Freitagsdaten lassen Hoffnungen auf kurzfristige Zinssenkungen schwinden
- US-Aktienindizes steigen; Nasdaq führt mit fast 2% Plus
- Kommunale Dienstleistungen größter Gewinner unter den S&P-Sektoren; Energie hinkt am meisten hinterher
- Euro STOXX 600-Index legt um >1% zu
- Dollar steigt, Gold legt zu; Rohöl steigt; Bitcoin verliert >2%
- Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen sinkt auf ~4,66%
DATEN VOM FREITAG LASSEN HOFFNUNG AUF KURZFRISTIGE ZINSSENKUNGEN SCHWINDEN
Die am Freitag veröffentlichten Wirtschaftsdaten fielen im Wesentlichen wie erwartet aus, was die Hoffnungen auf eine baldige Zinssenkung durch die Federal Reserve zunichte machte.
Die breit angelegte Datenreihe des Handelsministeriums zu den persönlichen Konsumausgaben (link) (PCE) für März (USPCE=ECI) traf im Wesentlichen wie erwartet ein und brachte ein paar zusätzliche Wärmegrade.
Das am heißesten erwartete Element war natürlich der Preisindex, der der Lieblingsinflationsmaßstab von Powell & Co. ist und im Wesentlichen das letzte Wort darüber hat, wie sich die Preise im März verhalten haben.
Auf Monatsbasis stiegen sowohl die Gesamt- als auch die Kerninflation ((ohne Lebensmittel und Energie)) um 0,3 Prozent und lagen damit über den Konsenswerten.
Im Jahresvergleich lagen sowohl die Gesamt- als auch die Kerninflation mit 2,7 Prozent bzw. 2,8 Prozent 10 Basispunkte über den Erwartungen der Analysten.
Der Bericht reiht sich ein in frühere Inflationswerte, einschließlich Lohnwachstum, VPI und PPI, die darauf hindeuteten, dass sich die Inflation zwar weiterhin abkühlt, aber auf dem Weg zum Jahresziel der Fed von 2 Prozent noch einige Stolpersteine zu überwinden sein werden.
Die Fed (link) hat geschworen, geduldig und datenabhängig zu sein. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bereits im Juli ist laut dem CME-Tool FedWatch von 49,1 Prozent auf 30,4 Prozent gesunken.
"Angesichts des hohen Inflationsniveaus - und das ist das neue Normal für 2024 - muss der Markt die Hoffnung auf Zinssenkungen der Fed aufgeben", schreibt Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer bei Independent Advisor Alliance. "Ja, sie könnten die Zinsen einmal senken (oder gar nicht), aber es ist unwahrscheinlich, dass die Fed die Zinsen drei oder mehr Mal senken wird, es sei denn, wir geraten in eine Rezession."
Die Verbraucherausgaben waren robuster als erwartet und wiederholten das Ergebnis vom Februar (0,8%), während die persönlichen Einkommen um 0,5% stiegen, was den Erwartungen entsprach.
"Die Einkommen und die Verbraucherausgaben sind im März solide gestiegen, was uns ein wenig beruhigen sollte, dass die gestern gemeldete Verlangsamung des BIP im ersten Quartal kein Anzeichen für eine Stagflation ist", so Bill Adams, Chefökonom der Comerica Bank.
Insgesamt ist die Sparquote - die den nicht ausgegebenen Anteil des verfügbaren Einkommens angibt - auf 3,2 Prozent gesunken, den niedrigsten Stand seit Oktober 2022.
Schließlich wenden wir uns an die University of Michigan (UMich) für ihre endgültige Einschätzung des Verbrauchervertrauens im April (USUMSF=ECI).
Der Spitzenwert wurde um 0,7 Punkte auf 77,2 revidiert, was hauptsächlich auf eine Verschlechterung der kurzfristigen Erwartungen um 1 Punkt zurückzuführen ist.
"Insgesamt zeigen sich die Verbraucher weiterhin unsicher über die künftige Entwicklung der Wirtschaft in Erwartung der Ergebnisse der bevorstehenden Wahlen", so Joanne Hsu, Direktorin für Verbraucherumfragen an der UMich. "Derzeit gibt es jedoch keine Anzeichen dafür, dass globale geopolitische Faktoren in den Köpfen der Verbraucher eine Rolle spielen
Diese Grafik zeigt die monatliche Veränderung der Stimmung im Vergleich zur monatlichen Veränderung der Verbraucherausgaben, wie sie im PCE-Bericht zum Ausdruck kommen, und verdeutlicht, dass die Aussagen und Handlungen der Verbraucher oft nicht übereinstimmen:
Die Inflationserwartungen stiegen in der nahen Zukunft auf 3,2 Prozent in einem Jahr, während die Fünfjahreserwartungen unverändert bei 3 Prozent lagen.
Beide Werte sind höher als der heutige PCE-Kernwert.
(Stephen Culp)
*****
FÜR DIE ANDEREN LIVE-MÄRKTE VOM FREITAG:
WALL STREET-INDIZES STEIGEN, INFLATION UND GEWINNE IM FOKUS - HIER KLICKEN (link)
US AKTIENFUTURES VERDAUEN NEUESTE PCE-DATEN - HIER KLICKEN (link)
EIN APRIL, IN DEM DER FTSE DAS TUT, WAS DER FTSE AM BESTEN KANN - HIER KLICKEN (link)
YEN-SCHWÄCHE: GUT ODER SCHLECHT? - HIER KLICKEN (link)
EUROPÄISCHE ÖLAKTIEN FALLEN NACH EXXON-GEWINNRÜCKGANG IM ERSTEN QUARTAL - HIER KLICKEN (link)
DIE ERGEBNISSE DES 1. QUARTALS SIND NICHT SCHULD AN DER MARKTMÜDIGKEIT - BARCLAYS - HIER KLICKEN (link)
WENN DIE MÄRKTE SCHWIERIGKEITEN HABEN, EINE ZINSERHÖHUNG DER US-NOTENBANK EINZUPREISEN - HIER KLICKEN (link)
STOXX 600 ERHÄLT ERTRAGSSCHUB - HIER KLICKEN (link)
US-TECH WIRD EUROPA BEFLÜGELN - HIER KLICKEN (link)
BOJS TEEBLÄTTER LESEN - HIER KLICKEN (link)