Diesen Monat wollen wir uns mit dem Thema Zinsen beschaÌftigen: Was sie sind, warum sie wichtig sind und wie ihr Zinsinformationen fuÌr euer Trading nutzen koÌnnt. Dies ist ein Thema, das besonders neue Trader in der Regel gerne uÌbersehen. Wir hoffen also, dass diese Serie fuÌr Neueinsteiger, die mehr uÌber MakrooÌkonomie und Fundamentalanalyse erfahren moÌchten, hilfreich und umsetzbar sein wird!
Sie können sich die ZinsmÀrkte in drei Dimensionen vorstellen.
1.) Absolut 2.) Relativ 3.) Durch die Zeit
Mit anderen Worten;
1.) Wie werden die ZinssĂ€tze auf absoluter Basis gehandelt? Bieten sie ein attraktives Risiko-/ErtragsverhĂ€ltnis fĂŒr Anleger? 2.) Wie werden die ZinssĂ€tze auf relativer Basis gehandelt? AKA, was unterscheidet die Anleihekurse zwischen verschiedenen LĂ€ndern? 3.) Wie werden die ZinssĂ€tze im Laufe der Zeit gehandelt? AKA, was ist die "Zinskurve"?
haben wir uns angesehen, wie man auf TradingView Informationen ĂŒber ZinssĂ€tze findet und wie die ZinssĂ€tze auf dem offenen Markt schwanken. haben wir einen Blick auf einige der Entscheidungen geworfen, die Anleger treffen mĂŒssen, wenn es um Investitionen in Anleihen (Zinsen) im Vergleich zu anderen Vermögenswerten geht. haben wir uns die ZinssĂ€tze in den einzelnen LĂ€ndern angesehen.
Im letzten Beitrag des heutigen Tages werden wir uns ansehen, wie die ZinssĂ€tze im Laufe der Zeit gehandelt werden - mit anderen Worten, die Zinskurve. Welche Informationen können Sie aus einem Blick auf die Renditekurve ableiten? Wie kann sie Ihren Trading-Plan unterstĂŒtzen? Lassen Sie uns einsteigen und es herausfinden!
Werfen wir zunÀchst einen Blick auf die Zinskurve:
Dieser Chart enthĂ€lt mehrere verschiedene Vermögenswerte, die wir kurz aufschlĂŒsseln wollen.
Der weiĂ/blaue Bereich ist der Zinssatz, den Sie fĂŒr 2-jĂ€hrige Anleihen erhalten, wenn Sie diese kaufen Die orangefarbene Linie ist der Zinssatz, den Sie fĂŒr 5-jĂ€hrige Staatsanleihen erhalten, wenn Sie diese kaufen Die tĂŒrkisfarbene Linie ist der Zinssatz, den Sie fĂŒr 7-jĂ€hrige Staatsanleihen erhalten, wenn Sie diese kaufen Die gelbe Linie ist der Zinssatz, den Sie fĂŒr 10-jĂ€hrige Staatsanleihen erhalten, wenn Sie diese kaufen Die violette Linie ist der Zinssatz, den Sie fĂŒr 30-jĂ€hrige Staatsanleihen erhalten, wenn Sie diese kaufen
Wie Sie sehen können, werden fĂŒr Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten im Laufe der Zeit unterschiedliche Renditen gezahlt.
Wenn Sie Anfang 2021 eine Anleihe mit einer Laufzeit von 2 Jahren gekauft hÀtten, hÀtten Sie eine Rendite von 0,15 % PRO JAHR erzielt. Wenn Sie Anfang 2021 eine Anleihe mit einer Laufzeit von 30 Jahren gekauft hÀtten, hÀtten Sie eine Rendite von 1,85 % PRO JAHR erzielt.
Seitdem hat sich die Situation geÀndert. Derzeit:
Wenn Sie eine Anleihe mit einer Laufzeit von 2 Jahren kaufen, erhalten Sie eine Rendite von 3,56 % PRO JAHR. Wenn Sie eine Anleihe mit einer Laufzeit von 30 Jahren kaufen, erzielen Sie eine Rendite von 3,45 % PRO JAHR.
Mit anderen Worten: Die Situation hat sich komplett gedreht.
Wie kam es dazu?
DafĂŒr gibt es einige GrĂŒnde, die mit vielen der Themen zusammenhĂ€ngen, die wir in den letzten BeitrĂ€gen besprochen haben. Schauen wir sie uns an.
1.) Risiko der ZinssÀtze der Zentralbank 2.) Inflationsrisiko 3.) Kreditrisiko 4.) Marktrisiko
ZunÀchst hat die Zentralbank von Anfang 2021 bis heute den Leitzins deutlich angehoben. Das bedeutet, dass die Rendite von Staatsanleihen steigen muss. Warum sollte man dem Staat Geld leihen, wenn man mehr bekommt, wenn man sein Geld auf einem Sparkonto behÀlt?
Zweitens hat die Inflation angezogen. Dies ist das Ergebnis von Angebotsschocks bei Rohstoffen und Dienstleistungen in der ganzen Welt. Da es zu EngpĂ€ssen kam und die Nachfrage konstant war oder stieg, haben die Preissteigerungen bei GĂŒtern des tĂ€glichen Bedarfs dazu gefĂŒhrt, dass kurzfristige Anleihen zu den Renditen von Anleihen mit lĂ€ngerer Laufzeit aufgeschlossen haben.
Drittens: Da das BIP in den letzten beiden Quartalen geschrumpft ist, steigt das Risiko, dass die US-Regierung nicht in der Lage sein wird, ihre Schulden durch Steuereinnahmen und die Emission von Anleihen zurĂŒckzuzahlen.
SchlieĂlich, wie wir im zweiten Beitrag gesagt haben:
Wenn sich Aktien besser entwickeln als Anleihen, ist die institutionelle Nachfrage nach Aktien höher, was darauf hindeutet, dass die Menschen sich gut fĂŒhlen und Risiken eingehen wollen. Wenn Anleihen besser abschneiden als Aktien, kann dies ein Hinweis darauf sein, dass die Menschen es vorziehen, "risikofreiere" Zinszahlungsvehikel zu halten, im Gegensatz zu Aktien von Unternehmen mit sich verschlechternden wirtschaftlichen Aussichten.
Diese Nachfrage nach Anleihen spiegelt sich in der Zinskurve wider. Die Nachfrage nach "risikofreien" Vermögenswerten steigt, wenn sich die wirtschaftlichen Aussichten verschlechtern, d.h. die Zinskurve ist ein Indikator dafĂŒr, wie die Marktteilnehmer glauben, dass sich die Marktsituation in einem bestimmten Zeitraum entwickeln wird. Wenn die Rendite fĂŒr 2-jĂ€hrige Anleihen höher ist als fĂŒr 10-jĂ€hrige Anleihen, dann bringen die Marktteilnehmer durch ihre KĂ€ufe und VerkĂ€ufe zum Ausdruck, dass sie fĂŒr die nĂ€chsten zwei Jahre ein gröĂeres wirtschaftliches Risiko erwarten als fĂŒr die nĂ€chsten zehn Jahre. Mit anderen Worten: Sie erwarten eine Art KonjunkturabschwĂ€chung.
Dies ist fĂŒr verschiedene Arten von Tradern Ă€uĂerst nĂŒtzlich:
Aktien sind an die Wirtschaft gebunden - wenn die ZinssĂ€tze etwas ĂŒber die wirtschaftlichen Aussichten aussagen, ist es klug, darauf zu achten, da dies Ihren Prozess zur Auswahl von Vermögenswerten / Ihren Handelsstil beeinflussen kann. Devisen sind eng mit den ZinssĂ€tzen verbunden - wenn sich die ZinssĂ€tze bewegen, wird sich das mit Sicherheit auf die Devisen auswirken. KryptowĂ€hrungen haben in der Vergangenheit eine hohe umgekehrte Korrelation mit dem "Ease of money"-Index gezeigt. Wenn die Zinsen steigen, werden unverzinsliche KryptowĂ€hrungen weniger attraktiv.
Das war's dann auch schon mit unserer Serie ĂŒber die ZinssĂ€tze!
Vielen Dank fĂŒrs Lesen und ein schönes restliches Wochenende.