Лайк.
НО! Есть один момент. ЦБ запустил печатный станок на выкуп золота и валюты на 1 трл. рублей. Поэтому тут техника может не сработать. Глубоко ниже могут и не пустить - бюджету не выгодно
PolarSolar
⋅
@AGalchenkov, посмотрите что творит ММВБ, плевать они хотели на печатные станки...
odovrn
⋅
@PolarSolar, на работе печатного станка ММВБ и будет расти - никаких противоречий. В контексте usdrub ММВБ вообще не имеет значения. Если уж смотреть на отечественную фонду, то на РТС, и его значения в бочках нефти (сейчас 26, максимум был в январе 2007 около 36 бочек). посмотреть можно на трейдингвью RTSI/UKOIL
Но на обменный курс влияет капиталоемкий рынок облигаций, где спред доходности с трежерями на историческом минимуме, и сильно еще сжаться он не сможет. И волатильность рубля на минимумах с 2008 и 2014. После минимума она имеет свойство взрываться.
Если на минутку забыть про волновой анализ (особенно с учетом, что курс рубля не полностью свободен и определяем рынком) и вспомнить, что валюта это средство платежа, а не сама цель инвестирования, то укрепление рубля в обозримой перспективе не то что в район 48, но и до 55 видится малореальным, если только не отменят бюджетное правило. Но в этом случае резко вырастет волатильность и вернется корреляция с курсом нефти, утраченная с 2017 года, на что правительство пойти очевидно не готово.
Но и тут нужно понимать, что такое укрепление убьет экономику. Уже более 15 лет отечественная монетарная система работает по формуле ДБ(широкая)/ЗВР (в рублях по курсу)= 0,5, с краткосрочными отклонениями в пределах 0,4 - 0,6. Соответственно рост рублевой базы возможен только при постоянном росте ЗВР. Если убрать бюджетное правило (точнее перестать выкупать валюту), то любо придется сокращать рублевую базу, что = смерть и фонде, и долговому рынку, и экономике, либо печатать необеспеченные рубли, что все равно ослабит курс. Либо другой вариант - сильная дефляция.
Прошлую инфляцию (например 2015-16 годов) иначе никуда не деть. А инфляция = рост ДБ, иначе мы получим бартерный товарооборот.
Ну и валютная выручка должна быть, чтобы курс поддерживать. А там все печально - газ на дне, нефть туда же смотрит, что даже напряг на БВ уже не помогает.
Еще сокращение ЗВР (= уменьшение обеспеченности рубля) возможно на переоценке самого ЗВР, учитывая его структуру и оценку в долларах, которых там совсем не много. Достаточно евро, юаню и золоту упасть к доллару и ЗВР уменьшится автоматически.
Если коротко, то курс рубля к доллару надо смотреть с поправкой на инфляцию в каждой валюте, а поскольку она уже случилась ранее в рубле существенно выше чем в долларе, следовательно график usdrub 5 лет назад и сейчас это несравниваемые значения.
А если совсем коротко, то делая прогноз на графике рубля по сути вы делаете прогноз на сам доллар ко всем валютам, и как следствие на стоимость всего сырья... и мировую экономику, что мягко говоря странно...
odovrn
⋅
@odovrn, вообще логика подсказывает, что курс рубля правильнее смотреть как средневзвешенный к резервным валютам по пропорциям как у DXY
Или на крайний случай к usd и евро
В трейдингвью (USDRUB+EURRUB)/2
и там можно увидеть совсем другую картину
PolarSolar
⋅
@odovrn, то что вы рассказали , несомненно интересно, но я не ориентируюсь на фундаментальные показатели при принятии конкретных торговых решений, потому что фундамент может быть один а ситуация в стакане и на графике будет явно другая...
Текущее решение делает ставку на рубль и себя вполне оправдывает, пока техническая ситуация явно не докажет силу доллара (к рублю) или не исключит варианты укрепления рубля - такое решение сохраняет актуальность.
НО! Есть один момент. ЦБ запустил печатный станок на выкуп золота и валюты на 1 трл. рублей. Поэтому тут техника может не сработать. Глубоко ниже могут и не пустить - бюджету не выгодно