Welchen Wert hat Gold für die Industrie? Wenig. Wie sieht es bei Kupfer aus?
Wer in Gold investiert oder sein Geld darin anlegt, will sich gegen einen Crash absichern. Wer in Kupfer investiert hat erkannt, das die Energiewende gerade zu einen unstillbaren Hunger nach Kuper entwickeln wird. Die Großbank Goldman Sachs nennt das Metall schon „das neue Öl“. In Zukunft fährt man elektrisch. Zumindest, wenn man die Zeichen der Zeit deutet: Der deutsche Bundesrat will einen Verkaufstopp für herkömmliche Autos ab 2030. Und der Branchenverband International Copper Association (ICA) geht in einer aktuellen Studie davon aus, dass im Jahr 2025 weltweit bis zu 70 Millionen Elektrofahrzeuge in Gebrauch sein könnten. Dementsprechend stark wird der Bedarf an Kupfer steigen, das in den Fahrzeugen zum Einsatz kommt. Denn in jedem Elektroauto stecken bis zu sechs Kilometer Kupferkabel – insgesamt 75 Kilogramm Kupfer – im Gegensatz zu Benzinern mit 23 Kilogramm Kupfer. Der ICA schätzt deshalb, dass die jährliche Kupfernachfrage in der boomenden E-Fahrzeug-Branche von aktuell 185.000 Tonnen auf 1,74 Millionen Tonnen im Jahr 2027 steigen wird – das wäre ein Anstieg um das Neunfache innerhalb von zehn Jahren.
Von 2011 bis 2020 hat sich die weltweite Kupferproduktion von 19.7 Millionen tonnen auf knapp 25 Millionen tonnen pro Jahr gesteigert. Die entspricht einer Steigerung von ca. 27%. Nun, der eine oder andere wird sagen; "Kupfer lässt sich ja auch immer wieder Recyceln!", was auch stimmt aber, die zeitliche Bindung des Kupfers wird immer länger! In einem Fernseher, einer Waschmaschine oder Toaster verweilt das Kupfer 3-10 Jahre, bevor das entsprechende Gerät durch ein neues, moderneres und Energieeffizienteres ersetzt wird. Mit der anstehenden Energiewende wird sich das ändern. Eine Windkraft- oder Photovoltaikanlage baut man nicht auf eine Sicht von 10 Jahren. Somit wird das Kupfer erheblich länger an die Produkte gebunden sein, als es bisher der Fall gewesen ist. Es entzieht sich somit dem bisherigen Recycling und wird weniger häufig zur Verfügung stehen.
Mir stellte sich daher die Frage; "Wie viel Kupfer braucht eine Windkraft- oder Photovoltaikanlage?" Nach meiner Recherche benötigt eine Windkraftanlage, ohne die Notwendige Infrastruktur zum Anschluss an das Netz, etwa 40 tonnen Kupfer. Bei einer Photovoltaikanlage sind es immerhin noch zwischen 3.1 - 4.8 tonnen pro MW. Einer Studie zufolge könnten wir den Weltweiten bedarf an Energie, bis zum kalkulierten Jahr 2035 - incl. aller Wachstumsentwicklungen - rein aus Windkraft erzeugen. Dafür wären allerdings rund 4 Millionen Windkraftanlagen notwendig, was dem zu folge einen Bedarf von 120 Millionen tonnen Kupfer bedeuten würde.
Nevada Copper : Anlegers ein mal eins, des Bergbau in Pandemiezeiten :
Es war eine verdammt turbulente Zeit, das letzte Jahr. Zu erst Probleme mit der Technik, dann die Deichunterquerung, dazu die Pandemie die das beschaffen notwendiger technischer Ausrüstung erschwerte bis unmöglich machte, was dann darin Gipfelte das man Probleme finanzieller Art bekam. Komischer weise hatte ich keine Angst das man das Projekt sterben lassen würde. Die Investoren hätten sich in diesem Fall dann selbst den Todesstoß gegeben. So war mir klar das man sich einigen wird. Längere Laufzeit, höhere Zinsen und sogar eine Aufstockung des Kreditrahmens aber auch einen Resplit von 1/10. Denn eigentlich ist man bei Nevada Copper soweit, das man täglich 5000 tonnen Erz fördern könnte. Es fehlt aber noch etwas, die Belüftungsanlage, die in diesem Quartal geliefert werden soll. Wenn die Mine dann läuft, wird man sich verstärkt um den Tagebau kümmern und das Potenzial der Liegenschaft vollends ausreizen.
