Novo Nordisk (XETR:NOV) | Genug abgenommen?

6. Juli

Genug abgenommen?
Nachdem Novo Nordisk seit vergangenen Sommer über 63 % durchkorrigiert hat, scheint sich nun eine Bodenbildung bei 50,47 EUR zu bestätigen.
Während die Intermediate 1 und Minor 1 vollständig ausgebildet vor uns liegen, könnte nun zur Minute 3 erfolgen.

Technisches Bild

• Im 4-Stunden-Chart liegen die Indikatoren schön synchron für eine Bewertung:
  Stochastik, MACD und beide PCR-Linien ziehen im Gleichklang nach oben (blaue Linien).
  
  
• Nächste Hürden im 4h-Chart: EMA 100 (≈ 60 €), Gap-Close 62,40 €, danach Cluster 66–68 € (Vol-Profile/Downtrend-Kante). Oberhalb öffnet sich der Weg zur Fibo-Extension 76,85 € – identisch mit Deinem Ziel für Wave 3.
  
  
• Alternativ-Szenario: Ein Pull-back in die Zone 54–55 € (0,5 Fibo) bliebe innerhalb der gültigen Zählung, solange 50,47 € nicht verletzt werden.
  

Auf das vergangenen Earning am 7. Mai reagierte und der Kurs positiv. Nun müssen noch einige Widerstände in der sechziger Zone überwunden werden. Dann steht die Welt bis 76,85 EUR offen. Mein derzeitiges Ziel liegt bei ca. 88 EUR.

Nächste Hürden: EMA 50 (≈ 61,50 €) | EMA 200 (= ca. 63,77), danach Cluster 66–68 €. Oberhalb öffnet sich der Weg zur Fibo-Extension jenseits des Widerstands bei 76,85 € – identisch mit meinem Ziel für Wave 3.

Fundamentale Stütze für das „Bullen-Case

• KGV (ttm) = 19-20 | auf 5-Jahres-Tief; S&P Health Care Ø ≈ 24
  
  
• Durchschn. 12-Monats-Kursziel
  84 USD (TipRanks) / 112 USD (MarketBeat) = +20 bis +60 % Upside
  
  
• Einzel-Calls
  UBS DKK 700 (Buy)
  

Katalysatoren 2H 2025

• Supply-Ramp-up
  > 9 Mrd. USD CapEx 2025 für globale Produktions­linien; Großanlage Kalundborg & neue API-Fabrik gehen sukzessive ab Q4 / Q1 2026 in Betrieb.
  
  Market-Access
  Laufende Preis-/Rabatt-Verhandlungen mit US-PBMs; CFO signalisierte für H2 eine spürbar breitere Wegovy-Coverage (Conference Call 07/02).
  
  
• Pipeline-Newsflow
  Cardio-Outcome-Studie SELECT-SURVIVE (semaglutid 2.4 mg) – Top-Line für HF-Hospitalisierung erwartet Q3.
  Amycretin (oral GLP-1/GIP) First-in-Human Daten EASD im Oktober.
  
  
• M&A-Hebel
  (Merger & Acquisition)
  Integration der Catalent-Füllstandorte (4Q-Close) soll Ampullen-Engpässe 2026 komplett beseitigen. Konkret kauft Novo Nordisk offenbar (nach Abschluss der 16,5-Mrd.-$-Übernahme von Catalent durch die Konzernmutter Novo Holdings) drei sterile Fill-&-Finish-Werke in Anagni (IT), Brüssel (BE) und Bloomington (US) für rund 11 Mrd.$
  Der „M&A-Hebel“ ist also die Synergie- und Kapazitäts­wirkung dieser Übernahme: Ab Q4/2025 (Closing) können die Standorte schrittweise in das Novo-Netz eingegliedert werden; ab 2026 sollen sie die fill-finish-Engpässe, die derzeit das Wachstum von Wegovy bremsen, komplett beseitigen und damit den Turnaround beim Angebot beschleunigen – ein klarer fundamental-positiver Trigger.
  

Risiken / Bear-Argumente

• Wegovy-Pricing bleibt Angriffspunkt für PBMs; Lillys Zepbound gewinnt aktuell wöchentliche Neuverschreibungen und bietet aggressive Online-Rabatte.
  
  
• F&E-Unsicherheiten
  Durchwachsene CagriSema-Daten & stärkerer Konkurrenzdruck von Lilly-Oral (Orforglipron).
  
  
• Management-Umbruch nach Rücktritt von CEO Jørgensen
  – operative Umsetzung des Kapazitäts­ausbaus muss erst bewiesen werden.
  

Fundamental bietet das aktuelle Niveau eine der niedrigsten Bewertungen seit 2018, während der GLP-1-Megatrend ungebrochen ist. Konsens-Up- side (20–60 %) liefert Rückenwind, aber Wegovy-Supply bleibt die Achillesferse.

Wie geht Ihr momentan mit dem verlockend tiefen Kurs um? Ist das für euch ein Turnaround?

vor 7 Tagen

Trade ist aktiv

Aus meiner Sicht macht sich der Kurs seit heute morgen auf den Weg zur Welle (iii). Die Turbulenzen der Bodenbildung sollten sich damit etwas beruhigen. Ein Stop-Loss knapp unterhalb der 59,20 EUR hilft die Nerven zu beruhigen, falls jemand handeln möchte. Aber immer schön eigene Gedanken machen...