Prorogati i tagli alla produzione dell’OPEC+: una decisione difficile in un contesto di incertezza del mercato
I mercati petroliferi sono rimasti sull’orlo del baratro dopo che l’Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e i suoi alleati hanno rinviato la loro attesissima riunione di domenica.
Giovedì l’OPEC ha annunciato che la riunione ministeriale prevista per domenica si terrà il 5 dicembre.
I prezzi del petrolio si sono mossi lateralmente venerdì, “in parte perché un altro rinvio dell’aumento della produzione da parte dell’OPEC+, precedentemente pianificato per gennaio, era quasi una conclusione scontata”, ha affermato Barbara Lambrecht, analista delle materie prime presso Commerzbank AG, in un rapporto.
Lambrecht ha affermato che il rinvio della riunione dell’OPEC+ ha riportato una certa incertezza sul mercato.
“Ufficialmente, i conflitti di programmazione sono citati come motivo, ma si specula anche sul fatto che – come è spesso accaduto in passato – ci siano difficoltà nel formulare una strategia di produzione congiunta”, ha affermato Lambrecht.
I prezzi rimarranno in un intervallo prima della riunione
Gli analisti prevedono che i prezzi del petrolio rimarranno entro un intervallo limite in vista della riunione dell’OPEC della prossima settimana.
“Sebbene questo incontro sarà cruciale in termini di quando nel 2025 avrà luogo la normalizzazione della produzione, la scarsa liquidità nei mercati statunitensi a causa della festa del Ringraziamento di giovedì e della chiusura anticipata di venerdì potrebbe essere un problema”, ha detto a Invezz Sriram Iyer, analista di ricerca senior presso Reliance Securities.
Iyer ha detto:
Pertanto, i prezzi potrebbero restare entro un intervallo limite prima della riunione.
I prezzi del petrolio erano stati sotto pressione all’inizio di questa settimana a causa dell’allentamento delle tensioni in Medio Oriente, dopo che Israele e Hezbollah, con sede in Libano, avevano concordato un accordo di cessate il fuoco mediato dagli Stati Uniti.
Finora i prezzi sono destinati a scendere del 3% questa settimana, in quanto il mercato si concentra sui prossimi segnali provenienti dalla riunione dell’OPEC+.
Secondo David Morrison, analista di mercato senior presso Trade Nation, il “quadro tecnico” per il West Texas Intermediate rimane al momento invariato.
L’OPEC+ si trova di fronte a una scelta difficile
In vista della riunione ministeriale dell’OPEC+, molte indiscrezioni di mercato indicavano che il cartello non aveva altra scelta se non quella di estendere nuovamente i tagli alla produzione.
Dall’inizio dell’anno, otto membri del cartello, tra cui Arabia Saudita e Russia, hanno volontariamente ridotto la produzione di petrolio di 2,2 milioni di barili al giorno.
L’Arabia Saudita, leader de facto del gruppo, è responsabile da sola di un taglio alla produzione di 1 milione di barili al giorno.
Inoltre, i tagli volontari alla produzione sarebbero dovuti scadere a giugno di quest’anno.
Da allora, tuttavia, tali misure sono state prorogate quattro volte per sostenere i prezzi del petrolio.
Iyer ha osservato:
Il motivo di questa battuta d’arresto mese dopo mese è che i prezzi e la domanda, peraltro, non riescono a riprendersi e i membri dell’OPEC aspettano dalla seconda metà del 2024 di vedere una ripresa della domanda dalla Cina, che non si è concretizzata.
Alcune settimane fa, alcuni resoconti suggerivano che l’Arabia Saudita avrebbe abbandonato il desiderio di prezzi del petrolio più alti per riconquistare quote di mercato.
Tuttavia, secondo gli esperti, se il cartello eliminasse alcuni dei tagli alla produzione di gennaio e aumentasse la produzione, ciò potrebbe significare la fine per i mercati del petrolio.
In un certo senso, l’Arabia Saudita e l’OPEC hanno le mani legate, perché un aumento della produzione comporterebbe una notevole sovrabbondanza.
Ciò potrebbe far scendere ulteriormente i prezzi del petrolio.
Timori di eccesso di offerta
Secondo l’Agenzia Internazionale per l’Energia (AIE), il mercato del petrolio rimane piuttosto ben rifornito.
Inoltre, l’AIE ha affermato che anche senza che l’OPEC annulli alcuni dei tagli volontari alla produzione di gennaio, il mondo avrà un eccesso di petrolio greggio l’anno prossimo.
Secondo le stime dell’ente di controllo dell’energia con sede a Parigi, la crescita della domanda globale di petrolio è prevista al di sotto di 1 milione di barili al giorno il prossimo anno. Mentre, la sola offerta non-OPEC dovrebbe aumentare di 1,5 milioni di barili al giorno.
In uno scenario del genere, se l’OPEC+ aprisse i rubinetti a partire da gennaio, il mercato traboccherebbe di petrolio greggio.
Nel frattempo, si prevede anche un forte aumento della produzione di petrolio e gas degli Stati Uniti sotto l’amministrazione del presidente eletto Donald Trump.
Si prevede che Trump presenterà un piano energetico di vasta portata che incrementerebbe le trivellazioni per estrarre petrolio e gas al largo delle coste degli Stati Uniti e su terreni di proprietà federale.
Si prevede inoltre che il presidente eletto abroghi diverse normative sul clima approvate dall’attuale amministrazione.
Gli Stati Uniti sono il maggiore produttore di petrolio greggio al mondo.
L’OPEC potrebbe estendere i tagli alla produzione per tre mesi
Secondo la Commerzbank, l’OPEC+ potrebbe estendere la sua elevata produzione volontaria di tre mesi, fino alla fine di marzo 2025.
“In linea di principio, tuttavia, restiamo fedeli alla nostra opinione che l’aumento della produzione pianificato verrà posticipato di almeno altri tre mesi, poiché altrimenti ci sarebbe il rischio di un’enorme sovrabbondanza sul mercato del petrolio”, ha affermato Lambrecht.
Nel frattempo, Morrison di Trade Nation ha ribadito lo stesso tono:
Si prevede che il gruppo annuncerà un’ulteriore estensione dei suoi tagli alla produzione di lunga data, oltre la fine di quest’anno. Questi tagli, sostenuti principalmente da Arabia Saudita e Russia, hanno contribuito a mettere un limite ai prezzi.
Lambrecht ha anche affermato che la riprogrammazione della riunione potrebbe indicare l’indecisione nel formulare un piano di produzione chiaro.
“Anche le numerose consultazioni in vista dell’evento potrebbero essere un’indicazione di ciò. Tuttavia, sospettiamo che si tratti più di quote individuali che di strategia complessiva”, ha affermato.
Ad esempio, agli Emirati Arabi Uniti è stato concesso un graduale aumento della produzione a partire da gennaio, in quanto il paese ha investito molto nell’incremento delle capacità produttive.
Anche gli Emirati Arabi Uniti negli ultimi mesi hanno prodotto più delle quote stabilite.
Pertanto, estendere ulteriormente i tagli alla produzione oltre quest’anno potrebbe non sembrare così semplice come il mercato vorrebbe far credere.