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Le azioni della difesa indiana HAL, BEL, BDL potrebbero salire fino al 36%: ecco perché

Le azioni del settore della difesa indiano hanno avuto un anno interessante.

Dopo un ottimo inizio d’anno in vista della presentazione del bilancio indiano, molte azioni hanno incontrato una grande resistenza nella seconda metà del 2024.

Tuttavia, gli analisti di Phillip Capital, nella loro ultima ricerca, hanno evidenziato il settore della difesa come un tema di investimento interessante, guidato da molteplici leve di crescita e da una visibilità di esecuzione a lungo termine.

Hanno sottolineato fattori quali ordini in forte crescita, localizzazione, sostegno governativo e politiche favorevoli come fattori chiave per la crescita del settore.

La società di intermediazione mantiene una posizione positiva sulle azioni del settore difesa, con un profilo rischio-rendimento favorevole, tra cui Bharat Electronics, Hindustan Aeronautics e Data Patterns.

Gli analisti di Phillip Capital hanno sottolineato la resilienza del settore, affermando che si prevede un’espansione dei margini dei prodotti di difesa di base grazie all’efficienza operativa e agli sforzi di indigenizzazione.

La società di intermediazione ha affermato che le crescenti esportazioni di difesa dell’India, aumentate del 46% tra l’anno fiscale 2017 e l’anno fiscale 2024, raggiungendo i 211 miliardi di rupie nell’anno fiscale 2024, con un obiettivo di 300 miliardi di rupie entro l’anno fiscale 2025.

Tuttavia, hanno segnalato la continua dipendenza dalle importazioni, che rappresentano circa il 35% degli acquisti di difesa dell’India. Questa dipendenza, hanno sostenuto gli analisti, sottolinea una significativa opportunità di sostituzione delle importazioni.

Aziende indiane del settore della difesa da tenere d’occhio

Bharat Electronics

Prezzo obiettivo: ₹390

Valutazione: Acquista

L’obiettivo riflette un rialzo di circa il 33% rispetto all’ultimo prezzo di chiusura delle azioni.

Gli analisti hanno sottolineato il predominio di BHE nel segmento dell’elettronica per la difesa, con una quota di mercato del 60%.

Il portafoglio ordini di 759 miliardi di rupie e la pipeline di 800 miliardi di rupie garantiscono una forte visibilità dei ricavi.

Nel periodo 2024-27, la società di intermediazione stima CAGR dei ricavi, EBITDA e PAT rispettivamente del 18%, 20% e 20%.

Hindustan Aeronautics

Prezzo obiettivo: ₹5.500

Valutazione: Acquista

L’obiettivo riflette un rialzo di circa il 30% rispetto all’ultimo prezzo di chiusura delle azioni.

Gli analisti di Phillip Capital hanno sottolineato il ruolo fondamentale di HAL nella modernizzazione della difesa indiana, evidenziando catalizzatori come l’introduzione del Light Combat Aircraft (LCA) Mk1A e l’accordo di produzione del motore GE F414.

Le prospettive di crescita a lungo termine includono la diversificazione nel settore della manutenzione, riparazione e revisione di aeromobili commerciali in collaborazione con Airbus.

Si prevede che i CAGR di ricavi, EBITDA e PAT saranno rispettivamente del 18%, 12% e 12% nel periodo FY24-27.

Modelli di dati

Prezzo obiettivo: ₹3.400

Valutazione: Acquista

Il maggiore potenziale di crescita è riscontrabile nelle azioni a piccola capitalizzazione.

L’obiettivo indica un rialzo di circa il 36% rispetto all’ultimo prezzo di chiusura delle azioni.

La società di intermediazione ha sottolineato l’integrazione verticale e la competenza di DP nell’elettronica per la difesa, in particolare nei radar e nei sottosistemi.

Sebbene si preveda che la crescita degli utili si moderi al 26% nel periodo 2024-27 rispetto al 48% del periodo 2021-24, gli analisti ritengono che la scalabilità e l’innovazione giustifichino valutazioni premium.

Solar Industries

Prezzo obiettivo: ₹12.000

Valutazione: Neutra

L’obiettivo indica un rialzo di circa il 18% rispetto all’ultimo prezzo di chiusura delle azioni.

Gli analisti di Phillip Capital hanno evidenziato il predominio di SOIL nel settore degli esplosivi industriali e la sua diversificazione verso i sistemi d’arma integrati.

Nonostante la forte domanda interna e globale, gli analisti hanno mantenuto una posizione neutrale a causa delle preoccupazioni sulla valutazione.

I CAGR dei ricavi, dell’EBITDA e dell’utile netto sono stati previsti rispettivamente al 26%, al 31% e al 30% per l’esercizio finanziario 2024-27.

Bharat Dynamics

Prezzo obiettivo: ₹1.400

Valutazione: Neutra

L’obiettivo riflette un rialzo di circa il 15% rispetto all’ultimo prezzo di chiusura delle azioni.

Gli analisti hanno sottolineato la leadership di BDL nella produzione di missili, sostenuta da un robusto portafoglio ordini di 194 miliardi di rupie e da significative opportunità del valore di 300 miliardi di rupie nei prossimi 3-5 anni.

Tuttavia, ritengono che le attuali valutazioni riflettano in larga misura questi aspetti positivi.


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