Diesen Monat wollen wir uns mit dem Thema Zinsen beschĂ€ftigen: was sie sind, warum sie wichtig sind und wie man Zinsinformationen fĂŒr seinen Handel nutzen kann. Dies ist ein Thema, das neue HĂ€ndler in der Regel ĂŒbersehen, wenn sie anfangen. Wir hoffen also, dass dies eine hilfreiche und umsetzbare Serie fĂŒr neue Trader ist, die mehr ĂŒber Makroökonomie und Fundamentalanalyse lernen wollen!
Letzte Woche haben wir einen Blick darauf geworfen, wie man die Kurse von Anleihen auf unserer Plattform finden kann, sowie einige kurze Tipps, um zu verstehen, wie und warum sich die ZinssĂ€tze bewegen. Wenn ihr eine kurze Auffrischung möchtet, klickt auf den Link am Ende dieses Beitrags. Diese Woche wollen wir uns ansehen, warum das VerstĂ€ndnis der ZinssĂ€tze fĂŒr euren Handel wichtig ist und wie ihr diese Informationen zu eurem Vorteil nutzen könnt.
Ihr könnt euch die ZinsmÀrkte in drei Dimensionen vorstellen.
1.) Absolute 2.) Relative 3.) Mit der Zeit
Mit anderen Worten;
1.) Wie werden die ZinssĂ€tze auf absoluter Basis gehandelt? Bieten sie ein attraktives Risiko-/ErtragsverhĂ€ltnis fĂŒr Anleger? 2.) Wie werden die ZinssĂ€tze auf relativer Basis gehandelt? AKA, was unterscheidet die Anleihekurse zwischen verschiedenen LĂ€ndern? 3.) Wie werden die ZinssĂ€tze im Laufe der Zeit gehandelt? AKA, was ist die "Renditekurve"?
[Es lohnt sich, einen etwas tieferen Blick auf jede dieser Dimensionen und ihre Funktionsweise zu werfen. In dieser Woche beginnen wir mit der Betrachtung der ZinssĂ€tze vom "absoluten" Standpunkt aus. đŠ
Wenn es darum geht, Anleihen als Anlageinstrument auf dieser einfachen Basis zu betrachten, schauen Anleger auf dem breiteren Markt in der Regel darauf, wie attraktiv Anleihen im Vergleich zu anderen Anlageklassen wie Aktien, Rohstoffen und KryptowÀhrungen im Hinblick auf die Rendite/Gesamtrendite sind.
Wenn es darum geht, diese Frage der Gesamtrendite zu beurteilen, sind die drei Hauptrisiken wichtig zu wissen:
1.) Risiko der Zentralbank Funds Rate 2.) Inflationsrisiko 3.) Kreditrisiko
Mit anderen Worten;
1.) Wird sich der Zinssatz der Zentralbank so verĂ€ndern, dass der Zinssatz, den ich fĂŒr eine Anleihe erhalte, nicht mehr wettbewerbsfĂ€hig ist? 2.) Anleihen sind Darlehen mit Zeitvorgaben. Wird die Inflation mein Kapital in Form von Kaufkraft schneller aufzehren als ich entschĂ€digt werde? 3.) Kann mich meine Gegenseite bei FĂ€lligkeit der Anleihe entschĂ€digen?
FĂŒr die Vereinigten Staaten wird die dritte Frage in der Regel "ignoriert", da die Kreditvergabe an die US-Regierung oft als "risikofrei" angesehen wird, aber in allen Szenarien ist das VerstĂ€ndnis der AttraktivitĂ€t von Anleiherenditen ĂŒber bestimmte Zeitspannen im Vergleich zu ZinssĂ€tzen und Inflation eine wichtige Frage.
DarĂŒber hinaus muss das absolute Risiko/ErtragsverhĂ€ltnis von Zinsen mit anderen Anlageklassen verglichen werden. Wenn der S&P 500 eine Rendite von 2 % abwirft, die aus den Gewinnen der gröĂten Unternehmen des Landes gezahlt wird, wie ist dann das Risiko einer Aktienanlage im Vergleich zu den Risiken einer Anleiheanlage? Um zu verstehen, wie die Institutionen diese Entscheidung treffen, kann man oft die Entwicklung der ZinssĂ€tze auf dem offenen Markt betrachten. Wenn sich Aktien besser entwickeln als Anleihen, ist die institutionelle Nachfrage nach Aktien höher, was darauf hindeutet, dass die Menschen ein gutes GefĂŒhl haben und bereit sind, Risiken einzugehen. Wenn Anleihen besser abschneiden als Aktien, kann dies ein Hinweis darauf sein, dass die Menschen es vorziehen, "risikofreie" Zinsinstrumente zu halten, anstatt Aktien von Unternehmen mit sich verschlechternden wirtschaftlichen Aussichten.
Dies ist die einfachste Art der Betrachtung von ZinssÀtzen - wie verhalten sie sich im Vergleich zu den absoluten Risiken auf dem Markt, und wie verhalten sie sich im Vergleich zu anderen "Rendite"-Strömen? Sind sie aus einer Risiko-Ertrags-Perspektive sinnvoll?
Ein letzter Punkt: Wenn die ZinssĂ€tze steigen, muss die Rendite, die zur "EntschĂ€digung" fĂŒr das Eingehen von Risiken erforderlich ist, immer höher werden, oder andere Vermögenswerte wie Aktien werden nicht mehr wettbewerbsfĂ€hig. AuĂerdem bedeuten höhere ZinssĂ€tze, dass kĂŒnftige Cashflows weniger wert sind, da die meisten Bewertungsberechnungen auf dem "risikofreien Zinssatz" basieren.
Diese Implosion fand beispielsweise Ende letzten Jahres statt, als die Menschen begannen, Anleihen zu verkaufen und die Zinsen zu steigen begannen. Als die ZinssĂ€tze stiegen, wurden Aktien, die einen groĂen Teil ihres "Wertes" in der Zukunft eingepreist hatten, am hĂ€rtesten getroffen, da der Wert dieser Cashflows in der RealitĂ€t sank.
Die ZinssĂ€tze können sehr hilfreich sein, um die groĂen Bewegungen auf dem Markt zu interpretieren đ .
Das war's fĂŒr diese Woche! In der nĂ€chsten Woche werden wir uns ansehen, wie sich Kredit- und WĂ€hrungsrisiken auf die relative Preisgestaltung von Anleihen auswirken und wie verschiedene Staatsanleihen im Vergleich zueinander attraktiv erscheinen können oder auch nicht. In der letzten Woche befassen wir uns mit der Renditekurve und damit, wie sich das Risiko im Laufe der Zeit auf die Nachfrage nach Zinsen auswirkt.
Bis nÀchste Woche!
-Team TradingView
Hier ist der Beitrag von letzter Woche, falls ihr noch nicht auf dem Laufenden seid: