Seit den 80ern nehmen die USA Kredite für Militär, Steuersenkungen, Importe und die Rettung der Märkte nach Crashs (senkrechte graue Linien) auf (Chart 2). Insbesondere Letzteres führte zu einer Reihe von Zinssenkungen (Chart 3) und einem Anstieg von Staatsverschuldung und Geldmenge im Verhältnis zur Wirtschaftsleistung (GDP) (Chart 1). Es ist anzunehmen, dass dieser Anstieg den derzeitigen Boom des US-Aktienmartktes mindestens begünstigte. Der US-Aktienmarkt erscheint im Verhältnis zum GDP auch deutlich überbewertet (Chart 1). Mit dem Anstieg der Geldmenge zuletzt stieg auch die Inflation (d.h. aus fundamentalen Gründen). Notwendige Zinserhöhungen stellen u.a. aufgrund der enormen Schuldenlast und der hohen aktuellen Bewertung der Märkte ein echtes Risiko dar. Die FED steckt allem Anschein nach in einem Dilemma.
Die Zinserhöhungen beginnen langsam ihre Wirkung zu entfalten und erste Banken und andere Akteure geraten in Bedrängnis. Trotzdem sind wegen der Inflation weitere Zinssenkungen notwendig. - Das ist das oben beschriebene Dilemma, das sich zuzuspitzen beginnt. Das wird in den kommenden Monaten und Quartalen immer deutlicher werden. Langsam entfaltet sich das Problem. Wir stehen noch recht am Anfang eines Problems, dass sich seit Jahrzehnten aufgebaut hat.
Hallo paufel, sehr sehr anschaulich ist der Schrecken hier versammelt. Das eigentliche Dilemma nochmals herausgestellt: zu starken, schneIlen Inflationsanstieg bekämpfen mit Erhöhung der Zinsen... trifft aber die USA selbst, da sie eine enorme Überschuldung bewältigen muss... Der Schrecken könnte sich im Anfangsstadium so fortführen...
paufel
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@Earth23Grad danke, auch für die angehängte Chartanalyse. ich denke es hängt ein bisschen von der FED ab, was passiert, aber ich kann mir ein ähnliches Szenario vorstellen wie in deinem Chart.
Earth23Grad
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@paufel, gerne. Aus meiner Sicht kann die FED hier kaum noch heilen, der Prozess ist in Gang gesetzt und wird abgespult. Beste Grüße und einen schönen Abend.
Der Schrecken könnte sich im Anfangsstadium so fortführen...