O tão esperado ciclo de alta de Juros Americano chegou mas provavelmente surpreendendo muitas expectativas que o mercado havia construído desde então.
Com o crescimento do emprego nos EUA, pungência na Indústria e Serviços e Crescimento do PIB, é inegável que temos um cenário de inflação ocasionada por crescimento, um inflação sólida. Não é como se os EUA estivesse com a corda no pescoço, muito pelo contrário, o crescimento é tanto que o Banco Central tem que reduzir os estímulos a economia.
É interessante ver como o atual presidente do FED quebra as expectativas de todos, sempre muito Dovish, e é nisso que baseio meu esquema de subida em 0,25bp nas 6 reuniões restantes. Temos uma projeção de Juros a 2% até o fim de 2022, é uma subida tranquila de apenas 0,25bp podendo inclusive não ter altas em algumas reuniões, pois a diminuição rápida do balanço do FED pode ajudar a combater a inflação sem precisar mexer bruscamente nos Juros, ainda assim, a conversa sobre o Balance Sheet ficou para a próxima reunião em Maio.
Powell ainda enfatizou que o cenário de incerteza ante a Crise no Leste Europeu e potenciais novas variantes do Covid podem trazer mudanças bruscas no cenário. Powell segue observando os dados de crescimento forte dos EUA, principalmente de olho no emprego.
Mas o que a alta de Juros Americanos representa?
Estados Unidos hoje é um dos maiores importadores do mundo, um projeto de desestímulo da economia deve frear toda essa cadeia de importação, tanto de produtos acabados como de matéria-prima consumida de países emergentes. Importante ressaltar o impacto que pode ser visto na China, uma vez que podemos estar em vista de uma diminuição substancial da taxa de produção Chinesa. O desaquecimento deve frear a inflação e estabilizar o valor da moeda, estabilizando o poder de compra Americano mas reduzindo a demanda gradativamente, ocasionada por um pontual aumento no desemprego.
Em países como o Brasil, o capital investido em emergentes deve migrar em parte para os títulos do tesouro Americano, conforme os juros vão aumentando, os investidores institucionais trocam o carrego pela segurança, ou seja, trocam alto rendimento com risco elevado por baixo rendimento com risco reduzido (ou nenhum). A diminuição na produção na China pode afetar diretamente a taxa de exportação Brasileira, desaquecendo também setores Energéticos e Metalúrgicos do Brasil.
Empresas que tomaram dívidas de curto prazo verão um aumento nos juros de dívida, o que deve causar uma diminuição no lucro imediato, principalmente empresas de Tecnologia e Serviços. Esse aumento nos custos deverá ser repassado para o cliente final.
Mas é importante ressaltar que isso não é o fim do mundo, longe disso! A economia anda em ciclos, tivemos o ciclo de expansão e agora estamos entrando em um ciclo de contração, a dica é buscar entender que empresas se beneficiam desse tipo de cenário, ou, quais são suficientemente resiliêntes para crescer nesse cenário.
Bom artigo. Você falou de setores que devem sofrer com essa alta dos juros americanos: energéticos, metalúrgicos, tecnologia e serviços. Excluindo estes setores, temos as "empresas se beneficiam desse tipo de cenário, ou, quais são suficientemente resilientes para crescer nesse cenário". Certo?
@68178476833247ad928c63ba4e92d2, eu sigo a procura desse setor também hehehe. O @Hugao12 mencionou Bancos, e eu concordo até o momento que a taxa fica muito alta, chega um momento que é muito caro pegar empréstimo por conta dos juros e os bancos também são prejudicados, pensando em Brasil.
Quando eu penso em inicio do ciclo de Juros Americanos, historicamente vemos que o setor industrial é o que melhor performa, porém a economia Americana não é muito baseada em industrias. Vale trazer para a mesa o plano do atual Presidente, chamado de Build Back Better, que é um projeto trilionário para reforma e reconstrução estrutural nos EUA, me faz pensar que empreiteiras e empresas de construção civil podem ser beneficiar e muito nesse ínterim.
Como eu disse, ainda não sei responder com precisão sua pergunta, é o meu primeiro ciclo de alta observando essas movimentações.
Hugao12
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@GFauth, entendi seu pensamento . E eu tbem invisto a pouco tempo em Etfs nos Estados Unidos mas oque tenho percebido é que falando em ETFs . Houve uma certa migração de empresa de crescimento pra.empresas de valor justamente pela menor oscilação em referencia as taxas de.juros que estão por vir . Eu por exemplo tenho ETFs de valor e ETFs de empresas de crescimento e em relação a queda percebi que os ETFs de crescimento oscilaram ou enfim caíram bem mais .
guiquant
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Parabéns pelo artigo, me motivou a compartilhar mais meus trade idea's também, passo a pensar em levar mais informações em minhas publicações aqui na plataforma ... parabéns pelo trabalho também