El gran inversor que ve a Endesa en 25,50€
Endesa presentó este martes su plan estratégico para el periodo 2025-2027, una hoja de ruta que pone el foco en el incremento de la inversión en redes, en detrimento de la apuesta por las renovables, y que ha acaparado los focos por el incremento del dividendo.
Tras esta presentación, Renta 4 ha elevado su recomendación sobre la compañía desde mantener a sobreponderar y ha incrementado su precio objetivo de Endesa en un 20 por ciento desde los 21,22 euros por acción hasta los 25,50 euros, lo que implica un potencial del 29 por ciento.
El analista responsable de esta decisión, Ángel Pérez, cree que la hoja de ruta de Endesa es acertada en este contexto al poner el foco en un segmento que está incrementando su retribución (las redes) frente a un negocio con retornos a la baja (las renovables).
Subirá la rentabilidad del negocio de redes de Endesa
Así lo explica en un informe: "La perspectiva de mejora en la retribución de las redes por la mayor demanda de electricidad prevista (mayor electrificación en la industria y los hogares, el vehículo eléctrico, los centros de datos, etc.), llevan a incrementar el nivel de inversión previsto para esta división con respecto al plan anterior, si bien deciden reducir las inversiones en renovables por la menor retribución de la energía fotovoltaica y las dificultades en la obtención de permisos para la energía eólica”.
En concreto, Endesa calcula una retribución de las redes del 7,5 por ciento en el periodo (un cálculo que Renta 4 rebaja al 6,5 por ciento).
Además, a ojos de Pérez, Endesa está en condiciones de efectuar las inversiones necesarias para potenciar su negocio de redes gracias a “su sólida estructura de balance” y a la “menor deuda neta”.
Fusiones y adquisiciones, un catalizador adicional para Endesa
Más allá de eso, Pérez también cree que Endesa está en condiciones de ejecutar operaciones de fusiones y adquisiciones dentro de su estrategia de partnership (que consiste en “dar entrada a un socio a través de participaciones minoritarias en activos renovables").
De hecho, Pérez avisa que podría elevar el precio objetivo de la eléctrica aún más en caso de que cristalice algún acuerdo de este tipo a múltiplos favorables o que se produzca una mejora del marco regulatorio.
Además de Renta 4, otra casa, Alantra Equities, ha subido el precio objetivo a Endesa desde los 25,19 euros por acción a los 25,75 euros tras conocer los detalles del plan estratégico de la compañía hasta 2027.
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