mais ordenado do setor.

No entanto, a introdução de regulamentações durante as fases posteriores do desenvolvimento pode causar danos significativos, como visto em outros setores, como educação e fintech.

O UBS ressalta que, embora as regulamentações de IA, incluindo controles de exportação, sejam um risco importante a ser monitorado, qualquer correção significativa impulsionada pela geopolítica ou regulamentações pode apresentar uma oportunidade de compra para investidores de longo prazo.