Wer also noch vor der Abfahrt ein Ticket lösen will, sollte sich langsam zum Schalter begeben, denn spätestens H2 2022 wird hier Geld verdient.
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Der Kupfer Future ist seit Anfang des Jahres um 50% gestiegen.
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Analysten sehen einen Kurs von 2.15,- € für Nevada Copper als realistisch an.
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Aktuelle Schätzungen gehen von einem Umsatzerlös von 699 Millionen $ bis 2025 aus.
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Das erwartete EBITDA liegt dann bei 370 Millionen $.
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Kupfer wird in einer Zeit von Erneuerbaren Energien und der Umsetzung der Klimaziele immer wichtiger. Das rote Metall glänzt durch seine Eigenschaften, wie der guten Leitfähigkeit und wird sowohl für die Elektromobilität genauso wie bei der Produktion von Windkraft- oder Solaranlagen benötigt. Dadurch, dass der Kupferpreis vor dem Beschluss des Umstiegs auf erneuerbare Energieträger im letzten Jahrzehnt eher schwach notierte und neue Projekte für Investoren wenig lukrativ waren, lag bereits 2019 ein zu geringes Angebot vor. Das einzige Wachstum fand bei risikoreichen Projekten in schwierigen Rechtsgebieten wie der Mongolei oder Indonesien statt. Von der Entdeckung bis zur Produktion einer Kupfermine vergehen im Durchschnitt mehr als 15 Jahre.
Zudem besteht vor allem in Nordamerika die Notwendigkeit von kürzeren, zuverlässigen Lieferketten, um die Abhängigkeit zu anderen Regionen der Welt zu vermindern und die Kosten und den CO2- Fußabdruck zu senken. Nicht weit von den US-Vorzeigeunternehmen Google und Tesla, unterhält Nevada Copper eine der einzigen produktionsbereiten neuen Quellen der Kupferversorgung in Nordamerika. Pumpkin Hollow verfügt über beträchtliche Reserven und Ressourcen, darunter Kupfer, Gold und Silber. Zu den beiden vollständig genehmigten Projekten gehören die hochgradige Untertagemine und die Verarbeitungsanlage, die sich nun in der Produktionsphase befinden, sowie ein groß angelegtes Tagebauprojekt, das auf die Machbarkeit zusteuert.
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Am 1. Dezember kaufte Randy Buffington rund 200.000 Aktien zu einem Preis von etwa 0,42 € pro Aktie auf dem Markt. Dies war der größte Kauf eines Insiders in den letzten 3 Monaten. Dies war der einzige börsliche Handel von Randy Buffington in den letzten 12 Monaten.
Am 1. Dezember kaufte Thomas Albanese rund 100.000 Aktien zu einem Preis von ca. 0,63 CA$ pro Aktie am Markt.
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Preis von Kupfer: Bank of America erwartet Verdopplung innerhalb von drei Jahren Zugleich sind die großen Minenkonzerne noch immer zurückhaltend, was Investitionen und die Steigerung des Outputs angeht. Sie haben allesamt schwere Jahre hinter sich, sind nach dem Ausbruch der Pandemie noch einmal vorsichtiger geworden und wollen sich nicht die hohen Preise nebst entsprechenden Renditen selbst kaputt machen. Currie prognostiziert, dass das Ungleichgewicht bei Angebot und Nachfrage von dauerhafter Natur sein könnte. Die Bank of America erwartet, dass sich der Preis in den nächsten drei Jahren noch einmal auf dann um die 17.000 Euro verdoppeln wird.
Top Einschätzung - Mit dem neuen CEO/ President Randy Buffington auch kürzlich einen sehr erfahrenen Mann (u.a. Hycroft und Barrick) aus dem Mining-Bereich mit ins Boot geholt.
TheOldGuy
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@Altitude-works, Nun beginnt der Kurs zu fliegen - An der TSX +13.9%
Altitude-works
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@TheOldGuy, früher oder später wird der Kurs das Potenzial widerspiegeln - auch wenn es jetzt kurstechnisch einen kurzen Dämpfer gab ;-) Allerdings deute ich es eher als positives Zeichen, dass Pala die Maßnahme mitträgt und ihren prozentualen Anteil somit stabil hält. Ich für meinen Teil sehe in der Aktie einen "Phoenix aus Asche" und habe die letzten Monate genutzt um meine Anteile hochzufahren.
Das von den Analysten angesehene Kursziel von 2,15 ist in meinen Augen nur ein erster Zwischenstopp. Wenn man das angepeilte EBITDA von 239 Mio CAD (ca. 166 Mio EUR) aus der Unternehmenspräsentation mit einem KGV von 8 multipliziert (Risikozinssatz 12,5 %), ergibt sich eine MK von 1,3 Mrd Eur - ergo ein Kurs von ca. 6,70 Euro. Soviel zu meiner Milchmädchenrechnung ;-) Ich für meinen Teil habe Zeit und kann warten.
Wo siehst du persönlich das Kursziel?
TheOldGuy
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@Altitude-works, Zu aller erst gehe ich mal auf die nahe Zukunft ein. Hier sehe ich bis Ende 2022 ein Kursziel von 2.5 € als realistisch an. Die Basis für diesen Kurs sind die Stabilität bei den Investoren und den Kreditgebern. Allein die Untertageförderung würde nach meinen Berechnungen für ein Jahr ( 5000 t/Tag bei 2% Kupfergehalt und dem Momentan gültigen Kupferpreis ) ein Ergebnis von 141 Millionen ermöglichen. Werden dabei die Kosten noch gesenkt ( Solarpark in Planung ) steigt dementsprechend die Marge, so das hier auch noch mehr drin sein kann. Langfristig sehe ich Kurse zwischen 7.5 € bis +10 € als gute Basis an, es gibt schon Prognosen für den Kurs die bis 15 € reichen. Da sich aber Anleger nicht immer so verhalten das Logik im Vordergrund steht sondern, oftmals nur kurzfristige Ziele verfolgt werden, sehe ich ab 7.5€ einen zähen Anstieg vor uns. Dennoch gehe auch ich selbst von Kursen aus, die jenseits der 10 € Marke angesiedelt sind. Spätestens dann wenn der Tagebau läuft, welcher wohl einfacher zu realisieren ist als der Minenbetrieb aber auch mehr Kosten mit sich bringt, sollte sich der Kurs deutlich in die prognostizierten Bereiche bewegen.
Altitude-works
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@TheOldGuy, Während der Kurs sauber die Gaps aus Oktober abfährt (sich aber fundamental nichts Negatives ergeben hat), deute ich den Einstieg von Solway aus der Schweiz als ein weiteres positives Zeichen der Stabilität und des Fortschritts von NCU an.
Spannend finde ich zudem die Preisentwicklung von Kupfer und die sinkenden Bestände (LME). Die Kupferbestände sind dieses Jahr mehrfach unter das Tief aus 2008 gefallen. Jeder Bestandsaufbau scheint direkt wieder aufgekauft worden zu sein, was sich natürlich im Preis/ Tonne widerspiegelt. Deutet sich hier ein steigendes Angebotsdefizit an oder werden Produktionsmengen künstlich zurückgehalten? Neben dem Ausbau der E-Möbilität stehen große Infrastrukturprogramme und der Ausbau von Wind- und Solarenergie an und das bei stark verlängerten Recyclingzyklen. Die Industrien haben aktuell genug Lieferkettenprobleme, die sie zukünftig antizipieren MÜSSEN. Und somit auch die Rohstoffbereiche nicht ausschließlich als Commodity ansehen sollten, sonst werden sie in den nächsten Jahren vom Regen in die Traufe kommen. Oder wie viele Parkplätze für halbfertige Autos sollen noch angemietet werden... Zudem zeigen die letzten Auftragseingänge z.B. bei Nordex einen klaren steigenden Bedarf auf.
TheOldGuy
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@Altitude-works, und die Teilhaber oder das Management kauft kräftig Aktien ein!!